玻璃期货日报

玻璃期货日报 核心观点 【行情分析】今日玻璃期货主力合约收1042元/吨，收跌3.34%，现货价格1052元/吨，基差10元/吨呈贴水状态，反映市场对短期供需改善信心不足。核心矛盾在于房地产需求疲软与产能收缩政策预期之间的博奔，当前库存高位、需求疲弱的基本面压制价格反弹空间。 （次日展望）预计玻璃价格短期内将继续维持震荡偏弱格局，但下行空间有限。一方面，高库存压力持续压制价格反弹动能，下游深加工企业复工进度缓慢，市场成交偏淡；另一方面，湖北、沙河等产区的环保改造政策正加速落地，供给端收缩预期强烈。 （宏观预期）政策端对玻璃行业的影响正从"产能封堵"转向"生提出严格管控平板玻璃新增产能，强化环保标准倒逼机制。这些政策将加速行业洗牌，推动资源向技术领先、环保达标的优势企业集中。 （风险关注】1)政策执行不及预期风险，湖北地区的环保改造政策若执行力度不及预期，可能导致供给收缩不及预期；2)需求恢复缓慢风险，若下游房地产需求恢复缓慢，高库存压力可能持续压制价格。 1行情回顾 （主力合约及现货）今日玻璃期货主力合约FG609收于1042元/吨，较咋日下跌3.34%，跌幅36元/吨。成交量145万手，持仓 量150.37万手，市场流动性保持活跃。从技术形态看，价格跌破1050元/吨关键支撑位，短期趋势偏弱。 当前玻璃期权成交活跃的区域行权价位于最新价附近，以最新价附近五档进行统计，当前玻璃期权看跌持仓量更集中，并且在P1000这一档的持仓量最大，为2.06万手，市场对于玻璃跌破 1000元/吨的支撑位存在心理预期。 2当日运行逻辑 （核心逻辑）玻璃市场当前面临供需双弱格局，价格下跌主要受制于高库存压力与需求恢复不及预期。当前玻璃期货仍维持Contango结构，反映了市场对远期供需改善的预期，但当下仍偏弱运行。 （重要逻辑）价格跌破1050元/吨关键支撑位，技术面呈现弱势。但RSI指标进入超卖区域，成交量保持活跃，技术性反弹需求积累。从期权持仓分布看，市场对1040-1060元/吨区间突破存在预期，技术面与资金面形成共振。持仓量150.37万手保持高位，反映多空双方在当前位置博奔激烈。成交量145万手保持活跃，资金参与度较高。 【当前观点修正】维持底部震荡判断，短期关注技术性反弹机会。尽管今日价格大幅下跌，但基于：1）产能收缩政策预期提供底部支撑；2②）技术面超卖积累反弹需求；3）成本端支撑逐步增强维持玻璃价格在1000-1080元/吨区间底部震荡的判断。短期关注技术性反弹机会，中期等待政策执行与需求改善信号。 3当日基本面分析 供应端方面，浮法玻璃产量保持相对稳定。截至4月27日，全国浮法玻璃日产量为14.49万吨，周产量为101.43万吨。产能利用率维持在72.24%-72.67%的水平，开工率为69.39%-69.73%。从 李度数据看，2026年一季度产量为1332.93万吨，较2025年四季度的1451.57万吨有所下降。 库存压力持续增加，成为市场关注焦点。截至4月24日，全国浮法玻璃样本企业总库存达7690.1万重量箱，环比增加0.5%，同比增加17.45%。库存可用天数为34.9天，较上期增加0.1天。分地区看，华南地区库存从3月27日的1010万重量箱增至4月241276.1万重量箱。 需求端表现疲软，下游行业需求量持续走低。2026年3月下游行业需求量为44820吨，较2月的55482吨明显下降。浮法玻璃理论消费量3月为449万吨，较2月的382.17万吨有所回升，但仍处于相对低位。深加工企业订单天数均值仅7.37天，同比减少20.8%，反映出房地产等主要下游行业需求不振。 生产成本方面，不同燃料类型的浮法玻璃生产成本存在差异。以天然气为燃料的生产成本周均维持在1350元/吨左右：以煤炭为燃料的生产成本在1015-1033元/吨区间；以石油焦为燃料的生产成本从3月27日的1122元/吨升至4月24日的1165元/吨。生产利润普遍承压，以煤炭为燃料的周均利润为-33.36元/吨，以石油焦为燃料的为-99.47元/吨，以天然气为燃料的为-114.95元/吨。 市场预期偏谨慎，看跌比例从4月17日的33%上升至4月24日的44%，而看升比例持续为0%，看平比例从67%降至56%。政策面上，相关部门强调规范光伏产业竞争秩序，推进反内卷"工作，但对玻璃市场的直接影响尚待观察。 附1：玻璃现货基本面情况（高频）/来源：钢联数据 数据来源：钢联数机 附2：玻璃供需基本面情况（其余频次） 研究咨询：02861303163邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉热线：4006821188 数据来源：钢联数据 研究咨询：02861303163邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉热线：4006821188 国金期货 4行情展望 综合来看，玻璃市场面临高库存、弱需求的压力，虽然生产成本提供一定支撑，但供需失衡格局短期内难以根本改善。远月合约相对近月表现强势，反映市场对中长期供需关系改善存在预期，但近月合约受制于高库存和弱现实，预计维持震荡偏弱走势。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！