渤海股份：2025年年度报告
2026年04月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人王新玲、主管会计工作负责人梁赓及会计机构负责人（会计主管人员）张迪声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 关于公司生产经营过程中可能面临的重大风险，请参见本报告第三节“管理层讨论与分析”中之“十一、公司未来发展的展望”之“（三）可能面对的风险”部分，建议投资者仔细阅读，注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以352,658,600为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.12元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................ 2第二节公司简介和主要财务指标.................................................................................................... 6第三节管理层讨论与分析................................................................................................................ 10第四节公司治理、环境和社会........................................................................................................ 22第五节重要事项................................................................................................................................37第六节股份变动及股东情况............................................................................................................ 52第七节债券相关情况........................................................................................................................ 59第八节财务报告................................................................................................................................60 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （四）在其他证券市场公布的年度报告。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司主营业务包括原水开发供应，区域间调水，粗质水，自来水生产及输送，优质地下水高附加值经营，直饮水，城镇集中式供水，水务新技术研发应用，水环境治理的基础设施的投资建设及运营管理，市政及园区污水处理工程的投资，固废危废处置及资源再利用，清洁能源供暖业务。在供水领域，公司是天津市滨海新区原水的主要供应商以及部分区域的自来水供应商。在供热能源领域，公司采用热电联产、相变储能等清洁能源技术，提供市政清洁能源供暖服务。在环境治理领域，公司可提供城市环境治理的投资建设和运营管理等服务，同时公司立足京津冀和长三角区域，提供固废危废处置及资源化利用服务。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）供水领域 近年来，我国供水总量占全国水资源总量比重维持稳定。城市化进程推动我国城市和县城用水人口及供水总量持续增长，但增速有所放缓，城市和县城供水普及率很高，供水行业整体处于相对成熟期。在水资源问题上，国家水利部门持续深化节水优先方针，全面推进节水行动，加快节水型社会建设。在节水政策的支持下，通过提质增效、降低漏损率以及推广智慧水务等措施，进一步提升了用水效率和效益。 国家先后颁布的《国家水网建设规划纲要》、《乡村全面振兴规划（2024-2027年）》、《供水条例》等一系列政策法规，旨在加强水资源管理和保护、提升供水安全保障能力以及促进城乡供水一体化发展等，有望促进水务行业健康可持续发展。同时，国务院等有关单位发布多项文件，要求提高节水意识，充分发挥市场机制进行水价改革，水价形成和收费机制有望进一步完善。随着水务定价机制的逐步完善，自来水价格上调周期有望在全国范围内展开，水务行业预计将保持稳定且缓步上涨的发展态势。这些措施和趋势将共同推动我国水资源管理向更加高效和可持续的方向发展。 （二）供热能源领域 随着城市化进程的加速、居民生活水平的提高以及政策对清洁能源供热的支持，我国城市集中供热行业市场规模持续扩大。供热行业，兼具能源保供与民生保障双重属性。未来随着城镇化率的提高和居民生活水平的提高，集中供热行业的市场需求将持续增长。 在“双碳”目标引领下，清洁供暖已成为行业发展的主基调。国家层面持续加强化石能源清洁高效利用，提高新能源供给比重，技术竞争、新能源市场开拓和服务竞争明显，技术路线的可靠性、经济性和环保性成为竞争核心，驱动企业不断创新；工业余热、生物质能、地热能等非化石热源的开发利用，为新兴技术公司提供了切入市场的机会；智慧供热、合同能源管理等模式逐渐普及，企业竞争从单纯供热向提供节能综合服务延伸。“十五五”期间，能源行业绿色低碳转型将进一步加速，电力市场化改革持续深化，将为供热企业绿色转型升级提供战略机遇。 （三）环境治理领域 环保产业是生态文明建设和污染防治攻坚战的中坚力量，在推动经济高质量发展和生态环境高水平保护、着力解决突出环境问题以及实现绿色转型发展方面发挥了重要作用。 在水污染防治领域，随着《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》以及《中华人民共和国生态环境法典》的正式发布，中国水污染治理迎来了历史性转折。水生态环境保护将迈向水资源、水环境、水生态统筹治理的全新阶段。水污染治理行业未来预计仍将获得国家政策的有力支持，行业发展机遇与挑战并存。 在危废处置与资源化利用领域，我国固废危废处理行业正呈现监管高压化、处置集约化、运营智慧化的发展特点，技术革新将加速实现对危废全生命周期的在线、可追溯、智慧化监管；发展模式正从分散处置转向区域协同与集约共建，通过跨省合作建设区域性集中处置中心，实现设施共享和联防联控；鼓励源头减量和自行利用。随着国务院发布《固体废物综合治理行动计划》，标志着我国环境治理体系在固体废物领域迈入系统治理新阶段。从中长期看，资源化利用将驱动再生资源回收利用产业链的扩容与升级。 三、核心竞争力分析 （一）完整的产业链优势。公司业务涵盖原水供应、分质供水，污水处理、水环境治理、中水回用，固废危废，以及供热、清洁能源等领域；在综合盈利能力、市场拓展及后端实施等方面形成了明显优势。 （二）市场布局优势。公司是滨海新区引滦原水的唯一供应商和部分区域的自来水供应商，具备稳定的市场份额和多年培育运营服务品牌。公司立足现有服务区域进行供水、污水业务供排一体化深度挖潜，提质增效，安全服务；并结合环保政策调整和市场整合、竞争加剧等变化，在稳健经营污水处理业务的基础上，向具有一定技术竞争力和产业附加值的环保节能、固废危废处置及资源化利用业务拓展，同时致力于发展供热能源业务，因地制宜推进供热服务、清洁能源与多能互补，提升业务规模和竞争力，储备和积累用户资源。公司主要业务布局区域拥有国家重大战略优势，有利于公司抢抓京津冀一体化和国家雄安新区战略的发展机遇和政策机遇，进一步巩固开拓京津冀市场，不断扩大市场份额，整合资源优化产业布局，推动业务规模及竞争能力持续提升。 （三）运营管理经验优势。经过多年的经营积累和实践创新，公司已经形成一系列独具特色的经营理念和模式，拥有高素质的长期从事水务、环保和固废危废、清洁能源相关业务管理的运营团队，以及技术实力雄厚的专业化团队，为公司资产质量的持续改善、经营业绩的持续提升奠定了坚实的基础。 （四）资本运作优势。依托上市公司的资本运作优势，充分发挥资本运作的效能，实施外延式扩张，延伸产业链条。通过产业重组、收购、兼并等方式，快速整合各类优势资源，不断拓展产业上下游业务领域，扩大企业规模，确保公司保持持续、健康、高质量发展态势，在市场竞争中争取主动，实现公司跨越式发展。 四、主营业务分析 1、概述 2、收入与成本 （1）营业收入构成 （3）公司实物销售收入是否大于劳务收入 （4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用不适用 （5）营业成本构成 行业分类行业分类 说明 无 （6）报告期内合并范围是否发生变动 是□否 详见“财务报告”“合并范围的变更” （7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用不适用 （8）主要销售客户和主要供应商情况 主要客户其他情况说明 □适用不适用 主要供应商其他情况说明□适用不适用报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%□适用不适用 3、费用 4、研发投入 公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响□适用不适用研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因□适用不适用研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明□适用不适用 5、现金流 □适用不适用 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明□适用不适用 五、非主营业务分析 □适用不适用 六