景嘉微机构调研报告总结
公司概况
长沙景嘉微电子股份有限公司成立于2006年，专注于信息探测、处理与传递领域，提供高可靠、高品质的解决方案和产品。公司在深交所创业板上市（股票代码：300474），产品涵盖集成电路设计、图形图像处理、计算与存储产品、小型雷达系统等，广泛应用于航空、航天、车载等专业领域。公司坚持“以客户为中心”的核心价值观，致力于“聚焦信息探测、处理和传递，便捷感知世界”。
业绩说明会核心内容
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人工智能算力芯片研发
- 公司申请人工智能算法芯片专利，聚焦高性能GPU研发，采用新一代GPU架构提升通用计算性能。
- 构建完善软件栈生态，适配推理框架和主流训练，实现推训一体的高效算力利用模式。
- 通过软硬件协同优化，提升每瓦Token吞吐量，降低AI计算成本，加速高性能计算规模化商用。
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高端图形渲染卡进展
- 高性能通用GPU芯片采用新一代架构，大幅提升渲染和通用计算性能，覆盖图形工作站和云渲染工作站市场。
- 应用于数字孪生、工业软件等场景，具体研发进展请关注公司公告。
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石景山分部业务
- 全资子公司北京麦克斯韦科技有限公司位于石景山区，主要从事小型专用化雷达业务。
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人才引进与培养计划
- 2025年净增加600余名员工，其中研发人员占比提升。公司引进高端人才，提升研发效率。
- 实施人才发展项目，包括“景才计划”“景锐计划”“景将计划”等，深化IPD管理变革，赋能核心岗位。
- 定期组织新员工培训，启动“春苗人才”培养项目。
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高性能通用GPU芯片研发进展
- 型号1采用新一代GPU架构，提升渲染和通用计算性能，覆盖图形工作站和云渲染工作站市场。
- 型号2开发配套软件栈，适配推理框架和主流训练，推进计算应用领域大规模商用落地。
- 公司按计划推进研发工作。
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研发费用增加情况
- 2026年第一季度研发投入同比增加102.67%，主要原因是合并报表范围增加及子公司业务规模扩大。
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JM11及CH37芯片进展
- JM11系列产品已实现小批量出货，覆盖云桌面、工业设计等场景，但订单履行存在不确定性。
- CH37系列集成CPU、GPU、NPU，以高算力、低功耗特性适配机器人等场景，推进小批量量产。
- 公司提示投资风险，具体订单情况请关注定期报告及公告。
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客户导入情况
- 2025年仅前两大客户订单金额增加，第一大客户占比27%。具体订单信息未详细披露，请关注后续公告。
核心观点与结论
- 景嘉微持续加大研发投入，聚焦高性能GPU和AI算力芯片研发，推动国产化算力底座建设。
- 公司人才战略积极，通过多层次培养计划提升研发效率与创新活力。
- JM11和CH37芯片已进入小批量出货阶段，但订单具体情况暂未披露，需持续关注公司公告。
- 客户结构相对集中，需关注客户导入进展。
- 公司强调信息披露合规性，重要经营数据以定期报告为准。
