雷曼光电：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李漫铁、主管会计工作负责人姚丽及会计机构负责人(会计主管人员)钟丽君声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 2025年，公司亏损较上年有所收窄，但仍未实现盈利。公司受美国关税政策变化影响，整体营业收入出现一定幅度下降；因竞争激烈，公司主动调降部分主营产品的销售价格，导致存货跌价准备计提金额增加；同时，美元对人民币汇率出现下跌导致公司汇兑损失增加。叠加上述因素，尽管公司通过优化管理、精简开支实现费用规模下降，通过加强应收账款管理减少信用减值，一定程度上对冲了部分亏损，但综合来看，仍导致2025年度业绩亏损。 本报告中所涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述的，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求： 公司存在宏观环境与汇率波动风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧及技术革新风险、核心技术泄密及核心人员流失等风险，敬请广大投资者注意投资风险。公司面临的风险与应对措施详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之十一“公司未来发展的展望”。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损 截至2025年末，母公司报表未分配利润为-5,244.02万元，公司计划不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..............................................................2第二节公司简介和主要财务指标............................................................7第三节管理层讨论与分析..................................................................11第四节公司治理、环境和社会..............................................................43第五节重要事项..........................................................................61第六节股份变动及股东情况................................................................72第七节债券相关情况......................................................................79第八节财务报告..........................................................................80 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在巨潮资讯网上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求 （一）公司主营业务及行业地位 公司主要从事LED超高清显示及LED照明业务，深耕基于COB集成封装技术的Micro LED显示技术的研发和创新，构建了LED全系列产品和解决方案生态。公司建立了包括LEDMAN雷曼超高清显示大屏、LEDMAN雷曼智慧会议/教育交互大屏、LEDMAN雷曼超高清家庭巨幕墙及LED智能照明、LED创意显示在内的LED全系列产品生态及解决方案体系，形成“超高清显示、AI+显示、绿色节能和数字城市”的一体化解决方案平台。 公司一直在LED领域坚持创新发展，以技术立身、以品牌立名，目前在全球的产品销售已扩展至100多个国家和地区。公司累积了二十余年的LED集成封装技术、LED显示屏设计和智能控制技术，是全球领先的LED超高清显示专家、全球COB新型显示技术领军企业、8K超高清LED巨幕显示领导者、中国第一家LED显示屏高科技上市公司、中国航天事业战略合作伙伴、2022北京冬奥会开闭幕式冰雪五环出品商，在LED领域具备丰富的技术经验以及重要的行业地位。 （二）主要产品 1、LEDMAN雷曼超高清显示大屏 3、LEDMAN雷曼高校数字交互教育显示系统 5、LED创意显示屏 6、LED智慧照明 （三）业务模式 采购模式：公司依据销售计划与生产计划，按实际需求及供应趋势分析制定详细的采购方案，由采购部统一负责，公司制定了严格的供货资格认证及供应商管理制度，公司主要原材料来自国内外知名企业，质量可靠。 生产模式：公司在国内外拥有五大专业化制造基地，分别为位于广东惠州仲恺高新开发区的大型LED封装及显示屏制造基地、位于深圳的创意LED显示产品制造基地、位于惠州的LED智慧照明产品生产基地、位于越南海防的LED智慧照明产品生产基地、位于越南兴安省的配套制造基地，形成覆盖海内外市场的协同产能布局。公司的生产以订单生产、备货生产为主，根据对客户需求的整理和判断，由销售管理、采购管理、生产管理、交付管理、财务管理等多部门协同制订合理的排产计划。 销售模式：公司主要采用直销和经销模式。公司COB、MIP显示产品以国内市场为主，以区域+行业+大客户的战略布局快速打开市场，并以高质量COB、MIP显示产品开拓国际市场；LED常规显示产品以出口为主，并着力开拓国内市场；LED照明产品以出口为主，同时注重国内轨道交通照明、教育照明、家居照明等市场的开拓。 （四）主要竞争对手 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“LED产业链相关业务”的披露要求 （一）全球LED显示市场区域分化特征明显，海外市场保持增长态势 2025年，全球LED显示市场呈现国内承压、海外增长的分化格局。国内市场受需求偏弱、竞争加剧影响，市场规模增速有所放缓；海外市场在多元场景带动下韧性较强，需求规模保持一定增长，其中，北美市场受关税及贸易政策扰动明显，欧洲市场总体平稳，东南亚、中东非、拉美等区域市场保持较好增势，行业增长正从单一区域驱动转向多区域协同，海外市场成为核心增量来源。 根据集邦咨询《2026全球LED显示屏市场展望与价格成本分析》，预计2029年全球LED显示屏市场规模有望达到101.76亿美元，2024-2029年复合增长率为6%。 （二）小微间距LED显示市场稳步发展，海外市场成为主要增长动力 根据迪显咨询（DISCIEN）数据，2025年全球LED小微间距终端规模预计达到408亿元，同比增长3.5%；其中国内同比下降1.9%，海外同比增长9.4%。国内呈现“量增额降”特征，政府、公检法、教育等传统行业需求下滑，商业服务、文旅场馆、医疗等细分领域与虚拟拍摄等新兴场景逐步起量。海外需求旺盛，LED小微间距产品由高端市场向中低端市场逐步渗透，区域范围也由欧美市场进一步拓展至东南亚、中东非等新兴市场。 根据迪显咨询(DISCIEN)《全球LED小间距&微间距市场研究报告》，全球LED小微间距显示终端市场销额预计从2024年394亿元增加至2029年640.8亿元，期间年均复合增长率约为10%。 （三）技术路线持续迭代，智能化与场景化推动行业升级 当前LED显示封装技术呈SMD、COB、MIP、COG多元并行、协同发展格局。根据迪显咨询（DISCIEN）预测，未来五年COB封装产品的市场增速将保持在20%以上，至2030年其在国内小微间距市场中的占比有望突破60%，成为主流技术路线。 而AI技术将深度融入研发、制造与终端应用，全面赋能画质优化、节能降耗、智能运维及内容生产，推动行业向高效低碳方向升级；同时应用场景持续拓展，产品从基础信息显示转向沉浸式体验，行业竞争由硬件比拼延伸至场景解决方案与生态整合能力；AIGC进一步降低定制内容门槛，LED高端家庭影院产品将有可能在To C场景中打开全新增长空间。 （四）LED显示行业未来发展趋势向好，全球化与场景化成竞争关键 展望未来，全球LED显示行业仍将处于持续升级发展阶段，海外市场在北美、欧洲区域需求保持稳定的同时，东南亚、中东非、南美等新兴市场区域将持续贡献增量。行业企业的竞争核心内容将可能从追求产品技术领先，转向产品技术加全球化渠道、场景化方案、品牌与生态协同等综合能力的比拼。 （五）全球LED照明市场结构性复苏，智能照明驱动行业新成长 2025年全球LED照明市场整体复苏不及预期，但工业、户外等细分领域增长韧性凸显。工业照明受益于国防、航空航天、核电等战略领域投资及AI数据中心建设，成为核心增长引擎；户外照明则依托老旧设施更新、标准升级，叠加体育场馆、智能节能方案提供了新增量。 随着AI、软件定义照明（SDL）与物联网（IoT）技术深度融合，照明产品正从基础设备升级为智慧场景中的关键感知交互节点。根据集邦咨询《2026全球LED照明市场趋势-数据资料库与厂商策略-1H26》预测，2030年智能照明市场规模将增至217.85亿美元，2025-2030年年均复合增长率达13.6%。 三、核心竞争力分析 1、深耕行业多年，构建了品牌竞争优势 公司自创立伊始一直注重实施品牌发展战略，坚持自主品牌全球运营，树立了具有良好美誉度和国际影响力的民族品牌形象。公司作为Micro LED产业链重要成员单位，入选了国家制造业单项冠军企业、国家高新技术企业、国家知识产权优势企业，国家专精特新“小巨人”企业，并获得了广东省守合同重信用企业3A等级评定，以及中国质量检验协会“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“全国LED显示屏行业