一季度业绩拆分
- 子公司宇视科技收入约12.18亿元，同比增长约11%，主要系存储及计算产品线收入大幅增长，视频物联收入稳步增长；
- 毛利率增长近7个百分点至约39%，主要系原材料缺货涨价导致产品涨价；
- 智慧交通业务收入同比减少，主要受去集成化和项目结算周期影响；
- 智慧交通业务毛利率增长6个百分点至约31%，主要系去集成化成效显著，标准产品收入占比提升；
- 一季度无人物流新业务投入影响公司归母净利润近700万元；
- 财务费用同比增加0.24亿元，主要受汇兑损失影响。
2026年全年预期
- 智慧交通板块：以“大幅减亏”或“盈亏平衡”为核心目标，受持续推进“去集成化”战略及主动收缩低毛利大额集成业务影响，全年收入规模预计不增长，但高毛利产品占比提升将带动毛利率提升；
- 智能物联板块：宇视科技收入有望继一季度后继续增长，毛利率保持稳步向好态势；
- 干线无人物流：子公司千曙科技成功入选重庆市交通运输委员会揭榜项目，将与重庆数字交通产业集团共同研发智能驾驶增强算法，已开展车云协同架构与数据传输路径研究，后续将在成渝区域关键路段开展实车运营验证。
研究结论
- 2026年公司有望实现智慧交通减亏、物联利润稳步提升、无人物流逐步落地，推动整体盈利能力全面回升。
