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料海外增长势头持续，维持“跑赢大市”评级

2026-04-28 里昂证券匡露

里昂证券里昂发布研报称，维持长城汽车(12.45,-0.54,-4.16%)(02333)今年全年销量预测为140万辆，预期每车盈利将温和增长。维持对长城汽车H股及长城汽车(601633.SH)A股的“跑赢大市”评级，目标价分别为15港元及23元人民币。该行称长城汽车首季收入同比增长12.7%至451亿元人民币(下同)，每车平均售价为16.7万元。期内，计及汇率影响后的归母净利润为9.5亿元，同比下跌46%；若剔除汇率因素，则同比增长41.7%。报告提到，公司首季销量同比增长4.8%至26.91万辆，其中海外销售占比达到48.3%，特别是在巴西及东南亚市场的销量倍增。该行预期，公司灵活的多动力平台架构将进一步强化其海外增长势头，使其能迅速适应不同市场的需求。

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料海外增长势头持续，维持“跑赢大市”评级

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