金马游乐机构调研纪要

调研日期: 2026-04-27 广东金马游乐股份有限公司是一家专业从事大型游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目研发、制造、销售、安装以及游乐文旅投资运营于一体的高新技术企业。公司成立于2007年,是中国游乐装备制造行业首家A股上市公司。公司拥有位于火炬开发区、港口镇、板芙镇的三个生产基地,占地面积超12万平方米,拥有先进的生产设备、检测仪器三百多台套,现有员工千余人。金马游乐汇聚了业内最顶尖的游艺筑梦师,拥有游乐装备研究院、虚拟沉浸式游乐技术研发中心、文旅创意开发中心等研发机构,研发人员200多名,具有雄厚的自主研发创新能力。企业目前拥有授权专利170余项(其中发明专利38项),公司团队累计主持或参与了25项国家标准的制订。被认定为高新技术企业、广东省游艺设备(金马科技)工程技术研究中心、广东省省级企业技术中心、测绘遥感信息工程国家重点实验室金马科技中山研究中心,并获广东省科学技术奖三等奖、中国机械工业科学技术奖一等奖、中国图像图形学学会科技进步奖一等奖等奖项。金马游乐未来将继续提升研发实力,凭借独立完整的产品创意、策划和研发能力、完善优质的产品制造能力、良好的市场开拓能力,不断增强核心竞争优势,进一步开拓国内外高端市场,把金马游乐打造成全球游乐行业卓越品牌,与合作伙伴创造共赢价值,开启无限欢乐! 2025 年度网上业绩说明会主要内容: (一)公司 2025 年度经营情况回顾及未来展望 2025 年,在政策东风与消费变革的双重驱动下,公司以更前瞻的布局、更坚实的步伐在机遇与挑战中稳健前行,在复杂的环境下实现了韧性增长,营业收入同比增长 18.87%,归属于上市公司股东的净利润同比增长 996.27%。 一方面,公司过去长期以来所做的努力和推进的系列布局成果正逐步显现,高质量发展根基更加牢固,在行业复苏、政策精准支持、行业投资信心重振等因素共同驱动下,公司报告期内继续抢抓行业复苏、进口替代、设备更新、国际出海、需求升级等市场机遇,进一步夯实关键技术可控壁垒,加快构建敏捷交付体系,成功完成“电音狂飙”LSM 弹射过山车、“光速骑士”LSM 弹射摩托过山车、“飞龙在天”大型 悬挂过山车、“楚天之眼”全景大轿厢摩天轮、“赛博激流”旋转式双提升激流勇进等一系列创新产品的高质落地,再添国内标杆连锁主题乐园、国际顶级主题乐园项目品质落地案例,整体业务毛利率及经营质量相较过去几年明显提升,国际市场延续此前良好的拓展态势,2025 年度国际市场营业收入相较 2024 年度上升 67.55%。 另一方面,公司结合当前市场需求及产业逻辑变革深化“制造+服务”体系建设,将制造融于服务,以服务驱动制造,稳步推动公司从“装备制造商”向“创新综合文旅服务商”升级。报告期内,公司结合客户项目全生命周期运营管理需要,不断提升全产业链运营支持服务质量,售前加强技术及策划服务支持,售后提供维修、维护、延寿、升级等品质服务,持续巩固与头部战略客户的紧密合作关系,精准挖掘“文旅+”应用场景的潜在需求,以领先的技术、产品和服务提升订单转化率,推动高价值客户占比不断提升,再次斩获包括国际顶级主题乐园沉浸式体验项目在内的多个标志性项目订单,成功进入科博馆、文旅演艺等业务新场景;与此同时,公司积极整合优质产业资源,有序推进协同产业布局,发挥业务潜力及独特产业优势全面进军具身智能领域,发展文旅文娱机器人等新一代文旅装备,联合星尘智能、矩阵超智分别 发布了“‘机器人 MART’零售服务店”“‘小马 1号’智能服务人形机器人”两款产品,并于年末启动“机器人 MART”产品在北京、上海、广州等地真实商业场景的部署投放,推动“智能机器人零售服务店”产品于 2026 年一季度完成首期小批量交付并确认营业收入。 当前,全球文旅产业正加速迈向以结构升级、体验深化和价值创造为核心的高质量发展新阶段,公司将继续紧抓产业发展机遇,坚持价值导向,以高端制造夯实发展根基,以专业服务驱动价值提升,进一步强化核心业务领先优势,加速新产业落地突破,推动公司持续向“创新综合文旅服务商”升级,开辟稳定高质量发展的全新路径。 (二)互动交流 1.问:公司新的一年在市场拓展方面有什么计划? 答:您好!公司将聚焦基础巩固与增长突破,通过提升产品和服务价值水平、强化专家型营销队伍全案服务能力、完善拓宽全球营销服务渠道等,稳固现有业务基本盘,持续推进市场突破,构建多元市场格局。国内市场方面,公司将继续深耕核心目标市场,巩固与现有客户的紧密合作基础,深化与头部战略客户的合作联动,拓展“文旅+”应用场景,全力推动高价值游乐装备进口替代,以场景化价值创新提供高品质的跨界全案服务解决方案;国际市场方面,通过区域重点国家市场精准突破、不同业务条线的协同管理、加快海外渠道布局建设、国际竞合合作、积极参与国际 IP 全球连锁乐园筹建等,实现从单一项目到区域市场的立体拓展,推动标志性产品在海外市场突破落地,增强品牌国际影响力,稳步提升国际业务收入占比。谢谢! 2.问:请问 26 年在手订单及未来规划? 答:您好!公司结合当前及未来产能规划、在手订单排产及交付计划等安排新签订单。截至 2025 年末,公司在手订单金额为128,461.17 万元,继续保持稳健充沛。未来,公司将继续公司实施“制造+服务”协同发展战略,以先进装备制造与现代游乐服务双轮驱动,以“文化+科技”融合赋能,聚焦文旅文娱场景的价值需求与体验创新,构建以客户为中心的全生命周期专业服务体系,提供“产品+场景+服务”一体化解决方案,驱动公司高质量发展成为具有全球竞争力的创新综合文旅服务商。谢谢! 3.问:中山港口、武汉新洲目前两大基地的投产进度、产能爬坡规划是怎样的? 答:您好!位于中山港口的“金马数字文旅产业园建设项目”已于 2025 年末达到预定可使用状态并投入使用;位于湖北武汉的“华中区域总部及大型游乐设施研发生产运营基地项目(一期)”计划于 2026年内达到预定可使用状态并投入使用。公司将根据市场需 求和既定计划稳步推进产能释放,以更好地满足订单交付需求。谢谢! 4.问:请问本次业绩大幅增长原因是? 答:您好!2025 年度和 2026 年第一季度公司经营业绩均实现较大幅度增长。一直以来,公司始终保持战略定力,围绕强化核心业务领先优势、提升发展质量和韧性等开展了多项工作,在领先技术创新、高价值产品进口替代、国际出海等多个方面取得了重要突破。2025 年度,公司过去长期以来所做的努力和推进的系列布局成果逐步显现,成功完成多套标志性创新产品的落地交付,并通过加强资源合理调配、推进产品标准化和模块化设计、深化供应链协同管理等举措,有效管控费用成本,推动公司整体营收规模、业务毛利率及经营质量相较过去几年明显提升;与此同时,公司国际市场业务收入、运营支持服务收入等相较 2024 年度均有显著增长,这些都为公司 2025 年度和 2026年第一季度的韧性增长提供了重要支撑。谢谢! 5.问:公司全面布局 AI 具身智能赛道,推出文旅场景的具身智能机器人产品,并披露已获得超千台订单,请问目前该业务的商业化落地进展、客户验证情况如何?今年针对该新业务有怎样的市场拓展和产能规划,预计将为公司带来多大的营收与利润贡献? 答:您好!公司拓展具身智能业务,主要系为持续提供更优质的产品和服务,积极发挥自身资源和技术底蕴优势,运用人工智能、具身智能等技术发展新一代文旅装备,以智能科技提升产品的功能价值、文化价值和情绪价值,助力产业智能升级。2025 年度,公司以“自主研发+产业合作”方式全面进军具身智能领域,设立专门从事 AI 及机器人业务的研发团队,成立金马矩阵智能、金马机器人子公司,通过自主投资、产业基金投资等完成对矩阵超智、星尘智能、国华智能、智身科技等机器人本体、核心零部件、智能制造企业的投资,联合星尘智能、矩阵超智分别发布了“‘机器人 MART’零售服务店”“‘小马 1 号’智能服务人形机器人”两款产品,并于年末启动“机器人 MART”产品在北京、上海、广州等地真实商业场景的部署投放。其中,“智能机器人零售服务店”已于 2026 年一季度完 成首期小批量交付并确认营业收入,实现在真实场景下的商业化运营使用。当前,公司正积极推进后续订单的生产交付,并结合实际运营情况加速产品迭代优化升级。谢谢! 6.问:邓总您好,公司整体在手订单规模是多少?其中国内与海外订单的占比、大型高端游乐设备订单占比分别为多少? 答:您好!在手订单为动态变化数据,公司结合当前及未来产能规划、在手订单排产及交付计划等安排新签订单。截至 2025 年末,公司在手订单金额为 128,461.17 万元,继续保持稳健充沛。2025 年度,公司紧密洞察市场发展新形势,深化市场纵深开拓,推动国内国际业务双向发力,协同并进。国内市场方面,公司聚焦核心细分领域,持续巩固与头部战略客户的紧密合作关系,精准挖掘“文旅+”应用场景的潜在需求,以领先的技术、产品和服务提升订单转化率,推动高价值客户占比不断提升,再次斩获包括国际顶级主题乐园沉浸式体验项目在内的多个标志性项目订单,成功进入科博馆、文旅演艺等业务新场景。国际市场方面,公司延续此前良好的拓展态势, 以点带面深耕东南亚、中东、独联体、拉美等重点市场,强化与国际顶级 IP 运营商、国际头部合作伙伴的联系沟通,在不断增加国际项目落地案例的同时,逐步提升全球品牌知名度和影响力,为后续潜在订单获取奠定基础。谢谢! 7.问:后续公司的分红政策会不会调整? 答:您好!公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》及《公司章程》等有关规定和要求,制定并执行相关现金分红政策,积极回报投资者。公司将结合实际经营情况,综合考虑公司发展阶段、资金需求及股东回报等因素实施稳健的分红政策,具体请留意并关注公告。谢谢! 8.问:有没有稳定股价、保护中小投资者利益的计划? 答:您好!公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关法律法规、规范性文件要求规范运作,通过多种有效措施切实保障公司股东特别是中小股东的合法权益。同时,公司扎实推进战略实施,努力提升公司市场竞争力、经营效益和投资者回报,在日常工作开展过程中不断提升信息披露和投资者关系管理质量,构建起多元化、高效化的投资者沟通渠道,通过股东会、业绩说明会、投资者咨询热线、电子邮箱、调研交流活动等多载体多形式与投资者开展沟通交流,合理引导稳定市场预期,努力增进投资者对公司的价值认知与认同,增强投资者获得感。谢谢! 9.问:在欧美高端市场及东南亚、中东等新兴市场,公司分别制定了怎样的差异化拓展策略? 答:您好!公司将通过区域重点国家市场精准突破、不同业务条线的协同管理、加快海外渠道布局建设、国际竞合合作、积极参与国际IP 全球连锁乐园筹建等方式,实现从单一项目到区域市场的立体拓展,推动标志性产品在海外市场突破落地,以点带面深耕各区域市场,逐步提升全球品牌知名度和影响力,稳步提升国际业务收入占比。谢谢! 10.问:管理层,机器人业务规划了售卖、导览等十大系列产品,请问这些各系列产品的研发和落地节奏是怎样的?今年该业务的营收目标和市场拓展情况如何? 答:您好!公司将继续聚焦具身智能落地的“最后一公里”,发挥公司在需求洞察、产品定义、技术整合、场景拓展等方面的优势,加强具身智能业务的培育孵化,以“自主研发+产业合作”实现具身智能机器人在文旅文娱真实场景的可靠运行和规模化应用,形成具有竞争力的具身智能业务模式;同时,公司将继续秉持开发共创的产业合作理念,将产业资源转化为产品力,携手产业伙伴构建从“创意 IP”到“智 能硬件”,从“数据赋能”到“场景运营”的协同产业生态,通过深度绑定合作、技术协同与资源共享,让技术真正服务于人,持续为消费者带来更优质的智能化体验,为行业高质量发展注入新的活力。其中,公司“智能机器人零售服务店”于 2026