光模块设备科学仪器点评万里眼发布65GHz采样示波器光模块测试设备自主

核心观点与关键数据

• 事件背景：深圳万里眼发布65GHz采样示波器，成为继联讯仪器后第二家实现高光带宽采样示波器商业化落地的厂商，其为新凯莱子公司，成立于2023年，聚焦高端电子测量仪器研发销售，核心芯片和系统均自研自主可控。
• 国产替代与供需缺口：高速光模块扩产推动国产替代诉求增强，同时验证了自研芯片能力是高端产品快速落地的前提。光模块研发、量产环节均需检测，尤其量产环节基本要求全检。
• 测试设备通胀：800G/1.6T/3.2T时代带宽、精度要求提升导致测试效率下降、时间拉长，测试仪器价值量和需求量翻倍，成为光模块量产中的通胀环节。仅核心设备采样示波器，2026/2027年市场规模将从30亿增长至200亿以上。
• 市场格局变化：过去光模块测试仪器由是德科技、安利等海外龙头垄断，国产化率不足20%。当前需求爆发，海外厂商已充分受益（是德科技2026财年Q1订单/营收/净利润同比分别增长30%/23%/24%），但外资龙头难以满足增量需求。
• 国产龙头机遇：科学仪器赛道扩产困难，供需缺口下，已有技术和渠道储备的国产龙头迎来发展机遇。

研究结论与推荐

• 推荐标的：联讯仪器（国内唯一且第一将搭载自研ASIC数字示波器商业化落地的企业）、普源精电（光通信产业基础稳固，2025年核心大客户销售收入同比增长70%）。