欣贺股份：2025年年度报告

第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人孙柏豪、主管会计工作负责人陈国汉及会计机构负责人（会计主管人员）高霄霞声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告涉及未来发展规划和经营计划等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解规划、计划、预测与承诺之间的差异。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求 公司未来可能面对的风险详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一公司未来发展的展望”中的相关内容，敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义........................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标....................................................................................................6第三节管理层讨论与分析...............................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................54第五节重要事项...............................................................................................................................75第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................95第七节债券相关情况....................................................................................................................103第八节财务报告.............................................................................................................................104 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签字并盖章的财务报表。 二、载有会计师盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 四、其他有关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □适用不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 □是否 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求 （一）报告期内公司从事的主要业务 欣贺股份自成立以来深耕高端女装市场，始终专注于打造中国自主的高端女装品牌，是国内高端女装品牌龙头企业之一，公司主营JORYA、恩曼琳、Caroline、JORYAweekend、AIVEI等多个自主品牌女装的设计、生产和销售，建立了基本覆盖全国的线下线上的销售网络体系。公司核心品牌JORYA创立于20世纪90年代初，品牌成立已有30余年，是目前国内自主高端女装历史较长的知名品牌之一，JORYA以独特的产品风格获得了目标客户的高度认可和市场地位，同时也带动了恩曼琳、Caroline、JORYAweekend、AIVEI等其他品牌的良性发展，已形成了风格多元化、价格差异化的多品牌矩阵。 JORYA——隽永于瞬间 JORYA创立于1992年，为中国最知名的女装品牌之一，以其设计感及精致的服饰产品，绽放女性优雅每一瞬间。2024年JORYA品牌全面焕新升级，化身鎏光幻境的织梦者，以匠艺沉淀和极繁美学承载着女性对极致美感的追求。通过融合蕾丝、花纱、钉珠、蝴蝶结等经典元素，于细节之处临摹女性线条美学，刻画女性律动之美。JORYA定格每一个永恒的瞬间，致力于打造属于每一位JORYALady的JMoment，演绎盎然新篇。 恩曼琳——半是丝柔，半是力量 恩曼琳创立于1993年，赋予都市时尚精英女性柔韧共生的生活灵感。以率性、优雅的风格碰撞，打造高质感的不费力穿搭，展现女性温柔之美与力量之美的平衡。 透过着装让女性自信迎接每一刻，专注当下。以独到设计及对精湛工艺的执着探求凸显率性、自由、自信的女性美。 Caroline——掌控昼夜多面高光 Caroline创立于1996年，以独特的版型和细节塑造“多面人生着装美学”，为每一位都市女孩提供自由切换的日夜穿搭，打破场景边界，肆意探索生活乐趣，彰显自信独特美。 设计风格为“摩登现代，精致社交”。强调与“闪光元素”完美融合的同时，既保留都市新风貌的个性时髦与“早C通勤、晚A社交”的多面状态，注重细节和剪裁，运用高级面料组合、复杂的织物纹理和精细的手工艺，为女性点亮每一个高光时刻。 JORYAweekend——为多元日常注入探索精神 JORYAweekend创立于2005年，品牌主张以“为多元日常注入探索精神”为内核，通过不断探寻风格界限，为女性加持自由张扬、无拘反差的独特魅力。以衣着为媒介，在不设限的人生里不断探索自我、风格与可能性。 AIVEI——浪漫的第N种叙事，此刻开篇 AIVEI（艾薇）品牌于2009年成立，专注于为都市女性打造美好衣着。擅长运用蕾丝、蝴蝶结等浪漫元素，结合立体剪裁工艺与优质进口面料，打造覆盖轻社交、轻度假、轻职场等场景的日常着装。以灵动设计诠释女性温柔力量，以精致工艺勾勒浪漫符号，让服装成为日常的高级浪漫注脚。 （二）主要经营模式 公司自主研发设计产品，拥有完整的生产供应链，建立了覆盖全国主要城市的销售网络。公司主要业务流程如下： 1、研发设计模式 公司旗下品牌以事业部集群的形式运营，每个品牌均有相对独立的设计团队负责产品的设计。各品牌设计团队独立开展设计企划、研发设计、技术制作与评审等工作，以充分彰显品牌独特定位与风格，强化品牌间的差异化优势。 2、生产采购模式 公司目前采用自制生产和外协生产相结合的生产模式，公司根据订货会订货情况，并结合商品数据分析，制定采购和生产计划，按交货波段组织采购和生产。公司通过商品、采购、生产和销售之间的合理衔接，科学安排采购和生产计划，优化库存管理。 3、销售模式 公司主要销售模式为自营、经销和电商模式，自营模式是高端女装的主流趋势，公司高端品牌JORYA主要为自营模式，其他品牌根据自身品牌特性以自营模式与经销相结合的模式经营，公司目前已建立了覆盖全国主要城市的线下销售网络，同时公司紧扣新零售发展理念，深度布局线上渠道，已入驻天猫、小红书、抖音、微商城、唯品会等主流电商及内容电商平台，实现线上线下渠道协同发展，构建全渠道营销体系。 4、品牌推广模式 公司以终端店铺作为品牌形象的展示平台与消费者体验中心，持续提升终端形象和服务水平，加深消费者对公司品牌的直观认知与深度体验，形成营销网络建设和品牌推广的良好互动，公司通过时尚活动、时尚杂志推广、影视化、VIP活动等多种方式，并结合微信、微博、抖音、小红书、官网等新媒体， 全方位、立体地宣传公司品牌文化和彰显品牌形象。 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中纺织服装相关业的披露要求 1、我国经济持续向好，消费引擎作用持续强化 2025年，我国经济在全球经济格局深度调整的背景下，持续锚定高质量发展主线，统筹发展和安全，创新驱动、内需提振与政策协同的发展格局进一步巩固，经济增长的韧性与活力持续释放，中国式现代化建设稳步推进。国家统计局数据显示，2025年中国国内生产总值（GDP）1,401,879亿元，首次跃上140万亿元新台阶，按不变价格计算，同比上年增长5.0%。依托超大规模内需市场的优势，宏观经济运行延续稳中有进、稳中向好态势，为消费市场及各产业发展筑牢基本面，也为服装消费市场发展提供了持续向好的宏观环境。 在《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》持续落地，以及《关于促进服务消费高质量发展的意见》《提振消费专项行动方案》等系列扩消费政策的长效赋能下，消费作为经济增长主拉动力的地位愈发稳固，消费提质升级成为核心趋势。同时，2025年作为“十四五”规划收官之年，存量与增量政策协同发力，进一步撬动消费动能释放，居民消费信心和市场活力稳步提升。国家统计局数据显示，2025年全国社会消费品零售总额首次突破50万亿元，同比增长3.7%，消费对经济增长的贡献率达52%，最终消费对经济增长的持久拉动作用充分显现，为服装行业内销市场的复苏与升级奠定了坚实的消费基础。 展望未来，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，到2035年经济实力、科技实力、综合国力将大幅跃升的发展目标稳步推进，经济总量和城乡居民人均收入持续迈向新台阶。我国经济仍处于大有可为的战略机遇期，发展潜力、韧性和回旋余地持续彰显，将持续为服装行业的高质量发展提供健康、稳定的宏观发展环境。 2、行业承压修复态势延续，内销市场迎来平稳向好新态势 2025年，服装行业站在“十四五”规划收官、谋划“十五五”发展的关键节