黑芝麻：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人谢示、主管会计工作负责人莫振军及会计机构负责人（会计主管人员）王炳波声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 深圳旭泰会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了带强调事项段的无保留意见审计报告，本公司董事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者及相关人士对此保持足够的风险认识，并理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司可能存在食品安全风险、原材料价格波动风险、新产品经营风险、财务风险等，详见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中“可能面临的经营风险与防范措施”，敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。截至报告期末，母公司存在未弥补亏损 经深圳旭泰会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2025年度实现归属于上市公司股东的净利润-4,781.57万元，2025年末公司合并报表累计未分配利润11,427.82万元，母公司累计未分配利润为-4,014.30万元。 根据《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红（2025年修订）》及《公司章程》等规定，鉴于公司2025年度母公司报表期末未分配利润为负数，公司拟定2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...................................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析.............................................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会......................................................................................................................................39第五节重要事项...........................................................................................................................................................62第六节股份变动及股东情况..........................................................................................................................................95第七节债券相关情况....................................................................................................................................................103第八节财务报告...........................................................................................................................................................104 备查文件目录 (一)载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人(会计主管人员)签名并盖章的财务报表。 (二)载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 (三)报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 (四)上述文件置备地点：深圳证券交易所及本公司证券投资中心。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是☑否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异□是☑否 九、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 □适用☑不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求 报告期内，公司主营业务、主要产品及用途、采购、生产及销售模式等经营模式，以及核心业绩驱动因素均未发生重大变化。公司继续秉持健康产业发展战略，专注于健康食品生产经营。2025年末，随着广西康养集团有限公司成为控股股东后，按照《广西壮族自治区人民政府关于加快大健康产业发展的若干意见》，进一步聚焦核心主业，集中资源深耕健康食品领域，通过持续优化产品结构与资源配置、深化内部改革，促进公司经营业务的健康发展。 （一）冲饮食品业务 报告期内，公司聚焦冲调食品业务，专注黑芝麻糊的生产经营，持续推广“中国首款黑芝麻糊保健食品”——南方牌黑芝麻糊，积极布局药食同源新赛道，进一步巩固国内黑芝麻糊领域的龙头地位。公司黑芝麻健康食品深受消费者青睐，标志着向健康产业转型升级迈出了更加坚实的一步。 （二）黑色休闲食品业务 公司布局以黑色健康食材为核心的休闲食品业务，产品涵盖黑芝麻丸、黑芝麻饼、黑芝麻糕、芝麻酥、沙琪玛、脆片等多个系列。公司以产品差异化为核心抓手，精准对接线上传统电商、兴趣电商及线下商超、零售系统等多元渠道，打造具有辨识度的黑色休闲食品矩阵，构建可持续的增长新引擎。 （三）黑色饮品（粥）类业务 公司深度聚焦饮品业务，以黑芝麻为核心原料，打造了涵盖黑芝麻饮品、中老年高钙黑芝麻牛奶及五黑八宝粥等在内的直饮系列产品。该系列产品在充分保留黑芝麻食疗功效、凸显“黑营养”健康养生特色的基础上，着力强化天然、无添加、开盖即食的便捷属性，并针对不同渠道特性差异化开发适配新品。公司正将该业务板块打造为推动业绩增长的核心引擎。 （四）大米加工业务 公司大米业务专注于高品质大米的生产经营，产品涵盖富硒大米、食养大米等品类。业务发展深度契合国家“优质粮食工程”战略，构建了从优质原粮保障到现代化精深加工的全链条能力。公司拥有成熟、先进的生产体系，确保产品品质。依托“南方黑芝麻”强大的品牌背书，形成了显著的外溢效应：对外支撑产品在国内局部市场占据领先份额，对内有效服务于食品深加工板块的原料需求。内外双轮驱动，构筑了难以复制的产业链竞争优势。 （五）电商业务 公司电商业务包括自有产品的线上经营，以及为第三方品牌商家提供全域电商、全流程运营服务。报告期内，公司自有产品电商业务的经营取得重大突破；第三方品牌电商服务业务则通过优化业务结构与资源配置，竞争力得到较大提升，经营收入和经营效益得到进一步提升。 （七）公司拥有的业务资质 （八）上市公司应披露品牌运营情况 报告期内，公司持续推进多品牌矩阵战略，旗下运营品牌包括“南方黑芝麻”“黑养黑”“南方”“见证南方”“南方黑营养”“京和”等，构建起覆盖不同品类、人群、场景及价格带的品牌梯队。其中，“南方黑芝麻”作为公司核心品牌，凭借深厚的品牌积淀与市场影响力，荣登艾媒咨询《2025年中国国货消费品牌500强》；2024年，入选首批“千企百城”商标品牌价值提升行动企业商标品牌名单，并登榜世界品牌实验室（WorldBrandLab）发布的《中国 500最具价值品牌》榜单，品牌价值达163.68亿元，进一步巩固了其在国民食品品牌中的领先地位。 2025年，公司旗下南方黑芝麻（广西）健康粮仓工厂有限公司再获尚普咨询颁发的“中国黑芝麻糊工厂规模第一”市场地位认证，并顺利通过“FSSC22000”国际食品安全体系认证。上述认证从品牌地位、产品首创、产能规模、国际标准四个维度，全方位印证了南方黑芝麻集团在黑芝麻糊领域不可撼动的龙头地位，不仅是对公司数十年来坚守品类、深耕品质、持续创新的权威肯定，更是公司构筑起从产品研发、生产制造到品牌势能全链路核心竞争壁垒的有力证明。 1、“南方黑芝麻”品牌 以“南方黑芝麻”品牌经营的系列产品包括黑芝麻糊冲饮产品、五黑八宝粥、黑芝麻油及黑芝麻酱等。其中，黑芝麻糊冲调类产品是公司的主导产品，该品类业务经营稳健；即饮类黑芝麻糊易拉罐装和利乐装产品作为礼盒产品，在部分省份占有一定市场份额。面对人口老龄化趋势加剧的社会结构变化，公司精准聚焦中老年人群健康需求，重点发力具备保健食品批文（“健字号”）的南方牌黑芝麻糊。该产品是国内首款具备“调节血脂、延缓衰老”双重保健功效的高端黑芝麻糊产品，显著区别于普通黑芝麻糊，进一步提升了品牌在功能性食品领域的差异化竞争力。此外，五黑八宝粥作为八宝粥细分市场中的黑色食材代表，已在特定消费群体中形成稳固认知；黑芝麻油、黑芝麻酱等延伸产品的推出，不仅丰富了产品矩阵，更持续强化了“南方黑芝麻”作为黑芝麻全产业链领导品牌的行业形象。 2、“黑养黑”品牌 “黑养黑”品牌聚焦“都市白领”与“Z世代”中注重健康生活、崇尚食疗养生的年轻消费人群，主打年轻化、便捷化、功能化的黑色健康休闲食品矩阵。报告期内，公司在原有黑芝麻丸、黑芝麻糕、黑芝麻饼、黑芝麻代餐粉等产品基础上，紧扣“药食同源”的消费升级趋势，推出新中式养生代餐粉、早餐包等符合现代快节奏生活需求的功能性产品。2025年下半年，公司进一步拓展黑色健康休闲食品边界，推出低GI五黑沙琪玛、五黑脆片、五黑黑芝麻酥等创新休闲零食品类，兼顾健康属性与口感体验，满足年轻消费者对“好吃轻负担”的多元化需求，构建起覆盖