恒光股份：2025年年度报告

公告编号：2026-011 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人曹立祥、主管会计工作负责人谭艳春及会计机构负责人(会计主管人员)廖健宏声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 （一）业绩亏损的主要原因： 1、报告期内公司所处行业产品毛利率仍处于低位，公司各产品价格与相关下游行业景气程度密切相关，部分产品需求减弱、竞争加剧； 2、公司新建及扩产的氯碱、三氯氢硅、2-乙基蒽醌等产品产能释放不足，固定成本相对较高； 3、2025年1-12月因2024年限制性股票激励计划确认了一定金额的股份支付费用； 4、根据会计准则要求计提了部分资产减值准备。 （二）公司主营业务、核心竞争力没有发生重大不利变化，公司主要财务指标中盈利能力变动的趋势与行业趋势一致。 （三）化工行业是一个周期性行业，目前处于行业的低景气周期。 （四）公司持续经营能力不存在重大风险。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面的内容，均不构成本公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司已在本报告中详细描述公司可能存在的风险，具体内容详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”，敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..............................................................................................................7第三节管理层讨论与分析.........................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会..................................................................................................................36第五节重要事项.......................................................................................................................................55第六节股份变动及股东情况.....................................................................................................................79第七节债券相关情况................................................................................................................................88第八节财务报告.......................................................................................................................................89 备查文件目录 一、载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、载有法定代表人签名、公司盖章的公司2025年年度报告文本。 四、其他有关资料。 五、以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 □适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式 单位：元 能源采购价格占生产总成本30%以上□适用不适用主要能源类型发生重大变化的原因 不适用 1、公司于2025年6月取得怀化市生态环境局《关于湖南恒光科技股份有限公司年产4万吨TCPP改扩建项目环境影响报告书的批复》； 2、公司于2025年9月开始申请《功能材料配套年产30万吨硫化工产品综合利用项目》的环评批复； 3、公司子公司衡阳丰联于2025年6月开始申请《年产3万吨特种化学品项目》的环评批复； 4、公司子公司怀化恒博于2025年12月开始申请《怀化恒博特种新材料有限公司年产2.75万吨特种高分子材料单体项目》的环评批复。 报告期内上市公司出现非正常停产情形□适用不适用相关批复、许可、资质及有效期的情况适用□不适用 （1）安全生产许可证 从事石油加工、石油贸易行业□是否从事化肥行业□是否从事农药行业□是否从事氯碱、纯碱行业是□否 （1）氯碱产业链布局 公司氯化工产品链包括氯碱产业，报告期内年产6万吨离子膜氯碱（二期）老挝建设项目开始投产，在产业布局方面，公司始终坚持经济效益、社会效益和环境效益同步发展，现已形成完整的氯化工循环经济产业链，公司以工业盐为原材料生产烧碱，同时在生产中产生的液氯可用于制造三氯氢硅、三氯化铝、三氯化磷、三氯氧磷、五氯化磷、氯甲烷等精细化工产品，产生的氢气供园区企业作为双氧水的主要原材料。未来公司将对氯碱进行升级改造，以现有基础化工为平台，将公司氯化工产业链进一步向精细化工新材料等领域延伸。 （2）单位产值能耗 公司烧碱综合能耗：314.79千克标煤/吨，优于行业标准值。单位产值能耗为1,383.41千克标煤/万元。 （3）电价政策 公司怀化洪江园区的电力采购单位主要为国家电网湖南省电力有限公司，通过湖南省电力交易中心交易，报告期内执行分时电价，电价有所浮动。公司孙公司老挝恒光在老挝甘蒙园区所用电力在上半年主要通过合作方亚钾国际（老挝）钾肥一人有限公司向老挝国家电力公司采购，下半年由老挝恒光直接向老挝国家电力公司采购，享受亚钾产业园优惠政策。 公司能源及动力成本占营业成本的比例为23.82%，主要为电力成本，国内外电力政策和购电价格变化对公司营业成本的影响较大。 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求 2025年，全球经济复苏乏力，国内化工行业在结构性矛盾凸显与“反内卷”“绿色转型”政策双重驱动下，总体呈现“总量承压、结构分化、提质转型”的运行格局。行业景气度仍处低位，主要细分领域收入与利润同比下滑，但高端制造、新材料领域投资保持较快增长，部分新兴赛道展现出较强韧性，行业正加速向绿色化、高端化、集约化方向发展。 硫酸市场全年呈现“震荡上行、年末爆发、区域分化”态势。上半年受春节及化肥淡季影响，价格阶段性波动；四季度在原料价格高涨、国内企业集中检修及出口需求带动下，价格迅速上涨。根据国家统计局数据，流通领域重要生产资料市场价格变动情况2025年12月下旬硫酸（98%）市场价格为1056元/吨，较2025年1月上旬价格增长近127.73%，创近年新高。需求端以磷肥为核心，同时湿法冶金、锂电池回收和水处理等新兴领域需求快速增长。供应端集中度提升，国内环保政策与国际供应链紧张对市场供需格局产生显著影响。 氯碱行业全年呈现“供需错配、结构升级”特征，长期存在“碱强氯弱”的结构性矛盾，整体走势较弱。国内产能与产量全球领先，烧碱产能扩张受政策约束，有序增长。供应端呈“东降西升”格局，开工率受原材料价格波动及企业检修影响而阶段性波动。下游需求分化明显，氧化铝、锂电池电解液、高性能PVC及半导体电子级氯产品需求增长，推动行业高端化升级。烧碱市场方面，2025年一季度受下游氧化铝行业盈利能力较强，出口进一步扩大，烧碱需求旺盛；此后因下游氧化铝价格下跌、进口铝土矿增加，需求有所回落，市场价格呈现先涨后跌走势，市场整体保持平稳运行。 三、核心竞争力分析 1、循环经济发展模式优势 公司立足工业园区，利用产业集群，以“发展循环经济、实现综合利用，依托技术创新、改造传统产业”的经营模式，主要以氯酸钠、氯碱、硫酸及相应联产品为依托，以产业链的延伸作为产品开发的方向，进行产品结构调整，最大限度地优化资源配置和发展循环经济。 公司领先建立了循环生产工艺流程，并根据公司的实际生产经验、企业所在地化工企业布局，设计了一系列的联产品生产、资源再利用环节，对各制造环节的浪费和污染物排放量的控制达到业内领先水平，这也使得公司在主要产品成本方面获得了综合优势。公司整个循环生产及资源综合利用过程有效降低了废弃物排放，资源在生产全过程得到高效利用，改变了行业“高耗能、高污染、资源导向”的传统生产模式，实现了经济效益、社会效益和环境效益的有机统一。 2、综合成本优势 公司基于自身的循环发展理念，结合所在区域周边的化工企业布局，利用自身的发明专利和各生产环节的联产品，进行二次加工制造，增加了公司收入，使公司主要产品在成本方面具有更大的综合优势。在产业链，公司以氯碱化工和硫化工等基础化工产品为依托，充分利用公司自产的烧碱、硫酸、盐酸、氯气等产品以及园区其他企业的副产品作为原材料，生产三氯化铝、三氯化磷、氨基磺酸等精细化工产品；在工艺路径上，公司采用行业内领先的生产工艺和技术，并对生产环节的各个流程不断进行优化，有效提高了产品回收率和原材料利用率；在资源综合利用上，公司在主要产线设计中直接配套设计了余热锅炉进行余热回收并供应给园区其他企业，有效提高了对蒸汽、