贝因美：2025年年度报告

2025年年度报告 2026年4月28日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人谢宏、主管会计工作负责人金志强及会计机构负责人（会计主管人员）黄引芬声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 1、行业风险 孕婴童配方食品行业仍面临新生儿数量下滑、品牌竞争激烈、成本高位运行等经营风险。公司将充分利用现有的资源和优势，不断拓展市场，扩大销售规模；同时，进一步加强成本管理、费用管控，增强公司的竞争能力。 2、财务风险 公司属于消费品行业，对资产的流动性要求较高。但由于影响资产流动性的因素众多，不排除在公司今后的生产经营中出现资产流动性风险的可能。为了降低资产流动性可能带来的风险，公司将不断加强应收账款的回收力度，加强资产的精细化管理，不断提高资产的流动性。 3、食品安全风险 公司所处行业对产品质量高度敏感，而每一罐奶粉从鲜奶到最终产品都要经历非常多的环节，每一个风险点控制不好都会影响产品质量，引发食品安全风险。公司始终坚守“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，将产品质量 安全置于公司战略高度，采用先进的检测设备和检测技术，进行全过程质量控制、实行全程追踪追溯，确保食品安全。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，公司合并报表层面未分配利润为-814,215,883.08元，未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一，公司暂不具备现金分红的条件。未来能否实施利润分配将取决于公司经营改善、盈利积累及未弥补亏损弥补进度，敬请投资者关注该情形，注意投资风险。 目录 第一节重要提示、目录和释义..............................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..........................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析....................................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会............................................................................................................................30第五节重要事项....................................................................................................................................................46第六节股份变动及股东情况................................................................................................................................56第七节债券相关情况............................................................................................................................................62第八节财务报告....................................................................................................................................................63 备查文件目录 （一）载有公司负责人谢宏先生、主管会计工作负责人金志强先生及会计机构负责人黄引芬女士签名并盖章的财务报表。 （二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 （三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 贝因美股份有限公司 法定代表人：谢宏 2026年4月28日 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 □是否 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求（一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途 公司主要从事婴幼儿配方奶粉、营养米粉和其他婴幼儿辅食、营养品的研发、生产和销售。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。为进一步推进创新转型，公司以“母婴生态、全家营养、美好生活”三大业务模块为基础，“OBM、ODM、OEM、品牌授权”四大业务模式为抓手，积极细化推出常规性、场景性产品，提升消费客单价及满意度。 1、母婴生态 3、美好生活 （二）公司经营模式 本公司拥有独立的采购、生产管理和销售体系，自主开展生产经营活动。报告期内，公司以创新驱动、渠道深耕、产销协同为引擎，实现了经营效益的突破。报告期内，公司加速拓展儿童粉、成人粉、纸尿裤、湿巾、纸巾、洗护等新品类，推动产品结构优化，多品类协同，持续推进先进科技驱动的专业消费品公司战略落地。全年实现营业收入27.75亿元，较上年基本持平。其中，奶粉实现营业收入24.54亿元，较上年同期减少2.16%；米粉实现营业收入9,065万元，较上年增长4.07%。 1、采购模式 公司采用了基于物料供应细分的战略性采购管理方法，在对物料的重要性和供应市场的风险度这两个指标进行分析评价的基础上将企业物料划分成一般物料、杠杆物料、瓶颈物料和战略物料四类，其中战略物料、杠杆物料、瓶颈物料由商务部门集中采购，一般物料由各工厂采购部门采购。生鲜乳属于特殊物料，由于其易腐的特性，其采购管理由工厂采购部门直接负责。 2、生产模式 公司以自主生产为主要生产模式，部分产品通过OEM模式生产。自主生产模式的生产按照“市场预测”和“订单锁定”相结合的方式进行组织。公司主导产品婴幼儿配方奶粉主要由全资子公司安达工厂、杭州工厂、宜昌工厂等工厂生产，婴幼儿营养米粉等辅食主要由北海工厂生产，亲子食品及部分营养品、用品通过OEM模式生产。 3、销售模式 公司主要通过经销商、电子商务、直供客户等渠道进行销售，同时部分产品通过总承销模式和包销模式进行销售，公司已实现线上线下融合的新零售业务模式。 4、品牌运营 公司秉承“生命因爱而生·世界因爱而美”的品牌理念，充分发挥央视“大国品牌·贝因美”的权威效应，通过多渠道高频曝光，强化公司“先进科技驱动的专业消费品公司”的企业形象。同时，通过节点营销，提升公司品牌线下曝光率，并通过达人探店、短视频“种草”等线上互动方式提升消费人群的精准触达。 公司通过品牌授权业务找寻合作伙伴，将产品推广至洗护用品、玩教具等亲子用品领域，消费场景从传统母婴食品场景延伸到孕婴童用品、儿童成长及中老年营养补充等日常场景。有力提升了“贝因美”品牌的市场份额，放大品牌声量。 1、我国高品质婴童产业的空间非常巨大，公司核心产品业务拥有良好的发展空间。随着综合国力的不断提升，居民对国产产品的信赖不断加强，对高品质国产婴幼儿配方食品的信赖和需求也在增长，孕婴童亲子家庭的产业消费依然拥有潜力，叠加行业不断洗牌、品牌集中度不断提高，公司核心产品依然拥有良好的发展空间。 2、管理及运营效率不断提高。近年来，公司通过重整管理体系、不断汰换营销策略、产品组合、渠道结构等，强化全员收支盈余绩效考核，清理低效投入，疏通管理链路，为公司的业绩高质量发展奠定了良好基础。 3、自主创新、研发精进。公司已完成所有婴配粉的新国标注册。并与行业内部分厂商合作，进一步拓展了公司产品矩阵，同时公司通过数据化建设赋能终端，不断通过优秀的产品力、创新的渠道力实现市占率逆袭。 4、加强合作，借力发展。公司以自身强大的研发能力和生产能力为基石，开放思路，积极拓展ODM、OEM业务，优化产品结构，提高产能利用率。同时，公司通过渠道协同、客户共享等创新合作方式，与有实力的渠道商、平台客户加强合作，探索从单纯的业务合作向纵深的战略合作、资本合作发展的新道路。 主要销售模式 公司主要产品通过经销商、直供客户、电子商务等渠道进行销售，公司正在重点打造线上线下融合的新零售业务模式。 经销模式 适用□不适用 1、报告期内经销商变化情况如下： 公司原则上对经销商坚持款到发货方式进行结算，但为了更好地拓展市场，对部分资信较好的客户进行信用评级，并给予不同的信用额度及信用期限。上述销售前五名经销商2025年末应收账款余额1,470.73万元，截至报表披露日应收账款期后回款417.16万元，占期末应收账款28.36%。 门店销售终端占比超过10%□适用不适用线上直销销售□适用不适用占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%□适用不适用采购模式及采购内容 贝因美股份有限公司2025年年度报告全文 向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%□适用不适用主要外购原材料价格同比变动超过30%□适用不适用主要生产模式 公司主要生产模式为自产。截至2025年12月31日止，公司自建有6家全资婴配粉生产工厂，各生产单位均持有合法有效的食品生产许可证，许可证内容均包含“乳制品；婴幼儿配方食品；食品添加剂”，取得方式均为行政许可。 委托加工生产□适用不适用营业成本的主要构成项目 公司营业成本主要构