瑞星股份：2025年年度报告

1 公司年度大事记 2025年11月,获得河北制造业创新领先50强。 2025年1月，获得工程建设标准科技创新奖标准项目奖。 2025年1月，公司被认定为衡水市工业设计中心。 2025年度，被枣强县人民政府认定为优秀企业。 2025年3月，公司研发的一种调压器小流量防喘阀芯结构及其尺寸计算方法获得发明专利。 2025年3月，公司研发的管道换热单元及换热器获得发明专利。 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................3第二节公司概况...........................................................5第三节会计数据和财务指标.................................................7第四节管理层讨论与分析..................................................10第五节重大事件..........................................................27第六节股份变动及股东情况................................................30第七节融资与利润分配情况................................................33第八节董事、高级管理人员及员工情况......................................35第九节行业信息..........................................................40第十节公司治理、内部控制和投资者保护....................................41第十一节财务会计报告....................................................47第十二节备查文件目录...................................................152 第一节重要提示、目录和释义 【声明】 公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人谷红军、主管会计工作负责人王俊生及会计机构负责人（会计主管人员）王俊生保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 大信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 【重大风险提示】 1、是否存在退市风险□是√否 2、本期重大风险是否发生重大变化 □是√否 公司在本报告“第四节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素,敬请投资者注意阅读。 释义 第二节公司概况 一、基本信息 二、联系方式 三、信息披露及备置地点 四、企业信息 五、注册变更情况 □适用√不适用 七、自愿披露 □适用√不适用 八、报告期后更新情况 □适用√不适用 第三节会计数据和财务指标 一、盈利能力 二、营运情况 三、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 四、与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异 √适用□不适用 季度数据与已披露定期报告数据差异说明： □适用√不适用 六、非经常性损益项目和金额 七、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 八、补充财务指标□适用√不适用九、会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况(一)会计数据追溯调整或重述情况□会计政策变更□会计差错更正□其他原因√不适用(二)会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响□适用√不适用 第四节管理层讨论与分析 一、业务概要 商业模式报告期内变化情况： （一）所处行业 根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（证监会公告【2012】31号），公司属于“C35专用设备制造业”；另根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码表》（GB/T4754-2017）（国统字【2019】66号），公司属于“C3599其他专用设备制造”，所处行业为专用设备制造业。 （二）公司主营业务情况 公司主要从事长输管线分输站调压输配系统、城市门站调压装置、城市燃气输配系统中调压设备的研发、设计、生产和销售。 （三）公司主要产品情况 公司主要产品按国家标准及行业标准划分，主要包括调压器类产品、调压装置类产品和压力容器类产品；按销售产品类型可以进一步细分为燃气调压器、燃气调压箱（柜）、撬装式燃气减压装置、压力容器、LNG气化供气装置、埋地式调压箱等六大类。 （四）公司主要经营模式 1、采购模式 公司主要原材料为钢材、阀门、法兰等。公司对于通用原材料按照安全库存量制定采购计划，对于特殊原材料按照需求量制定采购计划，并建立了《供应商管理制度》和《采购管理制度》。 2、生产模式 公司主要产品以自主生产为主、外协生产为辅，自主生产主要涉及技术部、生产部以及质检部。技术部负责产品设计，生产部负责具体生产，根据生产环节又进一步划分为金工车间、钣金车间、焊接车间以及总装车间，质检部负责产品的质量检验。 3、销售模式 公司产品的销售模式主要为直销模式。公司以投标、商务谈判等主要方式取得销售订单；公司取得订单、签订合同后，经过产品定制化设计、产品制造、安装等环节，实现营业收入，获取利润及现金流。 报告期内核心竞争力变化情况： □适用√不适用 专精特新等认定情况 √适用□不适用 二、经营情况回顾 (一)经营计划 报告期内公司实现营业收入14,834.42万元，较上年同期降低15.74%；净利润-1,385.01万元，较上年同期降低186.08%；公司总资产为63,110.52万元，较年初降低3.22%；净资产为54,710.04万元，较年初降低3.39%。 (二)行业情况 “十五五期间”，天然气发展的首要目标是服务国家能源安全与"双碳"战略，随着“全国一张网”建设持续推进，能源消费结构不断优化，天然气作为清洁低碳的过渡能源，其战略地位进一步巩固。从2025年以来的实际运行情况看，国内天然气消费总量保持稳定增长，但结构出现明显变化：城市燃气与工业用气需求增速有所放缓，而发电用气需求受益于能源低碳转型，呈现加速增长态势。中长期来看，天然气在我国能源体系中的消费占比仍有提升空间，行业发展整体呈增长趋势。 燃气调压设备作为天然气输配系统中的关键环节，其市场需求与天然气管网建设、存量设施改造、新增用户接入等因素密切相关。当前及未来一段时间，行业需求的主要驱动来源包括：城市老旧燃气管网的更新改造、存量调压设备的智能化与安全化升级、国家管网及省级管网的新建与扩建，以及城市燃气新增用户。上述因素共同支撑着调压设备行业的市场容量与技术进步方向。 与此同时，公司也清醒地认识到，传统业务正面临来自宏观与行业环境的现实制约。一方面，天然气管网建设与下游房地产行业景气度高度相关。近年来，受房地产行业进入下行周期影响，新建住宅和商业配套的燃气管网接驳需求明显减少，新增用户增速放缓，导致传统燃气调压设备的新增市场空间收窄。另一方面，随着城市燃气普及率趋于饱和，增量市场逐步让位于存量更新市场，但存量更新受地方政府财政压力和燃气企业资本开支意愿的影响，订单释放节奏存在不确定性。此外，工业用气需求受制造业景气波动、部分高耗能行业限产等因素影响，增长动力不足，这也间接抑制了工业燃气调压设备的配套需求。 上述不利因素叠加，使得公司传统业务面临较为突出的增长压力，行业发展制约已由短期波动延伸为结构性挑战。公司在城市燃气、工业燃气等传统应用领域的产品销售和工程服务，短期内难以重现过去十年的快速增长态势。 面对上述不利因素与传统业务增长压力，公司已着手调整业务布局与增长路径：一方面，公司通过控股孙公司景县瑞华布局天然气输配业务，相关管道已于2025年底通气，未来将逐步贡献收入，形成“设备+能源”双轮驱动的业务格局；另一方面，公司将继续巩固传统燃气调压设备的技术优势，加快向存量管网更新、智能化升级及发电用气等增量场景延伸。此外，公司还将密切关注国家管网建设、储气设施调压系统等政策驱动型机会，积极探索新的增长点，降低传统业务下行的不利影响，保障公司稳健可持续发展。 (三)财务分析 1.资产负债结构分析 资产负债项目重大变动原因： 1、应收票据期末余额482.48万元，较期初增加131.52万元，主要原因系本期收到的票据增加所致。2、在建工程期末余额130.99万元，较期初减少1,937.07万元，主要原因系孙公司景县瑞华管网工程在本期结转为固定资产所致。3、短期借款期末余额2,001.58万元，较期初减少2,002.26万元，主要原因系本期提前偿还银行借款所致。4、合同资产期末余额644.29万元，较期初减少292.03万元，主要原因系本期营业收入下降，质保金同比下降，且逾期质保金调入应收账款所致。5、应付账款期末余额5,286.94万元，较期初增加1,806.28万元，主要原因系本年度新增专项采购的增加导致应付账款增加所致。6、其他流动负债期末余额352.14万元，较期初增加256.61万元，主要原因系本期“不满足终止确认条件的已背书未到期银行承兑汇票”重分类调整所致，上年该事项调整至应付账款。 境外资产占比较高的情况 □适用√不适用 2.营业情况分析 (1)利润构成 项目重大变动原因： （一）净利润本期发生额-1,385.01万元,较上年同期减少2,993.98万元，主要系以下原因所致 1、信用减值损失本期发生额1,753.78万元，较上年同期增加1,162.68万元，主要原因系公司下游客户资金普遍紧张，收款放缓，一年以上应收账款账龄的余额增加及各账期的预期损失率上升，最终导致信用减值损失大幅增加； 2、子公司瑞星久宇在本年度的净利润由盈转亏，导致公司合并口径净利润下降； 3、报告期内营业收入为14,834.42万元，较上年同期减少2,770.64万元，对净利润产生较大影响。 （二）其他报表项目变动原因 1、资产减值损失本期发生额13.55万元，较上年同期增加18.95万元，主要原因系本期合同资产金额较上年同期减少所致 2、其他收益本期发生额82.29万元，较上年同期减少178.02万元，主要原因系报告期内收到的政府补助较上年同期减少所致 3、投资收益本期发生额-14.61万元，较上年同期减少57.97万元，主要原因系报告期内理财收益较上年同期减少所致。 4、资产处置收益本期发生额2.74万元，较上年同期减少16.88万元，主要原因系上年同期处置设备所致。 (2)收入构成 单位：元 收入构成变动的原因： 收入下降主要原因是公司的主要客户为城市燃气公司，其下游客户受地产项目新开数量下滑、工商业户需求放缓等影响，同时由于城市燃气公司设备更新速度放缓，导致城市燃气公司对燃气调压设备需求减少。 华北地区、西北地区收入上涨主要系部分撬装系统在报告期内交付所致。 (3)主要客户情况 (5)报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%情况 □适用√不适用 3.现金流量状况 现金流量分析： 1、经营活动产生的现金流量净额为3,177.92万元，较上年同期增加1,781.57万元，主要原因系本期购买商品支付的现金减少所致。 2、投资活动产生的现金流量净额为-1,420.37万元，较上年同期净支出减少5,627.08万元，主要原因系本期孙公司景县瑞华管网工程项目完工投入减少所致。3、筹资活动产生的