Q1开门红定调，龙头稳健增长

海天味业2026年一季报显示，公司实现营业收入90.29亿元，同比增长8.57%；归母净利润24.44亿元，同比增长10.97%；扣非归母净利润23.47亿元，同比增长9.34%。基础品类稳健增长，酱油/蚝油/调味酱/其他分别实现营收47.51/14.22/9.23/15.51亿元，同比分别+7.48%/+4.60%/+1.12%/+20.32%。线上渠道增速亮眼，实现营收4.99亿元，同比增长19.62%。毛利率提升显著，2026Q1公司实现销售毛利率42.00%，同比+1.96pct；销售净利率27.06%，同比+0.52pct。公司高度重视研发，研发费用率同比+0.03pct至2.28%。公司以“用户满意至上”引领高质量发展，强化对消费需求、应用场景的深度洞察，打造更贴合市场需求的核心产品和解决方案。科技赋能提质增效，将技术创新作为巩固行业地位、保持竞争优势、优化经营效能、保障产品品质的关键抓手。基于餐饮复苏主线催化和员工持股加持，预计公司2026-2028年归母净利润分别同比+11.9%/+11.6%/+11.4%至78.8/87.9/97.8亿元，维持“买入”评级。风险提示：行业竞争加剧；食品安全风险；餐饮恢复不及预期。