迪森股份机构调研纪要

调研日期: 2026-04-27 广州迪森热能技术股份有限公司成立于1993年,致力于成为领先的清洁能源综合服务商。公司布局新能源投资及运营、能源应用装备、智能舒适家居、工业物联网运营及服务等领域,打通全产业链。迪森利用生物质、天然气等清洁能源为工业及商业用户提供热、冷、电等系列服务,并打造工业物联网智慧能源管理平台,为广大清洁能源运用客户提供增值服务。同时,以“小松鼠”燃气壁挂炉为核心,为广大家庭用户提供冷、暖、风、水、智等产品及智能舒适家居系统解决方案。经过20多年的创新发展,迪森已成为清洁能源装备与服务领先企业。公司生物质能源技术获得国家科学技术进步二等奖,同时在装备制造及服务中拥有有效专利300多件,其中发明专利约60件,起草制定约30项国家及行业标准,是国家创新型企业、高新技术企业、广东省循环经济试点单位、广东省资源综合利用龙头企业和广东省知识产权示范企业。迪森于2012年7月在深圳证券交易所创业板成功上市(股票简称:迪森股份,股票代码300335)。 投资者关系活动主要内容介绍, 问题1:2025年公司营收同比下降约6%,请问管理层: 针对收入规模收缩的趋势,公司2026年制定了哪些具体的"稳增长"措施?是否设定了明确的收入增长目标? 答:尊敬的投资者您好,公司密切关注国家产业发展动态,加强产业政策研究,积极融入国家新发展格局,优化调整资产结构,健全完善创新体制机制。公司经营团队将积极关注相关市场动态,争取相关业务机会,具体内容详见2025年年度报告中"公司未来发展的展望"。感谢您对公司的关注和提问。 问题2:B端运营是公司一大收入来源,近年增速放缓。请问目前在运营项目的产能利用率如何?后续是通过并购扩张还是内生增长来突破规模天花板? 答:尊敬的投资者您好,公司2026年将重点围绕这三方面开展B端运营工作:一是深化"生物质供热+热泵余热回收"技术融合应用, 为企业提供稳定、清洁、低碳的蒸汽与热力供应服务,同时通过高效耦合多能源资源、优化能源梯级利用效率,在保障企业生产用能连续稳定的基础上,从源头降低碳排放总量,助力企业实现节能减排目标,为其零碳园区、零碳工厂建设提供核心能源支撑;二是整合"原料保供、设备安装、工程建设、长期运维"全链条服务资源,为客户量身打造一站式、全生命周期的综合能源解决方案,实现从用能规划、技术适配到长期运维的全流程服务覆盖,切实降低企业绿色转型成本与运营风险;三是重点打造可验证、可复制的减排示范项目,沉淀成熟运营模式,持续巩固自身技术优势与品牌公信力,不断提升在综合能源服务领域的市场影响力,推动运营业务高质量发展。感谢您对公司的关注和提问! 问题3:2025年延续了"10派1"的分红方案。在ROE较低的情况下,公司如何平衡分红与再投资的关系?是否考虑过提高分红比例以回馈股东? 答:尊敬的投资者您好,公司的分红方案综合考虑当前财务状况、未来发展需求和股东的期望,自上市以来,公司认真落实中国证监会有关 现金分红的政策要求,始终注重股东分享公司发展成果,始终坚持稳健的现金分红政策,持续维护股东权益和公司长期投资价值。未来,公司将持续着力提升价值创造能力,以优异经营业绩和盈利能力回报股东,努力为广大投资者提供更多分红。感谢您对公司的关注和提问! 问题4:C端产品收入占比近40%。面对激烈的市场竞争,公司如何定位"小松鼠"品牌的产品? 答:尊敬的投资者您好,"小松鼠"品牌坚持以品质与专业为核心,聚焦中高端舒适家居市场,精准匹配对产品性能、节能效率、智能体验及售后服务有更高要求的消费群体。依托母公司30余载的暖通技术积淀,品牌始终以技术创新为驱动,主打自适应全预混冷凝、AI智能温控等核心技术,打造高效节能、稳定可靠的高端产品矩阵,构建差异化竞争壁垒。感谢您对公司的关注和提问! 问题5:在营收下滑的背景下,应收账款规模仍维持在较高水平。请问公司采取了哪些具体措施来加强回款、降低坏账风险?答:尊敬的投资者您好,公司高度重视应收账款管理,针对以前年度的应收账款,通过专人跟踪、定期会议及制定考核机制等措施,以加大催 收力度,加速资金回笼。后续将继续强化客户沟通,优化收款政策,以加快应收账款周转速度,改善现金流与经营质量。感谢您对公司的关注和提问! 问题6:2025年收入有点下滑,请问管理层对2026年的业绩有信心吗?预计什么时候能重回增长轨道?答:尊敬的投资者您好,公司管理层对于未来的发展有信心,目前公司正稳步推进各项战略规划落地,一方面持续深耕核心业务,优化产品结构与市场布局,巩固基本盘;另一方面积极把握清洁能源转型、工业热泵等新兴领域机遇,打造新的增长动能。公司将以技术创新与优质服务为抓手,全力拓展业务机会,努力以良好的经营业绩回报广大投资者。感谢您对公司的关注和提问!