麦加芯彩机构调研纪要

麦加芯彩新材料科技(上海)股份有限公司2026年一季度业绩较2025年同期下滑，主要原因是集装箱业务受红海因素影响需求下滑，叠加新业务拓展费用增加及应收账款减值准备。与2024年同期相比，公司收入增长5,000万元，主要来自新能源板块；但四项费用增加2,800万元，导致利润下降。与2025年同期相比，收入减少6,500万元，其中海洋装备板块收入下降9,000万元，新能源板块增长近3,000万元，但无法弥补集装箱业务的下滑，毛利总额减少约3,000万元。费用增加主要为新业务开拓及客户试用投入，以及坏账计提变化。

公司认为，2026年一季度波动较大，既有2025年高基数效应，也有集装箱行业周期性下滑，以及公司主动加大新业务投入。集装箱业务仍是公司基本盘，短期毛利下降但行业仍有生命力，公司将继续巩固该领域优势。新能源板块一季度增长25%，风电业务保持高增长势头，公司计划通过“巩固国内优势地位+扩大海外市场销售+进入海上塔筒领域”三大举措，保持风电业务持续经营能力。新业务投入虽导致短期利润下降，但将提升未来盈利能力，公司预计2026、2027年是关键窗口期，需尽快实现周期性向成长性的过渡。