碳酸锂周报：供需博弈维持期市高位震荡

2026-04-27 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙,何天,赵奕铜冠金源期货 M.凯

上周回顾：碳酸锂市场在供应端强预期推动下呈现“期现共振、高位震荡”走势。上涨核心逻辑为原料端紧缺，锂辉石提锂受海外矿端发货不确定性制约，云母提锂受江西宜春地区环保整改影响，盐湖提锂虽进入旺季但难以完全对冲缺口。
后期观点：市场将进入“强现实”与“弱需求”博弈阶段，价格高位维持宽幅震荡，单边上涨动能减弱。供应短缺逻辑短期难证伪，云母提锂5月集中停产换证将提供强力成本支撑和供应收缩预期。需求端负反馈累积，乘用车零售同比大幅下降26%，正极材料厂按需生产，恐高情绪抑制追涨。
风险因素：美伊局势变动、矿端扰动。

监管与交割：广期所仓单34298手，主力合约持仓45.55万手。
供给端：碳酸锂周度产量26715吨，环比+0.93%。锂辉石提锂受海外矿端发货不确定性制约；云母提锂处于环保整改“阵痛期”，宁德时代枧下窝矿山复产不及预期，宜春地区瓷土矿面临5月停产换证风险；盐湖提锂排产环比增长显著（1.73万吨以上）。
锂矿进口：合计约83.74万吨，环比+50.15%，津巴布韦进口量环比+61.48%，尼日利亚进口量环比+62.92%。
锂盐进口：3月碳酸锂进口量29974吨，环比+13.42%，同比+65.37%，智利进口占比61.04%。
需求方面：
- 正极材料：三元材料周度产量19180吨，开工率48.58%，价格小幅上行；磷酸铁锂周度产量11.83万吨，开工率92.24%，价格上升。
- 新能源汽车：4月1-19日乘用车零售62.7万辆，同比降26%，新能源零售38.7万辆，同比降14%，渗透率61.7%。
库存：工厂库存20970吨，环比去库405吨；交易所库存34298手，环比增4275手，行业整体库存连续累库四周，但处于低位水平。