亿纬锂能机构调研纪要

调研日期: 2026-04-24 惠州亿纬锂能股份有限公司成立于2001年,在2009年深圳创业板首批上市。经过22年的快速发展,该公司已成为具有全球竞争力的锂电池平台公司。同时,该公司拥有消费电池和动力电池核心技术和全面解决方案,产品广泛应用于物联网、能源互联网领域。其股票代码为300014。 投资者关系活动主要内容介绍 一、管理层介绍公司情况 2026 年第一季度,得益于行业需求的快速增长,及公司新产品的量产交付,公司实现营业总收入206.80 亿元,同比增长61.61%。 为有效应对显著攀升的供应链成本压力,公司主动实施前置管理,通过供应链多元化布局、战略性销售业务规划及审慎运用金融工具,有力地缓冲了材料成本上涨波动,确保了主营业务盈利能力的稳定性,一季度实现了归母净利润14.46 亿元,扣非净利润11.15 亿元,同比增长31.35%,36.32%。 在出货量方面,2026 年第一季度,动力电池出货14.34GWh,同比增长40.93%,储能电池出货20.38GWh,同比增长60.82%。 后期公司也将继续持续关注市场趋势,坚持多元化战略,增加公司经营业务稳定性。 二、公司管理层回答投资者提问 问题一:公司在钠离子电池、固态电池等领域的量产时间节点与未来出货预期是什么? 回复:公司在钠离子电池领域已从技术验证阶段迈入规模化、商业化阶段。公司独立设计研发的 NF155L 钠离子电池产品已具备量产能力,2025 年 9 月,公司钠离子储能系统在湖北荆门成功实现并网,公司预计在2026 年底面向储能、轻型动力场景批量交付新型钠离子电池。固态电池方面,2025-2026 年公司发布了龙泉一号至四号四款产品,其中2026 年 3 月推出的龙泉三号、四号分别应用于消费、动力领域,预计在2027 年实现小批量生产,2030 年逐步实现量产。 问题二:公司在快充技术领域的布局情况如何? 回复:公司在高倍率快充领域积累深厚,已完成兆瓦级超充的整车级验证。公司为国际头部车企概念车配套圆柱电芯,在环游地球挑战中以 平均850kW 的充电功率实现5分钟增加约400 公里续航,并打破25 项世界纪录。此外,公司 150C 超高倍率电芯技术应用于国际头部车企 F1 赛车,核心功率性能表现突出。公司自身快充技术已处于行业前列,大家可以关注这些技术在我们量产车上的应用节奏。 问题三:公司对储能大电池容量的判断及成本、毛利率改善情况? 回复:公司是业内最早提出储能大电芯概念的企业,2024 年率先发布相关概念,推动行业从 280Ah、314Ah 向更大容量升级。2025 年,公司已推出 628Ah 电芯并率先实现电站级应用。目前,公司正在研发下一代 702Ah 电芯,采用叠片技术,能效优势显著。702Ah 电芯可实现6.9MWh 的系统电量,相比行业主流587Ah/588Ah 电芯的6.25MWh 方案,能减少约10%的系统集装箱数量,这对于降低电站初始投资成本、优化场地布局来说,有着较为显著的作用。 问题四:公司钠离子电池在轻型动力领域的技术路线、性能指标、2026年出货预期及良率成本如何? 回复:公司在钠离子电池领域同时布局储能与轻型动力两大场景,持续完善产品矩阵。面向轻型动力领域,公司开发的钠离子电池相比铅酸电池具有高安全、长循环、宽温域等显著优势,且支持快充,同时具备更优的便携性与环保性,全生命周期价值突出。公司计划于 2026 年实现钠离子电池批量交付,2027 年建成2GWh 钠离子电池产能。 问题五:公司后续产能释放节奏、2026~2027 年出货目标是什么?2027年二季度规划产能是多少?回复:公司于 2026 年3~4 月公告了四个扩产项目,合计 230GWh,全部以大铁锂电芯为蓝本向上兼容设计。其中两个项目预计于 2027 年二季度初具备交付能力,另外两个项目将于2028 年具备交付能力。 问题六:2026 年动力业务中乘用车与商用车出货结构如何展望? 回复:公司预计2026 年商用车占动力板块比重将超过50%,市场需求较现有可交付产能上浮约5~10 个百分点,目前暂无额外产能交付余量。公司商用车产品也在升级,升级后的产品需求与储能大电芯需求存在重叠,公司正加快大电芯扩产。 问题七:公司在AIDC 领域的产品储备、客户需求及市场看法是什么?BBU电池量产进展与产能计划如何?回复:公司已形成覆盖 AIDC 全场景的备电解决方案,推出圆柱 BBU电芯、UPS 方形电芯及集装箱储能产品,覆盖从数据中心单元到整体架构的各类需求。其中,BBU 电芯兼顾高能量密度与高功率,全链条保障高安全性与高可靠性。BBU 电池是公司战略推进方向,预计2026 年5~6 月输出A 样向客户送样。 问题八:2026 年一季度股权激励费用是多少?全年预计水平如何? 回复:2026 年一季度股权激励费用税前1.3 亿元,全年预计约8亿元。 问题九:2026 年一季度汇兑损失规模及影响因素是什么?后续外汇套保计划如何? 回复:一季度汇兑损失约 9000 万元,主要受由马币、欧元、美元汇率波动影响。公司按中性原则做外汇套保,2026 年预计加大美元、欧元现金流套保力度,降低汇兑波动影响。