北鼎股份机构调研纪要

调研日期: 2026-04-24 深圳市北鼎晶辉科技股份有限公司成立于2003年，专注于提供高品质厨房小家电及配套产品，以满足消费者改善性饮食需求。公司在全国多个省会级城市的高端终端和电子商务平台上开展业务，股票代码为430532，挂牌于2014年1月24日。 一、管理层致辞 牛文娇女士 一季度国内消费市场总体延续稳中向好态势,但国际地缘冲突持续升级,能源市场波动加剧,海运价格及部分原材料价格较去年同期大幅上涨,给跨境业务带来客户下单信心波动和成本攀升等挑战。 在此环境下,公司按照既定节奏推进各项业务。一季度实现营业收入2.47 亿元,同比增长 16.14%;归母净利润 3,276万元,同比下降1.83%,主要受新增中山工厂折旧摊销及汇兑损失增加的影响。公司整体净利率为 13.27%,盈利质量依然扎实。 现金流方面,一季度经营活动现金流净额为-33 万元,与净利润存在差异,主要系库存备货占用营运资金、部分渠道结算方式变化及支付上年末年终奖等短期因素所致。 分业务板块看:北鼎中国收入 2.1 亿元,同比增长 26.21%,在上年同期高基数上继续保持增长;海外业务收入 1,279万元,同比增长8.43%;代工业务收入 2,428 万元,同比下降 29.70%,主要受地缘冲突、海运及原材料价格上涨影响客户备货节奏。 总体而言,一季度公司在复杂环境下保持了主营业务的稳定增长,现金流波动属于短期正常现象。 二、问答环节 Q1:公司一季度收入表现不错的原因和驱动?对于后续收入增速的预期? A: 一季度公司整体收入增长很大程度上由国内自主品牌业务带动。今年一季度国内自主品牌业务的增长几乎是全品类、全渠道的整体增长。这主要得益于公司内部组织架构调整后,各产品线同事对各自赛道的商业环境、渠道打法、消费者需求和产品迭代的关注度和成熟度的提升,从而于产品、渠道和营销端取得了较好结果。 对于后续季度,抛开外部不可预测因素,公司认为自身在产品创造、团队调整、经营思路优化及降本增效等方面的工作将持续在全年业务中体现。 Q2:后续对海外业务需求如何展望?海外自主品牌业务未来发展规划? A:受地缘冲突等外在因素影响,海外客户态度谨慎保守,体现在库存和下单节奏上,导致一季度海外收入(尤其是代工业务)的压力,后续库存低位是否会回弹尚不确定。 对于海外自主品牌业务,公司短期延续保守务实的方针,以维持现有区域范围为主,追求经营效率和良性增长。中长期发展需依赖更适合本地人群使用习惯的新品类进入市场实现。 Q3:公司一季度受汇兑影响幅度? A:一季度汇率损失接近 300 万元,这是对本期净利润产生负面影响的两个主要因素之一。 Q4:一季度毛利率同比环比提升的原因? A:首先是业务结构影响,自主品牌内销占比同比提升结构性拉高毛利率;其次,虽然一季度原材料处于上升通道,但公司通过自身努力压缩、延迟了原材料影响,一季度原材料未对毛利率产生直接重大影响,但是二季度原材料相关的成本压力可能会有所增加。 Q5:公司今年有哪些值得期待的新品? A:公司在蒸炖锅、养生壶、杯壶、烹饪具、多功能电饭煲等核心品类均有新品在路上,今年上新节奏将进一步加快。