大宗及贵金属行情综述
铜
- 价格：LME铜价-0.29%至13310.0美元/吨，沪铜+0.17%至10.25万元/吨。
- 供应端：进口铜精矿加工费周度指数跌至-81.44美元/吨；SMM全国主流地区铜库存环比减少0.43万吨至25.89万吨，但较去年同期增加7.72万吨。
- 冶炼端：再生铜原料市场成交尚可，但企业等待价格企稳再采购。
- 消费端：SMM铜线缆企业开工率67%，环比下降2.43个百分点，新增订单走弱。
- 展望：下周铜线缆开工率预计环比下降1.62个百分点至65.37%，企业备货意愿偏谨慎。
铝
- 价格：LME铝价+1.50%至3598.0美元/吨，沪铝-2.57%至2.49万元/吨。
- 供应端：国内主流消费地铝棒库存共27.8万吨，环比下降1.4万吨；氧化铝开工率74.40%，原料库存小幅累库0.6万吨。
- 需求端：铝下游加工龙头企业开工率64.6%，铝箔龙头企业开工率75%，龙头企业订单充裕。
- 成本端：氧化铝价格下跌，铝土矿CIF成本受海运费拉高压力。
贵金属
- 金价：COMEX金价-2.56%至4725.4美元/盎司，美债10年期TIPS下降0.01个百分点至1.89%，SPDR黄金持仓减少11.43吨至1049.19吨。
- 影响：地缘政治风险影响下，黄金市场强势震荡。
小金属及稀土行情综述
- 稀土：氧化镨钕价格环比下降2.48%，但价格中枢不断上抬，与2024-2025年供给侧文件相关性较大，海外仍有较大补库需求。
- 锑：锑锭和锑精矿价格环比下降，但看好后续出口修复带来的“内外同涨”。
- 钼：钼精矿和钼铁价格环比上涨，产业链上下游去库，顺价逻辑逐步兑现。
- 锡：锡锭价格环比上涨0.55%，库存环比下降4.90%，印尼锡矿供应或受缺油预期影响。
- 钨：钨精矿和仲钨酸铵价格环比下降3.94%，但海外战略备库支撑价格上行。
能源金属行情综述
- 锂：碳酸锂均价+4.9%至17.23万元/吨，氢氧化锂均价+4.4%至16.42万元/吨，产量环比上升。
- 钴：长江金属钴价-0.5%至41.30万元/吨，钴中间品CIF价+0.0%至26.13美元/磅，硫酸钴和四氧化三钴价格环比下降或持平。
- 镍：LME镍价+5.0%至1.91万美元/吨，上期所镍价-5.0%至13.43万元/吨，LME镍库存-0.1万吨至27.75万吨。
风险提示
- 供给超预期
- 新能源产业景气度不及预期
- 宏观经济波动
