摩尔线程：摩尔线程2025年年度报告

公司简称：摩尔线程 摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 √是□否 报告期内，公司归属于母公司股东的净利润、归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为-100,078.65万元、-108,802.99万元，均为负值。截至2025年12月31日，公司经审计的母公司报表未分配利润为-142,866.83万元，母公司报表可供股东分配的利润为负值。 报告期内，公司保持战略定力，深耕全功能GPU架构研发，全力构筑强大的软件生态与开发者服务体系。随着芯片架构持续迭代、产品矩阵不断丰富及生态建设逐渐深入，公司持续投入相关研发资源。公司持续保持高强度的研发投入，研发投入占营业收入的比例为86.68%。 报告期内，公司实现营业收入150,552.51万元，较上年同期增长243.37%。归属于母公司股东的净利润、归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别较上年同期亏损收窄61,750.18万元、54,522.78万元，收窄比例分别达38.16%、33.38%。扣除股份支付影响因素后，公司2025年净利润为亏损64,810.98万元，较上年同期同口径净利润亏损收窄84,691.22万元，收窄比例达56.65%。公司将紧跟行业市场发展趋势，持续迭代升级芯片架构，丰富云边端产品矩阵，完善开发者生态建设，不断提升公司核心竞争力和业绩表现，积极回报广大投资者。 三、重大风险提示 详见本报告第三节“管理层讨论与分析”之“四、风险因素”所述内容，请投资者予以关注。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人张建中、主管会计工作负责人薛岩松及会计机构负责人（会计主管人员）赵媛媛声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2025年度拟不进行利润分配（包括不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本及其他形式的分配）。以上利润分配预案已经公司第一届董事会第十七次会议审议通过，尚需公司股东会审议通过。 母公司存在未弥补亏损 √适用□不适用 截至2025年12月31日，母公司期末可供分配利润为人民币-142,866.83万元。根据《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等相关法律法规及《公司章程》的相关规定，公司目前不满足实施现金分红的前提条件。敬请广大投资者注意相关投资风险。 八、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 九、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 十、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十二、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十三、其他 □适用√不适用 董事长致辞 尊敬的各位股东、合作伙伴、员工及关心公司发展的各界朋友： 2025年是国家“十四五”规划收官之年、“十五五”规划谋篇布局之年，也是摩尔线程成立的第五年。公司在2025年末迎来发展的重要里程碑——在上海证券交易所科创板成功上市。在全球科技剧烈变革的浪潮中，我们始终秉持为美好世界加速的愿景，坚持全功能GPU技术路线，为千行百业的数智化转型提供强大的AI计算支持。 2025年，公司业务保持高速增长，经营表现创历史新高。2022至2024年，摩尔线程营业收入复合增长率超200%；2025年公司业绩更上一层楼，实现营业收入15.05亿元，同比增长243.37%。凭借产品全功能技术优势与客户高度认可，毛利规模达到9.87亿元，公司整体毛利率水平达65.57%。扣除股份支付影响后，2025年净亏损6.48亿元，较上年同期同口径大幅收窄8.47亿元，收窄比例高达56.65%，经营效率持续优化。 公司坚持长期主义，持续高强度研发投入，芯片架构实现持续迭代。公司各代架构均基于自主研发MUSA统一架构，完整构建从芯片设计到软件生态的统一技术标准，奠定全功能GPU核心技术底座，可高效支撑AI计算、图形渲染、物理仿真与科学计算，及超高清视频编解码等全场景高性能计算需求。2025年，公司正式发布新一代“花港”架构，为继“苏堤”“春晓”“曲院”“平湖”之后的第五代自主芯片架构。该架构支持FP4至FP64全精度计算，算力密度提升50%，运算效能提升10倍。未来，公司将基于该架构推出面向高性能AI训推一体的“华山”芯片，及专注高性能图形渲染的“庐山”芯片。 公司目前仍处于核心技术和高性能产品的攻坚期，2025年研发投入高达13.05亿元。由于公司产品尚未完全实现大规模业绩释放，研发投入占营业收入的比重高达86.68%，彰显对核心技术攻坚的坚定承诺。截至2025年末，公司累计专利申请1,854项，其中发明专利1,743项；累计获授权专利646项，其中发明专利590项，持续技术投入为公司保持行业前沿竞争力提供坚实保障。 公司云边端全场景产品矩阵进一步完善，持续以先进算力基础设施赋能千行百业。云端方面，公司旗舰级AI训推一体智算卡MTTS5000面向大模型训练、推理及高性能计算等场景设计，单卡稠密AI算力最高可达1,000TFLOPS，具备全精度、全功能通用计算能力。基于MTTS5000搭建的夸娥万卡级集群已完成部署并实现上线服务，集群浮点运算能力达10Exa-Flops，Dense大模型训练算力利用率（MFU）达60%，MoE大模型训练算力利用率达40%，有效训练时间占比超过90%，训练线性扩展效率达95%，多项核心指标达到国际主流水平，可有效支撑超大规模智算集群等新型基础设施建设，助力产业级“AI工厂”加快落地。 在系统架构层面，公司持续推进超节点架构研发，发布了MTTC256超节点架构规划，围绕超节点级高速互联、算力网络协同、存储资源整合、统一资源调度、高密度部署及高能效散热等关键方向开展技术攻关，着力提升智算系统的整体集成度、扩展性与能效水平，为下一代超大规模智算中心建设夯实硬件基础。 面向未来更大规模的智能计算需求，公司的十万卡级GPU集群相关技术在超大规模并行训练、跨节点高速互联、异构资源调度、分布式存储优化、系统稳定性保障、故障检测及弹性恢复等方面取得阶段性进展；同时，围绕大型推理系统，公司在推理解耦、KVCache管理、批处理调度、低时延服务编排等关键能力方向持续完善技术布局，支撑超大参数模型的高效率训练与大规模在线推理服务。基于公司既有研发成果及行业前沿技术积累，公司正持续完善从芯片、超节点、智算集群到训练与推理系统平台的全栈能力体系，为下一代智能计算基础设施建设和行业应用落地提供有力支撑。 边缘及终端方面，公司推出搭载自研智能SoC“长江”的AI算力本MTTAIBOOK，面向AI学习与开发者场景，致力成为AgenticAI时代的智算平台与创新引擎，加速新一代智能终端与应用生态发展；公司始终以积极前瞻的战略姿态，紧跟行业变革、深耕用户价值。基于AgenticAI技术范式，MTTAIBOOK深度集成智能体运行与开发环境，预装智能体应用生态，开箱即用。凭借“长江”SoC的本地AI算力，智能体可流畅运行端侧大模型，并灵活调用云侧模型服务，实现端侧低延迟与云侧强能力的协同互补。依托开放的系统架构，AIBOOK赋予智能体自主调用工具链、跨应用操作等深度系统级能力，构建了从部署、推理到执行的全链路闭环，真正成为全场景、安全可控的“超级个体”智算底座。以“长江”为代表的智能SoC系列产品，广泛赋能边缘智能、 具身智能、工业智造、智能汽车及低空经济等多元场景。通过云端与边缘终端深度协同，公司成功构建云边端一体化解决方案，全面满足多元化AI训推计算需求。 公司高度重视开发者生态建设，携手产业伙伴共筑繁荣AI生态。2025年12月，首届MUSA开发者大会成功举办，吸引海内外数千名产学研专业人士与开发者参与。自成立以来，公司持续打造友好易用的开发环境，以摩尔学院为平台，构建产教融合的开发者成长体系，汇聚超45万名开发者与学习者，并通过“国产计算生态与AI教育共建行动”，将前沿技术与产业实践引入全国逾200所高校。公司与各类合作伙伴持续开展技术合作与产品适配，对DeepSeek、智谱、MiniMax、月之暗面、阿里巴巴等发布的SOTA大模型实现“发布即适配”（Day-0适配）常态化支持，与产业共促升级突破。公司发挥全功能GPU优势，初步建立了从模型训练、仿真模拟到端侧部署的全国产具身智能计算软硬件技术栈，助力中国具身智能产业高质量发展。公司联合各个科研单位，积极探索AI4S、量子计算等前沿科技，构建中国先进计算综合优势。 人才为本是公司可持续发展的核心基石。作为专注全功能GPU领域的硬科技创新企业，研发能力是立身之本，人才是最宝贵的资产。公司紧跟全球人工智能与图形技术前沿，广纳海内外顶尖研发及管理人才，打造兼具国际视野、系统工程能力与产业使命感的卓越团队。截至2025年末，公司研发人员已突破千人。摩尔线程秉持“入口有引导、成长有路径、领军有赋能”的立体化人才战略，构建以岗位价值为基础、绩效为导向、长期激励为纽带的薪酬体系与完备福利保障，实现员工、企业与股东价值共生、利益共享。 公司坚信“算力即国力”。2026年，摩尔线程将继续以国家战略为引领，持续深耕核心技术攻坚，加速下一代芯片落地，不断丰富与壮大产业生态，筑牢国产算力自主可控的坚实根基。展望未来，公司将以长期主义恪守研发初心，以优异表现回报股东信任，与广大投资者、合作伙伴及全体员工共享发展红利，全力在全球算力竞争中把握先机，为数字中国建设与科技强国战略贡献核心力量，共创高质量可持续发展的新篇章。 摩尔线程创始人：张建中中国北京2026年4月24日 目录 第一节释义......................................................................................................................................7第二节公司简介和主要财务指标................................................................................................12第三节管理层讨论与分析............................................................................................................18第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................48第五节重要事项............................................................................................................................67第六节股份变动及股东情况......................................................................................................108第七节债券相关情况...................................................