新雷能机构调研纪要

新雷能科技股份有限公司（证券代码：300593）是一家专业从事功率微模组、模块电源等产品的国家高新技术企业，总部位于北京市中关村科技园区-昌平园。公司秉承“科技领先”发展战略，研发经费投入持续保持在20%左右，被北京市经信委评为“北京市企业技术中心”等。

公司战略与布局
围绕行业技术演进与市场需求，公司持续以技术创新为核心驱动力，深化“多领域布局、多产品线协同”的发展策略。具体包括：

1. 传统优势领域：依托二十余年电源技术积累，巩固航空航天、通信等领域的市场地位；
2. 新兴领域：顺应AI算力基础设施建设趋势，聚焦数据中心供电市场；积极拓展商业航天、低轨卫星、电机电驱等新兴领域，培育新的增长动能。

核心技术来源与进展
公司1997年成立之初即涉足通信电源领域，产品覆盖一次及二次变换全系列，是三星电子、诺基亚等企业的主要供应商。通信电源领域的技术积累为公司开拓数据中心市场提供了坚实基础。数据中心模块电源已实现批量交付，技术指标达到国际先进水平。

业绩情况
2026年一季度，公司实现营业收入3.24亿元，同比增加38.77%，其中子公司深圳雷能收入9,064.09万元，同比增加112.42%。主要增长动力来自航空航天及数据中心业务，尤其是数据中心模块批量交付。一季度亏损4,307.10万元，主要受股权激励费用影响。

产能与市场拓展

1. 数据中心二次模块产能：国内产能已达到20万只/月，预计7月达到30万只/月；海外产能布局于马来西亚，预计2026年四季度批量生产认证。
2. 数据中心业务进展：2025年完成联想、超云等多家重点企业审厂认证，海外终端客户主要由ADI推进。
3. 数据中心三次电源：Power Block完成内部测试并进入市场拓展阶段，VPD产品有客户提出定制需求。

新兴领域布局

1. 商业航天：低轨卫星方向，电源组件已通过客户配套卫星并在轨运行一年，系列化产品预计6-7月发布；研发可应用于中低轨航天器的抗辐照加固IC产品；承接北京市科委太空算力电源关键技术研发任务；商业火箭领域积极拓展新客户。
2. 低空领域：依托高功重比电机和电源技术，研制航空发电机、起发一体电机等产品，拓展特种领域、通用航空客户。

研发投入
未来研发费用绝对额保持相对平稳，但数据中心、商业航天、电机电驱等新兴领域的占比将逐渐提升。