反弹告一段落--股指周报
证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 中证1000指数回升至前期高点遇阻，本轮股指反弹告一段落 光模块周五大跌，带动创业板指数进入调整 沪深300指数在前期高位位置存在巨大的套牢盘解套压力 伊朗拒绝和美国的谈判，认为时间在自已这边 伊朗认为在存在重大分歧的情况下，参与谈判是浪费时间。 中东原油产量每天消失1500万桶，巨大的经济压力最终会让美国让步。伊朗仍拥有数量庞大的导弹和无人机，革命卫队认为美方不敢轻易发动地面战。伊朗北方和俄罗斯、中亚的水路、陆路通道是畅通的，可以进行物资补充。 美国认为在对伊朗实施海上封锁情况下，伊朗最终会屈服 美国认为伊朗每天180万桶原油的出口无法继续，伊朗财政将崩溃。 伊朗储油罐将在一周左右满库，两周左右伊朗油田将被迫压产关井。 一旦伊朗油田关井，地质条件变化等或使部分油田永久性产能下降，甚至报废。 纳指处于拉高出货状态，机构、散户均在持续卖出；本轮快速反弹缘于CTA基金回补，作市商被动买入个股或指数以对冲天量的看涨期权 美国前财长保尔森警告：美国需要应急计划应对美债需求崩溃 4月17日，美国前财政部长亨利·保尔森发出警告，呼吁美国政策制定者提前制定应急预案，以防美国国债需求出现崩溃性下滑，并警告称一旦政府债券市场爆发危机，将对整体经济造成严重冲击。 若美国国债市场爆发危机，其性质将与2008年金融危机存在根本区别。2008年金融危机的核心在于私人部门， 而美国政府当时仍具备充足的财政空间出手干预、收拾残局。 然而，一旦爆发的是公共债务危机，情形将截然不同——届时政府自身的融资能力将受到严重制约，而非扮演救援者的角色。 他描述了一种潜在的恶性循环：当政府试图发行国债却遭遇需求不足时，投资者将要求更高收益率才肯买入，借贷成本随之上升，利息支出进一步推高财政赤字，而赤字扩大又反过来加剧投资者的担忧情绪。 当美联储成为唯一买家、国债价格下跌、利率上升，那将是一件非常危险的事情。 数据来源：WIND，格林大华期货 股指展望和交易策略 【股指展望】 高盛交易台警告，推动美股反弹的系统性买盘已进入“最后阶段”，“容易的钱”已经赚完。根据美银报告，至4月17日当周，机构与散户同步撤离。卖出主力为机构客户，单股卖出规模达52亿美元。散户则连续第六周净卖出，创下自2024年2月以来最长连续净卖出纪录。中东能源基础设施遭受的大规模破坏，已将全球油气市场拖入一场旷日持久的供应危机。桥水达利欧表示，围绕伊朗的冲突可能演变为下一场世界大战。运输受阻和减产对原油缺口的放大不是线性的，而是指数型的。美伊正陷入一场高风险的“懦夫博弈”，正将全球经济拖向一场代价难以估量的持久消耗战。周五光模块大跌带动成长类指数大跌，显示本轮反弹基本结束。宜降低权益资产整体仓位，或开立股指期货空单对冲风险。 【交易策略】 股指期货：本轮反弹基本结束。宜降低权益资产整体仓位，或开立股指期货空单对冲风险。股指期权：买入中证1000股指远月深虚值看跌期权。 一季度中国GDP为33.4万亿元，当季名义同比增速为4.9% 中国3月出口金额当月值为3210亿美元，3月当月同比增速为2.5%；2月的出口高增速和今年春节较晚的季节性因素有关 3月基建投资当月值2.69万亿元，当月同比增速为8.8%，有所回升 3月房地产开发投资同比增速-11.7%，延续负增长 3月社消零售总额当月值为4.16万亿元，当月同比增速为1.7%，有所下降 数据来源：WIND，格林大华期货 工业增加值中高技术产业当月同比保持高增速，工业结构持续升级 3月工业机器人产量当月值为9.19万台，当月同比增速为48.5% 3月集成电路产量当月值为475亿块，历史次高，当月同比增速为30.8% 3月PMI购进价格和出厂价格均大升原油成本上升已快速向产成品环节传导，中国开启再通胀 3月CPI同比上涨1.0%，核心CPI同比增速1.1%，中国结束通缩，开启通胀 3月工业生产者出厂价格指数同比增0.5%，首次转正，环比大增1.0%，中国经济迈向通胀 3月工业生产者采购价格指数同比增长0.8%，首次转正，环比大增1.2%，显示上游价格加速上升 两融余额接近前期高位；3月A股新增开户数为460万户 股指期货对冲或作空时，宜选择近月合约，以减轻股指期货的高贴水风险 科技代表未来，创业板指调整充分后，仍有望成为下一轮升势的龙头 风险提示 1、财政政策低于预期2、货币政策低于预期3、海外需求变化4、资金流向变化5、中东地缘风险 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn
