新能源及有色金属日报：多晶硅震荡调整，基本面维持弱势

2026-04-24 陈思捷,师橙,封帆,蔺一杭华泰期货文梦维

市场分析：2026年4月23日，工业硅期货主力合约2609震荡下跌，收于8655元/吨，较前一日结算价下跌25元/吨（-0.29%）。主力合约持仓229523手，仓单总数27040手，较前一日增加830手。现货价格持稳，华东通氧553#硅在9000-9200元/吨，421#硅在9200-9400元/吨，新疆通氧553价格8400-8500元/吨，99硅价格在8400-8500元/吨。SMM统计4月16日社会库存55.9万吨，较上周小幅下跌。
供需分析：供应端受下游需求弱势影响，供应收缩显著支撑价格；需求端多晶硅、有机硅、铝合金需求减少，多以试探性询单为主。成本端电价稳定，支撑稳固。
策略：价格预计维持区间震荡。供应端自春节以来收缩后有逐渐释放预期，需求端多晶硅依旧萎靡。中长期价格支撑明显，整体格局供需双弱，关注大厂复工计划及资金情绪变化。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受成本支撑和减产预期限制。
单边操作：短期区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权操作。
风险：西北复产及与西南停产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况。

市场分析：2026年4月23日，多晶硅期货主力合约2606震荡下跌，收于43925元/吨，较前一日结算价下跌1.62%。主力合约持仓62655手，当日成交258728手。现货价格上涨，N型料34.10-36.40元/千克，n型颗粒硅33.00-36.00元/千克。多晶硅厂家库存减少，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存29.30万吨（环比-8.72%），硅片库存27.15GW（环比-1.09%）。多晶硅周度产量19300.00吨（环比持平），硅片产量10.32GW（环比-4.62%）。
价格走势：价格高开后持续震荡走低，已覆盖大部分企业成本。主要原因依赖于4月17日工信部等四部门联合召开座谈会，明确整治光伏行业“内卷”竞争，政策端利好刺激市场情绪与信心。成本端支撑仍存，供应端收缩明显，基本面有一定程度好转。
策略：价格预计持续偏强震荡。若“反内卷”政策落实到位，多晶硅摆脱低价竞争，推动基本面恢复，价格反弹空间才会持续扩大。短期内关注供需博弈情况，中长期则需关注政策端导向，库存去化进度。
单边操作：短期区间操作，主力合约短期预计偏强震荡，无跨期、跨品种、期现、期权操作。
风险：美国关税调整、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响、中东地区战争对海外光伏需求影响。