动力煤：预计短期煤价维持区间震荡

2026-04-24 樊园园国泰君安证券喵小鱼

【基本面跟踪】
4月23日港口市场稳中偏强运行，下游兑现长协积极，港口库存继续下滑，贸易商对后市需求预期乐观，市场报价坚挺。但现货流动性一般，大秦铁路检修即将结束，市场预期供应将提升，短期出货压力加大，煤价难有大幅上涨。

【海关总署数据】
2026年3月全国进口煤炭3905.89万吨，同比增长0.84%，环比增长26.23%。

【趋势强度】
动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）：0。

【研究结论】
预计短期煤价维持区间震荡。下游需求尚可，库存下滑，但供应端压力逐步显现，大秦铁路检修结束将加剧市场出货压力，限制煤价上涨空间。

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