烧碱：上涨驱动不足

【基本面跟踪】
烧碱基本面数据显示，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为58.55万吨（湿吨），环比上涨4.71%，同比上调39.02%。

【市场状况分析】
烧碱市场前期因交割压力考虑贴水交割，以魏桥采购价定价。当前主力合约切换至07合约，市场博弈关键在于烧碱自身的高产量和高库存格局。

从供应端来看，10万吨及以上烧碱样本企业开工率为83.2%，同比高于去年，主要因产业利润较好，关键在于液氯价格偏强。液氯偏强受电石法PVC开工偏高、环氧丙烷企业盈利良好等因素影响，乙烯法PVC减产降负因区域和运输限制无法大量外卖液氯，导致山东液氯维持350元/吨左右，产业链“以氯补碱”。要缓解当前矛盾，需供应减产或需求扩张。国内液氯强势下检修不及预期，仅靠季节性检修缓解供应压力。3月上旬出口订单拉动市场，但近期订单未明显扩张，FOB价格仍处420美元/干吨高位，日韩氯碱企业未进一步减产，长协订单可兑现，散单低价卖给东南亚下游和贸易商，导致市场采购信心崩塌。

总体来看，烧碱当前暂无上涨驱动，未来重点关注液氯变化和能源套利。液氯大幅降价、出口订单回暖才是市场反弹节点。

【趋势强度】
烧碱趋势强度：0（中性）