药石科技是一家全球药物研发领域的创新型化学产品和服务供应商，主营业务涵盖药物分子砌块的研发、生产与销售，以及药物分子砌块驱动的药物发现化合物库和下游关键中间体、原料药及制剂的工艺研究、开发与生产服务。公司已与全球排名前二十的制药公司及数百家中小型生物技术公司达成合作。
核心经营情况与战略：
- 公司2025年、2026年一季度经营情况具体见附件演示材料。
- 公司全面聚焦大型跨国制药企业（MNC）等头部创新药研发客户，战略客户收入占比达75%，2025年来自MNC客户的收入6.56亿元，同比增长41.35%。
- 公司业务重心持续向后端倾斜，重点发力临床III期、注册申报、商业化API及中间体、制剂业务，已完成多个关键产品的PPQ验证交付。
- 子公司浙江晖石生产基地503车间已投入使用，可承接大规模商业化订单。
业绩与财务展望：
- 2026年一季度公司综合毛利率提升至32.14%，较上年同期提升近2个百分点，盈利能力实现同比改善。
- 预计2026年毛利率将逐步回归至与公司行业地位、业务发展阶段相匹配的合理稳态水平。
- 2026年公司正同步推进四项重点建设项目，包括南京学府路场地升级改造项目、聚慧园研发中心及浙江晖石多肽中试车间。
CDMO业务拓展与市场情况：
- 公司CDMO业务海内外价格整体呈差异化稳定态势，常规CDMO业务价格存在一定承压，而高附加值特色产品价格保持相对坚挺。
- 公司已组建欧洲本地化销售团队，持续强化北美销售团队规模与能力。
- 公司成熟车间产能利用率稳定在60%-70%区间，浙江晖石503商业化车间目前处于产能爬坡阶段。
新兴赛道业务发展：
- 针对ADC、靶向蛋白降解、多肽及寡核苷酸等新分子实体(OPC)高景气度赛道，公司已完成研发团队整合与产能布局提速。
- 公司持续打造差异化核心竞争能力，积极开发基于连续流技术的液相多肽合成(LPPS)工艺，并推进新分子实体片段库“芯片工程”建设。
- 公司以酶催化、AI等前沿技术为核心，打造新分子实体绿色智能化研发生产平台。
客户结构与市场趋势：
- 公司整体客户结构长期保持稳健，海外业务收入占比稳定在70%-75%，以MNC为核心战略客户。
- 国内业务以优质创新药企为重点服务对象，呈现“海外基本盘稳固、区域布局更趋均衡，国内业务快速增长、客户质量持续优化”的发展趋势。
- 公司预计2026年国内优质客户数量仍将保持增长态势，国内中小客户合作多以API业务为主，附加值更高、客户粘性更强。
汇率风险管理：
- 2026年一季度整体汇率呈现一定下行趋势，公司秉持稳健的外汇管理原则，综合运用多种手段进行风险对冲。
