美利云：2025年年度报告

【2026年4月】 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人田生文、主管会计工作负责人兼会计机构负责人（会计主管人员）钟秋生声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。公司请投资者认真阅读本年度报告全文，并特别注意相关风险因素。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截 至 报 告 期 末 ， 公 司 母 公 司 财 务 报 表 中 存 在 累 计 未 弥 补 亏 损183,248,938.36元。根据《中华人民共和国公司法》及《上市公司监管指引第3号一一上市公司现金分红》等相关法律法规的规定，公司目前不满足实施现金分红的前提条件。敬请广大投资者注意相关投资风险。未来公司将继续做好经营管理，提升经营业绩。 目录 第一节重要提示、目录和释义..............................2第二节公司简介和主要财务指标............................6第三节管理层讨论与分析.................................12第四节公司治理、环境和社会.............................30第五节重要事项.........................................50第六节股份变动及股东情况...............................64第七节债券相关情况.....................................71第八节财务报告.........................................72 备查文件目录 1、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 2、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 3、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 1、公司聘请的会计师事务所 2、公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 3、公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □适用不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 中冶美利云产业投资股份有限公司2025年年度报告全文 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □是否 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 中冶美利云产业投资股份有限公司2025年年度报告全文 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 1.数据中心业务 公司数据中心业务涵盖机架出租、网络接入及机架运行维护等服务。根据客户的不同需求，将业务分为数据中心大规模定制化、分模块定制化、标准机房及散租机架服务等不同类型。以数据中心大规模定制化、分模块定制化为主，标准机房及散租机架服务为辅的经营方式，为不同需求的客户提供相应的服务。 数据中心大规模定制化服务及分模块定制化服务主要面向大型互联网公司、政企客户以及电信运营商，为其提供定制化机架出租服务。具体而言，此类客户会根据自身的业务需求，提出建设标准、架构、技术特性等具体要求，公司按照其要求投资建设数据中心，配合客户完成服务器及网络设备的集成。同时，按照客户运营服务需求，公司可对相应数据中心进行7×24×365不间断地运行和维护管理，确保其基础设施处于有效、安全的工作状态，保障相关设备及客户服务器安全稳定地持续运行，并按照双方约定的合同条款收取费用。 标准机房及散租机架服务主要面向中小型互联网公司、一般企业等客户（均为最终用户），提供相对标准化的机架出租服务、运维服务等。 2.光伏业务 公司50MWp光伏业务主要为太阳能发电和太阳能产品的销售，目前运营正常。 3.公司已于2024年底停止经营造纸业务，星河科技正在清算注销中。 二、报告期内公司所处行业情况 1、数据中心业务 随着云计算、大数据、物联网和人工智能等技术的深度融合与应用普及，特别是AI大模型的规模化训练与推理需求爆发，国内数据中心保持持续扩容与绿色转型的发展态势。 （1）政策顶层设计：强化节点统筹和绿色化转型升级 2025年1月，国家发改委和工信部联合发布《国家数据基础设施建设指引》提出要强调优化算力布局、强化技术协同创新、适度超前建设数据基础设施，支持大型、超大型数据中心及智算中心在全国八大枢纽节点部署，推动“数算网”协同。2026年3月，《2026年政府工作报告》强调“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”，为算力产业与人工智能高质量发展提供了坚实政策保障。 2025年3月，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部等五部门联合发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，明确对数据中心行业提出强制消费绿色电力占比需达80%以上的要求，推进数据中心向绿色化低碳化转型。 （2）行业发展：智算需求引领人工智能发展 根据中国信通院《先进计算暨算力发展指数蓝皮书（2025年）》等资料表明，人工智能大模型领域进入技术突破加速、应用场景深化、资本密集涌入的关键发展阶段，数据中心需求持续增长，其中智能算力增速明显（2023—2028年中国智能算力规模的五年年复合增长率预计达46.2%），成为驱动人工智能发展和数字经济增长的关键动力。 2025年，工信部明确表示将全力推进人工智能赋能新型工业化，一手抓供给，组织“揭榜挂帅”攻关，加强通用大模型和行业大模型的研发布局，推动“智能产业化”；一手抓应用，推动制造业全流程、重点行业的智能升级。我国算力应用正从互联网、政务向制造、金融、电信等行业渗透，产业重心正从 模型训练向场景应用迁移。 （3）区域战略落地：中卫枢纽的区位机遇 宁夏自治区中卫市作为“东数西算”工程的重要节点，依据《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》，中卫重点承接后台加工、离线分析、存储备份等非实时算力需求，是西部算力供给的关键增长极。 近期，宁夏自治区及中卫市陆续出台《关于促进全国一体化算力网络国家枢纽节点宁夏枢纽建设的若干政策》《中卫市支持建设大数据产业中心市的若干政策》等，在用地、用电、网络及财政补贴方面给予强力支持，加速“中国算力之都”建设，为当地数据中心项目落地与市场扩容提供直接动力。 2、光伏行业 （1）政策引导，光伏产业优化升级稳步推进 党的二十届四中全会关于“十五五”规划建议明确提出，要“持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着力构建新型电力系统，建设能源强国”。2025年2月，国家发改委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，按照价格市场形成、责任公平承担、区分存量增量、政策统筹协调的要求，深化新能源上网电价市场化改革。 据国家能源局统计，2025年，全国光伏新增装机3.17亿千瓦，同比增长14%，其中集中式光伏1.64亿千瓦，分布式光伏1.53亿千瓦；全国光伏发电量1.17万亿千瓦时，同比增长40%；全国光伏发电利用率95%。截至2025年12月，全国光伏发电装机容量达到12亿千瓦，同比增长35%，其中集中式光伏6.7亿千瓦，分布式光伏5.3亿千瓦。2025年全国光伏新增装机保持稳步增长态势，光伏发电量持续提升，光伏发电利用率保持较高水平，光伏产业呈现高质量发展良好态势。 （2）立足宁夏，绿能基地建设提速发展 2025年7月，宁夏回族自治区发展改革委印发《宁夏回族自治区风电、光伏发电项目管理办法》，进一步规范集中式风电、光伏项目管理，明确国家大型风电光伏基地项目、特色优势产业绿电园区项目等不同类型项目的开发建设要求。2025年10月，宁夏回族自治区发展改革委印发《自治区深化新能源上网电价市场化改革实施方案》，明确自2025年10月1日起，新能源项目上网电量原则上全部进入市场，推动新能源全面参与电力市场交易。2025年12月，宁夏回族自治区发展改革委印发《宁夏回族自治区绿电直连实施方案》，鼓励新增负荷配套建设风电、光伏电站，推动新能源就近就地消纳。 宁夏全年全区光伏发电投资增长52.6%。据国网宁夏电力公司统计，2025年末，全区水电、风电、太阳能等可再生能源装机容量6559.17万千瓦，占总装机容量（含储能）的比重为66.3%；可再生能源发电量770.30亿千瓦时，增长20.2%。清洁能源产业蓬勃发展。 三、核心竞争力分析 1.区域优势 公司所在地——中卫市，是中国陆地几何中心区域，到全国各大城市的距离均在2000公里左右，是光纤网络覆盖全国的最优路径选择点；中卫地质构造稳定，适合建设高安全性的数据中心；中卫年平均气温8.8℃，全年大气环境优良天数达280天以上，适合采用全自然风冷却技术，可有效降低PUE值，提高能源利用效率。同时，当地日照资源丰富，为公司发展太阳能发电项目提供资源基础。 2.政策优势 公司数据中心位于宁夏中卫市，作为“东数西算”工程十大集群之一，是 国家（中卫）新型互联网交换中心和全国一体化算力网络国家枢纽节点，也是全国首个“双节点”城市，产业聚集优势明显。同时，宁夏回族自治区先后出台了《促进人工智能创新发展政策措施》《关于促进大数据产业发展应用的实施意见》《关于促进全国一体化算力网络国家枢纽节点宁夏枢纽建设的若干政策意见》等多项政策，为IDC产业发展提供了有力的政策支持。 3.技术优势 公司数据中心拥有先进的自然冷却技术，通过湿膜加湿等技术，有效降低了数据中心电力消耗，提高能源效率，形成了明显的运行成本优势。截至2025年12月31日，公司持有专利、软件著作权等共计31项。 报告期内，公司核心竞争力未发生变化。 四、主营业务分析 1、概述 （1）数据中心业务 报告期内，公司在稳定原有业务基础上，积极扩大业务规模。目前，E1、E3、C1已交付客户使用，B1、B3和C3已完成土建，公司正在积极推进项目建设。 （2）光伏业务 报告期内，公司50MWp光伏发电项目运行稳健。 （3）公司已于2