高澜股份：2025年年度报告

证券代码：300499 公告编号：2026-011 证券简称：高澜股份 广州高澜节能技术股份有限公司 2025年年度报告 2026年4月 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李琦、主管会计工作负责人关胜利及会计机构负责人（会计主管人员）郑泽伟声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成本公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在经营中可能面对的风险已在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”进行详细描述，敬请投资者注意阅读。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司现有总股本305,248,564股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.66元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................................................1第二节公司简介和主要财务指标...............................................................................6第三节管理层讨论与分析.........................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.................................................................................41第五节重要事项.........................................................................................................57第六节股份变动及股东情况.....................................................................................72第七节债券相关情况.................................................................................................79第八节财务报告.........................................................................................................80 备查文件目录 一、载有公司法定代表人签名的2025年年度报告文本原件； 二、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 三、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 四、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 五、以上备查文件的备置地点：公司证券法务部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构□适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是☑否 六、分季度主要财务指标 单位：元 □是☑否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目主要系进项税加计抵减和代扣个人所得税手续费返还。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司的主要业务、主要产品及其用途 1.公司从事的主要业务 公司自成立以来一直致力于工业热管理系统的研发、设计、生产和销售，为工业热管理整体解决方案提供商，为客户的大型电力及算力设备提供全生命周期液冷解决方案及专业化技术服务。 2.主要产品及其用途 公司开发和销售的产品主要分为大功率电力电子热管理产品、高功率密度装置热管理产品及工程运维服务。主要产品情况如下： 公司上述产品中的核心部件由公司自主研发生产，主要包括空气冷却器、冷却塔、冷水机组、屏蔽泵、配水管路、Manifold及快速接头等，为相关热管理产品提供重要配套支撑。 3.公司产品的主要应用场景典型案例 数据中心领域 随着各类电气与算力设备功率持续提升、功率密度不断增大，传热路径的优化设计与高效的热管理解决方案，共同决定了设备运行的效率与可靠性。公司以“聚焦全场景热管理技术创新和产业化”为使命，深耕电力电子热管理、数据中心热管理、储能热管理三大核心赛道，为直交流输变电、电力储能、数据中心、轨道交通、石油石化、大科学装置、核医疗等关键应用场景提供安全可靠的热管理支撑。 （二）经营模式 1.盈利模式 公司为制造类企业，以“定制化设计+规模化交付”为核心盈利模式。依托长期品牌积累与技术沉淀，为各领域客户提供整体解决方案，通过扩大市场份额、增强客户黏性获取合理利润。简言之，本公司的盈利模式是在特定应用领域，根据客户需求研发、设计、制造产品，向客户提供产品或服务，满足客户需求以获得盈利。 2.采购模式 公司实行“以销定购”为核心、战略及通用物料适度安全备货的采购模式。供应链中心负责供应商寻源开发、准入审核、商务议价、履约考评及采购全流程执行工作。公司采购物料主要划分为外购原材料、外购标准部件、外协定制部件三大类，各类物料定义如下：外购原材料与外购标准部件，系公司设备集成及自主生产所需物资，其中外购原材料涵盖橡胶软管、各类管材、管道、钢板、注塑原料等；外购标准部件包含泵体、阀门、控制器、电气电子元器件、仪器仪表、紧固件等；外协定制部件，是指供应商依据公司提供的图纸、技术参数等规范要求定制生产的零部件，核心品类为钣金件、机械加工件等。 公司采购工作严格遵守“优中选优、提质控本”原则，构建了合格供应商动态分级评价与准入退出机制，通过批量采购、定量采购、临时采购、招标采购等多元化采购方式，保障供应链高效稳定运行，与核心供应商建立了长期稳固的战略合作关系。 3.生产模式 公司采用“定制化为主、标准化为辅”双轨生产模式，契合工业热管理设备“个性化需求强、部分品类批量大”的行业特征。公司管理体系覆盖订单评审、技术评审、工艺设计、物料采购、制造执行至检验交付全流程，以精细化管控保障产品质量与交付效率。 （1）定制化生产模式：针对直流输电、柔性交流输配电、大功率电气传动、储能及数据中心等领域的定制化液冷系统，由技术中心牵头完成样机试制与工艺标准化，经小批量验证达标后，生产部门按订单批量生产。生产过程严格执行关键工序巡检与全流程质量追溯，确保设备符合客户技术参数与应用场景要求。 （2）定型产品标准化生产模式：针对电气传动、通用型储能、数据中心等需求稳定的定型批量液冷产品，计划部结合销售订单与市场预测编制生产计划，下达物料采购指令与生产指令。生产部门按标准工艺组织生产，核心工序实施过程检验，交付前完成产品性能测试及出厂前检验。为应对需求波动，核心定型产品预留合理战略库存，通过产销协同平衡产能利用率与交付需求。 4.销售模式 公司采取“长期技术合作＋品牌示范”的直销模式。主要通过以下途径获取客户需求信息：1）响应客户主动招标；2）提供液冷配套方案辅助客户获取业务；3）对接客户产品升级或技术革新需求，开展交互式研发；4）参加国内外大型行业展会，展示技术与产品，拓展合作机会。公司聚焦电力行业大型国企、上市公司及头部互联网厂商等核心客户，依托多年的工程应用验证与技术沉淀，构建差异化竞争优势。公司核心产品作为电力及算力设备的关键配套，凭借技术可靠性与服务专业性深化客户黏性，形成“技术绑定+长期合作”的稳定销售格局。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）所处行业的基本情况 公司是工业热管理整体解决方案提供商，所属行业为“电气机械及器材制造”的细分行业。公司产品广泛应用于直流输电、数据中心、电气传动、柔性交流输配电、大科学装置、储能电站等国家重点支持和鼓励发展的领域，下游行业发展与国家法律法规、产业政策和投资规划密切相关。 1.大功率电力电子热管理产品相关行业发展情况 根据国际能源署（IEA）发布的《世界能源投资报告2025》，2025年流向能源部门的资本增至3.3万亿美元，较2024年同比增长2%。其中，约有2.2万亿美元用于可再生能源、核能、电网、储能等领域。到2025年，电力行业的投资将达到1.5万亿美元。 （1）直流输电行业发展情况 ①国内直流输电行业发展情况 为贯彻落实“能源强国”战略、实现“双碳”目标，近年来我国在西部、北部大力开发“沙戈荒”等大型新能源基地，但我国电力负荷主要集中于东部和中部地区，这种“源荷分离”的结构性矛盾，使特高压直流输电成为不可或缺的“能源主动脉”。特高压直流输电是目前世界上最先进、容量最大、距离最远的输电技术，被誉为“电力高速公路”，是构建新型电力系统、实现能源资源优化配置、保障能源安全的国家级战略基础设施。《“十四五”现代能源体系规划》明确要求建设以大型风光基地为基础、以特高压为载体的新能源供给消纳体系，为“十五五”项目储备指明了方向。 我国电网投资主要由国家电网、南方电网主导。据国家电网、南方电网统计，2025年国家电网完成固定资产投资超过6500亿元，南方电网完成固定资产投资约1750亿元，均创下历史新高。“十四五”时期，国家电网累计完成固定资产投资超2.8万亿元，建成投运“八交八直”特高压工程，跨省区输电能力较“十三五”末提高40%。“十四五”末期，国家电网已累计建成投运“22交20直”，共计42项特高压工程，跨区跨省输电能力达3.7亿千瓦，能源供应的韧性和可靠性持续增强。 在构建新型电力系统加速转型期的当下，全国范围的电网格局需要进一步优化巩固，驱动着电网投资不断迈上新的台阶。根据国家电网官网信息，“十五五”期间，国家电网固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%；年均投资规模将超过8000亿元，显著高于前两个五年规划周期。此外，银河证券分析预测，“十五五”期间南方电网投资规模或达1万亿元左右，届时我国电网投资将达到每年约1万亿元。 ②海外直流输电行业发展情况 在国际市场上，随着海外国家经济发展对电量需求的增长以及部分国家对电网设施升级改造的需求，