惠达卫浴：2025年年度报告

公司简称：惠达卫浴 惠达卫浴股份有限公司2025年年度报告 致股东 尊敬的股东： 2025年，是充满挑战与变革的一年，更是惠达主动进行战略性业务调整、直面转型阵痛、夯实核心能力的关键之年。面对家居行业需求结构变化、行业周期波动、消费趋势迭代升级以及国际环境的复杂多变，惠达人没有选择被动等待，而是以更加积极的姿态拥抱变化，用行动诠释了“长期主义”的真正内涵。 这一年，行业经历着深刻调整。新房市场趋于平稳，存量房改造与改善型需求逐步成为新的增长引擎；智能卫浴市场以每年超过20%的速度快速增长，正朝着千亿级规模迈进；消费者对卫浴空间的期待从基础功能升级为健康、舒适、美学的一体化解决方案，这对企业的综合能力提出了更高要求。多重因素交织之下，惠达与行业一同经受着转型期的考验。 在这样的背景下，惠达果断进行战略性业务调整，聚焦主航道，深耕核心能力。我们深刻认识到，唯有将资源集中于最具优势的领域，才能在新一轮产业变革中占据主动。 2025年，惠达经营业绩的阶段性波动，是我们在战略转型期主动优化业务结构、加速能力重塑的必然过程。我们深知，深层次的变革无法一蹴而就，组织能力的重塑、技术底座的夯实、数字系统的重构，都需要时间的沉淀与持续的投入。我们始终坚持“健康卫浴专家”的品牌定位，在挑战中为未来的高质量发展积蓄势能。 在组织能力建设上，我们持续推进人才结构优化与组织效能提升。报告期内，公司引入多行业优秀人才，推动团队专业能力与创新活力的双轮驱动；重构组织架构，以打造“敏捷前台+赋能中台+精益后台”的协同体系，让战略决策能够更高效地穿透至市场一线。 在技术研发与产品创新层面，我们交出了一份扎实的答卷。2025年，我们率先推出“全水路杀菌技术”，该技术应用于惠达卫浴年度旗舰产品——“深盾系列”智能马桶，实现从“进水-水路-出水”的全流程动态灭菌防护，从“表面清洁”到“深层健康”重新定义了“健康卫浴”。7月，惠达卫浴牵头制定的《全水路杀菌》团体标准正式发布，获得权威机构“健康认证PLUS”认证，为行业建立了“深层健康”的统一评判标尺。 在数字化转型方面，我们全面升级企业运营的底层能力。围绕营销、供应链、研发、管理等核心板块，全力推进ERP、MES等核心系统建设，同步构建IPD集成产品开发体系，并在供应链端落地S&OP协同机制。通过数字技术的深度应用，我们正在将经验驱动转化为数据驱动，为未来的精细化运营和敏捷决策提供坚实支撑。 在品牌与可持续发展层面，惠达卫浴同样步履坚实。报告期内，惠达卫浴荣获亚洲500强、中国500最具价值品牌、好房子优选、IF设计奖、韩国KC认证等多项国内外权威认可。我们将可持续发展理念深度融入企业战略，建成14兆瓦光伏电站，年减碳约1.2万吨；研发并推广国际领先的固废回收技术；积极参与教育公益与乡村振兴，与惠基金合作开展校园公益活动等等。 展望2026年及未来，我们对卫浴行业的发展前景保持信心。中央经济工作会议将扩大内需摆在突出位置，存量房改造、智能家居普及、消费品质升级等多重利好叠加，为行业打开了增长空间。惠达卫浴将继续以“整体化、智慧化、数字化、生态化”的四化战略为指引，持续聚焦卫浴主航道，深耕智能马桶核心增长点，推动产品力、渠道力、服务力的全面跃升。 我们将继续坚持研发驱动与用户价值双轮前行，以更具竞争力的综合实力实现消费者对美好卫浴生活的向往；我们将深化“千商万店”渠道布局，与广大经销商伙伴从合作走向共生，构建共赢共荣的商业生态；我们将持续强化组织能力与数字化底座，确保企业在复杂多变的市场环境中逐步释放转型成果。 星霜荏苒，基业长青。惠达卫浴44年的发展历程，本身就是一部不断超越自我、穿越周期的奋斗史。今天，我们正以更加开放的胸襟、更加坚定的步伐，迈向高质量发展的新阶段。感恩每一位股东的信任与陪伴，是您一如既往的支持，赋予我们直面挑战、笃定前行的力量。 大江奔流，征途如虹。2026年，惠达将以“长期主义”为舟，以“用户价值”为舵，在变革的浪潮中锚定航向，乘风破浪。让我们同心致远，共启新程，携手书写惠达卫浴更加辉煌的明天！ 惠达卫浴股份有限公司总裁王佳二〇二六年四月二十三日 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人王彦庆、主管会计工作负责人刘俊燕及会计机构负责人（会计主管人员）宋翔声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认，公司2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为人民币-189,828,315.72元。截至2025年12月31日，公司母公司期末可供分配利润为人民币2,283,778,110.32元。基于公司2025年度归属于上市公司股东的净利润为负，且综合考虑国内外宏观经济形势、行业整体环境、公司未来资金需求以及公司长远发展等因素，为保障公司持续稳定经营，更好地维护全体股东的长远利益。经董事会决议，公司2025年度拟不进行利润分配，也不进行资本公积转增股本或其他形式的分配。 本次利润分配预案尚需提交公司2025年年度股东会审议通过。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述并不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否十、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险。公司已在本报告中详细描述可能存在的风险，敬请查阅本报告“第三节管理层讨论与分析”中“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”之“（四）可能面对的风险”。敬请投资者注意投资风险。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................6第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................7第三节管理层讨论与分析............................................................................................................13第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................40第五节重要事项............................................................................................................................58第六节股份变动及股东情况........................................................................................................68第七节债券相关情况....................................................................................................................74第八节财务报告............................................................................................................................74 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 注：本报告中可能出现总计尾数与所列单项数值总和尾数不符的情况，均因计算过程中的四舍五入调整所形成。 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 √适用□不适用 利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润以及每股收益为负数的原因是受国际地缘冲突、行业周期波动及市场环境变化等因素影响，公司产品终端需求不及预期，毛利额出现大幅下降；公司结合行业的竞争格局及未来的发展趋势，进行战略性业务调整，相应增加了计提资产减值损失；公司加大数字化投入、优化人员结构导致管理费用增加。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 □适用√不适用 十三、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十四、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）公司主营业务 惠达卫浴始创于1982年，深耕卫浴行业44年，始终坚持以“让人人享有美好卫浴生活”为使命，从“单品类卫生陶瓷”到“全品类卫浴产品”再到“健康卫浴”，逐步发展至一体化、场景化的“全卫解决方案”的运营模式，是一家专注于集研发、设计、生产、销售、服务为一体的卫浴公司。公司已建立ToB与ToC并重发展的多层次、立体化的业务矩阵，既可以为国内外消费者提供各类卫浴产品与服务，也可以为国内外企业客户提供多元化的地产及商业解决方案。其中卫浴产品主要覆盖卫生陶瓷、五金洁具、浴缸浴房、浴室家具和墙地砖等，产品囊括卫生间、厨房、客厅、卧室、阳台等五大空间系列产品，以及酒店、商业、定制、地产、公建等五个业务场景。公司主要拥有“HUIDA惠达”、“DOFINY杜菲尼”、“LA'BOBO”、“Porta”和“Creo”等品牌。 （二）公司经营模式 1.销售模式 公司采用直销和经销相结合的销售模式，同时实行OBM自主品牌与OEM/ODM定制代工并行的经营模式。其中，国内市场及部分海外发展中国家和地区以OBM自主品牌运营为主，海外发达国家和地区主要采用OEM和ODM模式。 （1）经销模式：经销模式主要是通过经销商进行销售。