凯赛生物：2025年年度报告

公司代码：688065 上海凯赛生物技术股份有限公司2025年年度报告 董事长致辞 回望2025年，公司在生物制造赛道上加速深耕，竞争优势持续增强。 在核心产品领域，生物法长链二元酸年产销量首次跨越10万吨台阶，生物基哌啶产品占据中国市场主导地位。位于合肥高新区的生物基聚酰胺改性生产线部分建成，与招商创科、合肥产投合资的生物基聚酰胺复材生产线以及与溥泉资本投资平台、杭州卡涞合资的电池壳生产线，均进入设备调试阶段。这些关键进展，进一步夯实了公司在合成生物制造领域的规模竞争力。 在资金层面，招商局集团近60亿元定增落地，叠加稳定的销售利润支撑，构筑起充足稳固的资金储备，为业务拓展提供坚实的资金基础。 科技研发是公司持久强竞争力的有力保障。公司持续升级生物材料全产业链研究与产业化高通量体系，开发出基于生物法的新型长链二元酸品种及其衍生的高性能生物材料、非粮作物高值化产品、复合材料新的大型潜在应用场景，使产品矩阵不断丰富。同时，公司加强AI赋能的高通量研发平台建设，通过组建内部专业AI团队和增持“分子之心”股权等措施，在AI赋能合成生物制造领域集聚更大的能量。 依托以上积累，公司已初步构建起从非粮作物到生物基材料场景应用的全产业链布局，上下游协同的闭环日益成型，为低成本、规模化发展注入系统性的竞争优势。 迈入2026年，公司将持续发力生物制造新产品研发，强化知识产权保护，在保障核心单体业务稳健增长的同时，通过投资、并购及与下游龙头企业深度合作，聚焦汽车、建筑、新能源等关键场景，打造生物基聚酰胺的商业成功案例，加速构建生物基材料的市场生态。 2026年4月23日 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是√否 三、重大风险提示 公司已在本报告中描述公司面临的风险，敬请查阅本报告第三节“管理层讨论与分析”之“四、风险因素”相关内容，请投资者予以关注。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人XIUCAILIU(刘修才)、主管会计工作负责人杨文颖及会计机构负责人（会计主管人员）陈霄堃声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 截至2025年12月31日，母公司累计可供分配利润1,084,503,310.07元。公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润，向全体股东每10股派发现金红利4.50元（含税），公司不送红股、不以资本公积转增股本。截至2026年4月24日，公司总股本721,289,794股，扣除回购专用证券账户中股份数1,200,000股，计算合计拟派发现金红利324,040,407.30元（含税）。2025年度通过集中竞价交易方式回购公司股份累计支付资金总额945,677.08元（不含交易费用），本年度公司现金分红和回购金额合计为324,986,084.38元，占本年度归属于上市公司股东的净利润比例为57.96%。如在实施权益分派的股权登记日前公司总股本或回购专用账户中的股份发生变动，拟按照每股分配比例不变，相应调整分配总额的原则。上述利润分配方案已经公司第三届董事会第七次会议审议通过，尚需公司股东会审议。 母公司存在未弥补亏损 □适用√不适用 八、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 九、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 十、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况否 十一、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否十二、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否十三、其他□适用√不适用 目录 第一节释义..................................................................6第二节公司简介和主要财务指标................................................9第三节管理层讨论与分析.....................................................14第四节公司治理、环境和社会.................................................52第五节重要事项.............................................................78第六节股份变动及股东情况..................................................102第七节债券相关情况........................................................112第八节财务报告............................................................112 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、公司股票/存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他相关资料 六、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 报告期内，公司主营业务持续放量，带动销售收入以及销售毛利持续上涨。为满足生产销售需求，公司增加原辅料和能源采购，经营活动产生的现金流量净额较上年同比下降50.77%。公司因业务需求持有大额外汇资金，净利润受汇率影响较大，在扣除汇兑损益影响后的归属于上市公司股东的净利润同比上升36.08%。 报告期末公司归属于上市公司股东的净资产同比上年度末上涨53.82%，主要系公司于报告期内完成向特定对象发行A股股票1.38亿股，共募集资金59.15亿元（净额）。 七、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十一、非企业会计准则财务指标情况 □适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、因国家秘密、商业秘密等原因的信息暂缓、豁免情况说明 √适用□不适用 根据《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第1号——规范运作》及公司《信息披露暂缓与豁免事务管理制度》等相关规定，公司部分客户名称因涉及商业秘密，已按照有关规定履行相应豁免披露程序。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明 (一)主要业务、主要产品或服务情况 公司是一家以合成生物学等学科为基础，利用生物制造技术，从事新型生物基材料的研发、生产及销售的高新技术企业，经过多年发展，公司已成为全球领先的利用生物制造规模化生产新材料的企业之一。 公司主要产品包括： -系列生物法长链二元酸（DC10-DC18），年产能11.5万吨，生产线位于凯赛金乡、乌苏技术和太原技术。随着长链尼龙等产品的进一步推广，长链二元酸的市场规模有望进一步扩大。 -生物基戊二胺，年产能5万吨，生产线位于乌苏材料。公司生产的生物基戊二胺主要用做生产生物基聚酰胺的原料，少量进行销售，主要销售领域为环氧固化剂、异氰酸酯等。 -系列生物基聚酰胺，年产能10万吨，太原年产90万吨生物基聚酰胺项目正在建设中。目前系列生物基聚酰胺持续在各领域进行应用推广并形成销售。针对生物基聚酰胺的下游应用，公司注册了主要应用于纺织领域的商标“泰纶○R”和主要应用于工程材料领域的商标“ECOPENT○R”，已经开发和正在开发的产品应用领域包括：民用丝领域，例如运动服饰、内衣、袜类、与棉麻丝毛混纺的面料、箱包、地毯等；工业丝领域，例如轮胎帘子布、箱包、气囊丝、脱模布等；无纺布领域，例如面膜、卫生用品等；工程塑料领域，例如汽车部件、电子电器、扎带、隔热条等。 -生物基连续纤维热塑型复合材料（Bio-PPACFRT），公司生物基耐高温聚酰胺具有高流动性，极大提高了聚合速度，可大比例复合连续纤维。上述材料可以替代传统热固性材料、铝材和钢材，应用于新能源（动力电池和储能电池壳、光伏边框和支架、风电叶片、氢气罐等）、汽车结构件、交通运输（集装箱、货车箱板等）、现代建筑（模版、门窗、装配式房屋）、管道等领域，已经取得了阶段性进展。 -新型生物基含氮杂环化合物—生物基哌啶，公司于2025年初完成许可证办理，并开始生产销售。生物基哌啶可应用于医药、农药及新材料等领域，其产品质量与传统石油基产品相当，有望替代传统石油基哌啶，助力下游领域实现碳减排，推动相关领域的绿色革新。 新增重要非主营业务情况□适用√不适用 (二)主要经营模式 1、采购模式 公司建立健全了供应商管理制度和管理流程。为有效控制采购成本和采购质量，保持原材料供应稳定，公司通常会保持两家及以上供应商供应同一种原材料。 公司生物法长链二元酸的原材料主要为烷烃，生物基戊二胺的原材料目前主要为玉米，生物基聚酰胺的原材料主要为二元酸和自产的戊二胺。其中除烷烃既有境内采购也有境外采购，其余主要原材料均是境内采购。 公司在供应商开发和管理、采购合同管理、原材料采购进度管理、原材料入库验收等环节都建立健全了相关工作制度和工作程序，保证了采购工作的规范性。同时为了保证生产的稳定进行，根据采购周期和生产周期，公司对主要原材料建立了安全库存制度。2、生产模式 销售部门根据产品的历史销售情况、对未来市场的预测和新产品开发情况，制定年度和季度销售计划。生产部门综合销售计划、产能情况等因素，制定生产和物料需求月度计划和周计划，负责生产计划的安排和实施，并对计划实施情况进行跟踪，确保按照订单评审交期出货。技术质量部根据生产部门下达的生产计划制定相应工艺标准和检验标准，并负责原辅料、半成品、产成品的检验工作。 此外，公司结合主要客户的需求预测、市场供需情况、自身生产能力和库存状况进行库存动态调整，以提高交货速度，充分发挥生产能力，提高设备利用率。 3、经营模式 公司销售主要为直销，有少量非终端贸易商客户。对于境内客户，公司通过境内生产基地直接销售，公司会委托第三方运输公司，将货物运送至客户指定地点，客户签收确认。对于境外客户，物流方式主要分两种：（1）对于交货期限相对宽松的订单，公司由境内直接发货至客户指定港口；（2）对于交货期限相对紧迫的订单，公司在美国和欧洲各租用了仓库，并保持了一定的库存规模，以快速满足客户需求，仓库由第三方物流商管理并承担存储期间的管理职责。 公司与小型客户的结算方式主要为“款到发货”，但对于少数合作时间长、自身信誉好、销售规模大且具有长