市场观点与策略
市场如期调整整固，国内经济增长预期修复较充分但后续难超预期，需考虑地缘扰动带来的增长压力。利率预期也难以大幅下行，除非海外通胀风险扩散或更多经济数据显示经济下行风险。美伊谈判或有波折，需警惕长尾风险。交易层面建议保持适度防守策略，优化仓位管理，调整持仓结构。
主题策略：船舶
中国船舶出口金额同比增长35.76%，但数量下降21.5%，单船价值大幅提升。高附加值产品交付突出，如沪东中华交付的2.4万标准箱双燃料动力集装箱船，价值超17亿元。液货船出口数量同比增长56.9%，散货船增长13.6%，但集装箱船出口数量同比下降39%。中国造船业全产业链优势明显，抢抓全球船舶交付高峰机遇。
行业策略：电力设备
美国区域电网运营商750亿美元电网建设项目获批，七大科技巨头签署自主供电承诺，大幅拉动变压器等电力设备需求。美国电力设备制造面临交付周期长、技术工人短缺等难题，本土产能难以满足需求。中国具备核心技术优势和完整产业链，看好相关公司依托全球电网升级及AI加剧用电量提升背景下通过出海实现量利齐升。
风格策略
周期分化，制造走强，中盘蓝筹风格延续。建议继续关注中国优势制造，全球对“能源安全”的迫切追寻转化为对能源基础设施的刚性需求，中国的新能源制造成为回应这一全球性安全诉求的终极答案。建议把握光伏、海风、输变电等细分领域的投资机会。中国制造有望加速提升海外份额，关注新能源车产业链和机械制造出海。
相关ETF与标的
- 相关ETF：中证500ETF(561350/510500/510590)、光伏ETF(516880/516290/159864/159863)、电网设备ETF(561380/159326/159320/560390)、船舶ETF(560710)
- 相关标的：思源电气(002028，未评级)、安靠智电(300617，未评级)、金盘科技(688676，未评级)
风险提示
全球地缘的不确定性、宏观经济发生较大波动、北美电网建设不及预期、原料价格波动等风险。
