南网能源机构调研纪要

调研日期: 2026-04-22 南方电网综合能源股份有限公司成立于2010年,是一家国家备案、工信部推荐的节能服务公司,主要从事节能服务。公司根据客户行业特性、外部环境资源禀赋情况、客户自身经营特点和节能减排需求,通过整合先进节能环保技术,充分利用高效节能环保设备,转变客户用能来源、用能方式,在满足客户对各类能源需求的同时,降低客户用能投资风险,提升客户能源使用效率、减少能源费用和碳排放,从而实现良好的经济效益和社会效益。公司拥有中国节能协会节能服务产业委员会颁发的公共设施节能领域5A级证书、工业节能领域5A级证书、建筑节能领域5A级证书。2016年,公司被中国节能协会节能服务产业委员会评为“十二五节能服务产业突出贡献企业”。2017年,公司获得全国工业节能与清洁生产协会颁布的“2017全国节能服务公司百强榜第一名”,并且获得广东省节能服务甲级机构。2018年,公司入选国务院国资委“双百企业”名单。2020年,公司荣获广东省节能协会颁发的“广东节能突出贡献奖”。公司自成立以来,构建了覆盖节能设计、改造、服务等综合节能服务体系,打造了服务经济社会发展的绿色平台,建成了一大批在全国有影响力的大型节能减排示范项目,为客户提供一揽子的综合能源利用服务,是全国领先的工业节能、建筑节能、城市照明节能投资运营服务商。 交流内容及具体回答记录 1.公司2025年扭亏为盈,核心驱动因素是什么?2026年能否持续改善,盈利质量如何看? 答:尊敬的投资者您好!2025 年是公司深化战略转型、推进高质量发展的关键一年。我们坚决落实董事会战略部署,统筹推进"服务倍增""节能倍增"等重点专项任务,有序处置生物质项目等存量问题,核心业务巩固拓展,经营业绩持续稳定增长。从整体表现看,公司2025 年实现营业收入 36.78 亿元,同比增长16.59%;归属于上市公司股东的净利润3.46 亿元,成功实现扭亏为盈,经营效益和资产质量均得到显著提升。驱动业绩改善的主要因素有两方面:一是核心主业持续增长。工业节能、建筑节能等业务收入稳步提升,规模效应逐步显现,为全年营收增长提供了坚实支撑。二是存量问题治理取得实质成效。在综合资源利用板块,我们对生物质综合利用项目开展系统性综合治理,板块经营情况明显改善;同时,随着项目减值风险充分释放和处置工作有序推进,本年度计提的减值损失同比大幅减少。公司将继续聚焦综合能源服务主营业 务,持续优化资产质量,努力为股东创造长期、稳健的价值。感谢您的关注。 2.公司在"服务倍增""节能倍增""珠峰行动"等重点专项任务的实施效果如何? 答:尊敬的投资者您好。一是开展"服务倍增",拓展市场新空间。公司组建数字服务公司,做强智业公司、鼎云公司,打造覆盖咨询、设计、建设、运营、电力交易服务的全品类多维度高端服务能力。新增服务业务合同额5.5亿元,电力市场化交易、虚拟电厂等新业务实现零的突破。二是推进"节能倍增",快速扩大基本盘。公司健全节能项目全周期制度标准体系,打造了山东人大机关等一批标杆节能项目。全年新增节能服务面积519万平方米(投资及服务),同比大幅增长119%。举办国内首个零碳园区产品发布会,并在江村仓库零碳园区等多个项目推广应用。三是实施"珠峰行动",攻坚服务提升。健全基于项目全生命周期服务协同机制和标准,培育专业化团队,高起点、高标准实施国家部委、央企总部等节能标杆项目,南方医院项目、珠江医院项目纳入国管局公共机构示范案例。感谢您的关注。 3.公司聚焦节能降碳与智慧能源两大基本盘,不再新增综合资源利用与光伏持有项目,背后战略逻辑是什么? 答:尊敬的投资者您好。考虑到新能源行业中通过单纯投资低技术门槛项目获取收益的业务已成"红海",新能源全电量入市等政策陆续出台,项目投资收益不确定性加大,公司主动优化业务布局,不再新增持有光伏等智慧绿电项目,并推动由持有智慧绿电项目向多能协同与智慧运营转型。公司将继续发挥综合能源领域的专业优势、技术优势,坚持"精益投资+高端服务"并重的转型方向,健全"投资+服务+产品"业务形式。我们认为通过加快做大成熟业务、做深做广增量业务以及前瞻探索新赛道业务,公司将持续平稳健康较快发展。感谢您的关注。 4.2025 年公司智慧能源项目收入的主要增长驱动是什么?零碳园区业务进展如何? 答:尊敬的投资者您好。公司2025 年智慧能源项目收入同比增长 20.99%至 20.79 亿元,主要驱动因素是公司多个智慧绿电能源站项目在 2025年上半年如期投产,面对新能源行业政策新变化,公司迅速反应并多措并举攻坚项目。在零碳园区方面,公司于2025年召开了全国首个零碳园区产品发布会,系统性向市场推出了覆盖零碳园区全生命周期的一站式整体解决方案,形成了"投资 +服务+产品"多样化的业务布局。2025年7月,国家发改委、工信部、国家能源局联合印发《关于开展零碳园区建设的通知》,12月首批《国家级零碳园区建设名单》正式发布,政策环境对公司零碳园区业务发展十分有利。未来公司将继续聚焦零碳园区、零碳工厂等场景,并将其作为未来增量业务的重要发展方向。感谢您的关注。 5.公司认为开展零碳园区业务自身优势在哪里? 答:尊敬的投资者您好。一是品牌信用与行业地位优势。公司是南方电网旗下节能服务公司,具有央企背景,是发改委备案、工信部推荐,在全国节能服务百强位居前列,具备较强的资源整合能力与客户信赖基础。二是复合型人才与专业经验优势。公司拥有一支涵盖技术研发、项目建设、运营管理的高素质复合型团队,历经超 1600个具体项目实践,我们在零碳园区的规划、建设及全生命周期运营方面积累了较为成熟的方法与落地能力,能有效应对复杂用能场景的个性化需求。三是稳健财务与投融资能力优势。公司背靠南方电网AAA级信用背书,经营性净现金流常年为正,资本结构稳健。这确保了我们在承接大型、长周期的零碳园区项目时,具备充沛的低成本资金支持与强大的 项目投资承载力。四是标杆示范与品牌影响优势。公司在节能服务领域成果斐然,荣获中国节能协会综合能源服务优秀企业、中国设备管理协会节能降碳标杆单位、全国医院节能技术示范企业和全国医院后勤卓越服务企业等称号;多个项目荣获国家级、省级示范项目称号,标杆效应显著。五是数智化技术平台优势。公司自主研发的"看能"系列核心产品,以"看、控、管"三大系列 15类软件产品为核心,构建起覆盖能效管理、智能控制、智慧运维、符合聚合等场景的数字化产品矩阵。通过人、机、物、系统的全面互联,为绿色高效、柔性开放、数字赋能的能源生态系统提供底层技术平台支撑。六是全链条卓越服务优势。公司坚持长期主义,践行"以客户为中心、为客户创造价值"的服务理念,形成"规划-设计-建设-运营"全链条服务体系,为客户提供投融资、建设、运营全方位的增值服务,打造用户共赢的综合能源生态体系。感谢您的关注。 6.虚拟电厂、零碳园区、售电与绿电交易等新兴业务的商业模式、盈利预期与落地节奏如何? 答:尊敬的投资者您好。公司主要从事节能服务业务,围绕"综合能源运营商、节能减碳服务商、数智生态提供商"战略定位,以"引领综 合能源产业新生态,成为国内领先、国际一流的综合能源服务企业"为战略愿景,坚持"精益投资+高端服务"双轮驱动,通过整合先进节能环保技术,充分利用高效节能环保设备,以"投资+服务+产品"灵活的业务形式,向客户提供诊断、检测、规划设计、建设改造、投资运维、聚合交易、涉碳业务、数智服务等差异化、定制化、高端化的一揽子综合能源解决方案和运营服务。零碳园区等新兴业务,包括"投资+服务+产品"多种业务形式,采用EMC、BOO、BOT等商业模式,提供咨询、设计、EPC、交易等多种服务,并且通过自有产品支撑、强化服务竞争力和投资价值。公司坚持"精益投资+高端服务"并重转型方向,将逐步提升服务业务的营收利润占比,同时探索进一步拓展产品业务规模。感谢您的关注。 7.公司在虚拟电厂和电力交易等新业务方面取得了哪些进展?未来有何发展规划? 答:尊敬的投资者您好。公司在虚拟电厂和电力交易新业务领域取得了重要突破。2025 年,公司下属数字服务公司售电量2.83亿千瓦时,售电业务资质实现南方五省区全覆盖,取得广东省及广州市首批虚拟电厂运营商资质,售电交易服务实现"零"的突破,代理交易 电量突破3亿千瓦时,绿证交易超50万张,代理绿电交易超5000万千瓦时。公司重点推进了AI+虚拟电厂等36项节能降碳科技项目,其中"虚拟电厂智能聚合决策技术研究与启成平台数字化底座能力提升应用示范"项目正在实施,旨在构建多聚合主体电量分配与"源-荷-储"联合优化模型。2026 年,公司将继续拓展虚拟电厂与碳市场衔接服务,提升源荷聚合能力。感谢您的关注。 8.公司参与电力市场交易,与同行相比,优势是什么? 答:尊敬的投资者您好。一是公司能够一站式实施需求侧响应、电能量交易、绿证绿电交易等多项服务,助力客户效益提升;二是公司能够全面性对发电类资源、负荷类可调资源、用电曲线与分布式发电曲线进行双向评估,助力客户资产保值、增值;三是通过智能化平台支撑+资深工程师团队服务,自有电力交易技术支撑系统、虚拟电厂平台,持续迭代改进交易赋能;四是提供负荷类、发电类资产全周期服务,从资产智能化配置、电力节点布局、交易价值提升,从设计、建设、运营多维度为客户赋能。感谢您的关注。 9.公司对生物质等低效资产的处置进展如何? 答:尊敬的投资者您好。公司正积极推进低效资产的处置。阳山南电公司于 2025年 8月份经广东省清远市中级人民法院裁定破产清算,已不再纳入公司合并报表范围。藤县生物质及赤水生物质公司经营情况大幅改善,藤县项目已实现盈利。公司已审议通过相关议案,拟通过北京产权交易所公开挂牌转让藤县鑫隆源生物质能热电有限公司60%股权、福建省漳浦县扬绿热能有限公司100%股权、赤水分公司生物质发电项目资产。同时,经与广西南能昌菱清洁能源有限公司其他债权人及意向投资者沟通,公司已申请南能昌菱公司破产重整。公司将持续推进低效资产处置,并严格遵守信息披露相关要求,如有应披露信息,将严格按照有关法律法规的规定和要求及时履行信息披露义务。感谢您的关注。 10.公司是否有开展台区储能业务? 答:尊敬的投资者您好。公司主要从事节能服务业务,围绕"综合能源运营商、节能减碳服务商、数智生态提供商"战略定位,以"引领综 合能源产业新生态,成为国内领先、国际一流的综合能源服务企业"为战略愿景,坚持"精益投资+高端服务"双轮驱动,通过整合先进节能环保技术,充分利用高效节能环保设备,以"投资+服务+产品"灵活的业务形式,向客户提供诊断、检测、规划设计、建设改造、投资运维、聚合交易、涉碳业务、数智服务等差异化、定制化、高端化的一揽子综合能源解决方案和运营服务。公司积极转变客户用能来源、用能方式,以提升客户能源使用效率、减少能源费用和碳排放,满足不同客户的各类需求,从而实现良好的经济效益和社会效益。关于台区储能业务,公司会持续关注配电网分布式储能相关业务机会,在符合公司综合能源服务战略定位的前提下积极探索,有序推进。公司当前正加快向"多能协同+高端服务"方向拓展,聚焦工业节能和建筑节能两大基本盘,同时积极拓展虚拟电厂、零碳园区等增量业务,公司将结合客户需求和实际情况,充分评估项目可行性,审慎推进项目实施。感谢您的关注。 11.行业竞争加剧(国企、民企、跨界玩家),公司在客户、资金、技术上的核心竞争力体现在哪里?答:尊敬的投资者您好!面对行业竞争加剧,公司的核心竞争力主要体现在以下方面:一是经验和技术优势。公司深耕节能服务多年,业务 覆盖钢铁、汽车、建筑等多个行业,积累了丰富的系统集成经验与行业领先的标准体系。公司加速向科技型企业转型,构建了"揭榜挂帅+专职团队"等创新管理机制,重点推进AI+高效冷站、AI+虚拟电厂等36项科技项目研发。报告期内新增发明专利授权14项,累计拥有发明专利32项,牵头或参与制定国际、国家标准 15项,技术护城河持续加固。二是团队和项目管理优势。公司建立了领军、拔尖、强基三级人才