甘源食品机构调研纪要

调研日期: 2026-04-22 甘源食品股份有限公司成立于2006年,总部设在江西萍乡,是一家集研发、生产、销售为一体的现代化休闲食品企业。2020年,公司正式登陆A股,股票代码为002991。公司拥有健全的营销网络体系,与多家大型商超和线上直营渠道建立合作关系,并出口多个国家和地区。未来,公司将继续秉承“与人分享、与事专注、精益求精”的企业价值,为传承中华传统休闲食品文化而不懈努力。 提问与回答环节 问:请介绍公司一季度主要销售渠道的表现情况? 答:一季度各渠道实现了协同发力。传统商超渠道在经过2025年主动优化经销商结构和产品结构后,渠道质量得到提升,成功扭转下滑趋势,实现同比增长,增长主要得益于与优化后的核心经销商体系深化协作,并有效把握了春节消费旺季的促销机会。零食量贩渠道继续保持良好增长态势。公司已与国内主流零食量贩系统建立稳定合作,并通过持续导入新品、增加合作SKU数量来强化扩品,不断提升单店产出与合作深度,是该渠道增长的核心动力。电商渠道依然是公司的重点渠道,公司将其定位为"新品首发和品牌营销的主阵地",借助战略新品拉动,线上产品生态更趋健康。海外印尼、马来西亚等新市场则实现了从0到1的突破,本土化设计的产品已开始陆续进入当地销售渠道。 问:公司在销售费用方面有什么规划? 答:2025年公司为推广新品、拓展海外新市场,阶段性加大促销、品牌广告及人员投入,导致销售费用率阶段性产生影响。2026年第一季度适逢销售旺季,公司为配合市场节奏进行了必要的资源投入。展望后续,公司通过精细化预算管理,持续优化费用结构,将资源向优质渠道和核心单品集中,并借助销售规模的扩大来摊薄成本。同时,公司会审慎评估品牌与渠道投入的效率与产出比,复盘各项费用投效,减少低效支出,力争让费用率走向一个更健康的水平。 问:公司2025年原材料成本情况以及对未来的展望? 答:公司产品品类丰富,单一原材料依赖程度相对较低。2025年,面对部分原材料的价格波动,公司通过成熟的供应链管理体系积极应对,主营业务收入毛利率同比下降0.87%,整体保持稳定。公司经过多年的经营发展,已经形成了较为成熟完整的采购管理体系及风险应对机制,通过多元化全球采购、战略性锁价、优化供应链等组合策略,同时持续进行生产工艺的"精益改善"和内部降本,致力于在保障品质的前提下,构建更坚韧、更具成本优势的供应体系,平滑原材料价格带来的波动。 问:2025年部分产品吨价提升的原因? 答:通过2025年度财务数据对各品类的收入与销量进行计算,得出有部分品类的计算均价同比有所上升。这并非公司对产品进行了普遍提价,而是由于公司的同一品类旗下包括多款不同价位和定位的产品,这些产品通过多种渠道销售,因此品类均价同比差异是由于不同产品销售渠道结构变化导致。 问:公司产品的规划和未来增长方向? 答:在产品层面,以经典豆类产品为稳固基本盘,通过风味与健康升级持续注入活力,实现产品价值提升。将风味坚果确立为核心增长引擎,致力于成为该品类的市场定义者。除此以外,确保拥有持续的新品储备与迭代计划,以应对市场变化。在增长路径上,公司坚持全渠道深耕,在线下优化传统经销体系,强化新兴渠道合作与持续扩品,巩固渠道优势;在线上强化电商作为新品推广与品牌营销的核心阵地的功能,同 时将海外市场视为重要增长渠道,进行本土化拓展。未来,公司将通过"产品+渠道"的双重创新与协同,实现高质量的可持续增长。 问:公司在组织架构及人才引进方面有何考虑? 答:公司基于战略发展需要,持续在组织能力方面进行优化与建设,围绕"品类创新"与"渠道精细化"的核心战略,公司推动组织向更扁平、敏捷、高效的方向优化,加强前中后台的协同,缩短决策链条,快速响应市场变化,并强化对核心渠道的专业支持能力,以此构建与公司长期发展相匹配的组织能力,为战略落地提供坚实的人才保障。