股指日报：关注前高处突破情况

期货研究报告 2026年04月23日 宏观金融研究 报告内容摘要: 走势评级：短期-震荡中短期-看涨 1)美国总统特朗普表示，美伊新一轮和平谈判“最早可能在周五”取得进展。巴基斯坦方面发布消息称，未来36至72小时内重启谈判的可能性正在上升。但伊朗方面称，伊朗目前没有改变不参加谈判的计划，只有在解除海上封锁和停止“全球经济胁迫行为”的情况下，全面停火才有意义。 2)中办、国办发文部署更高水平、更高质量做好节能降碳工作，要求把节能降碳贯穿经济社会发展全过程各方面，坚决遏制能源消费总量不合理增长。 宋婧琪从业资格证号：F03100886投资咨询证号：Z0021165联系电话：0571-28132632邮箱：songjingqi@cindasc.com 股指盘面回顾： 1)盘面追踪：上个交易日，A股低开高走。四大指数中，上证50收跌0.05%，沪深300收涨0.66%，中证500收涨1.28%，中证1000收涨1.56%。板块方面，通信设备（+5.45%）、电脑硬件（+4.98%）领涨，海运（-1.90%）、电信（-1.49%）落后，个股上涨2900余家，涨停63家，个股赚钱效应偏差。 2)技术追踪：近期指数反弹，短期均线拐头向上，技术面呈现边际修复态势，接下去关注年初高点附近压力。 3)资金流向：昨日A股成交金额小幅走高，来到2.58万亿元，资金入场意愿趋势修复，整体仍处于本轮牛市以来的中位水平。 核心逻辑小结： 本周关注：1）美伊谈判的拉扯时间较长，市场对此已反应钝化，短期反弹修复行情仍在延续。需要注意的是，油价中枢抬升后，市场对滞胀风险的担忧整体加剧，叠加美联储主席换届在即，当前流动性环境并不利于大级别反弹。短多单需重点关注年初高点附近的压力位，该区域预计仍有分歧反复。2）当前宏观环境与2021年相似，在类滞胀问题出现明确化解信号前，新能源、储能等板块确定性较高，创业板的相对优势预计仍将延续。3）IC是短期有弹性的方向。对比2025年贸易摩擦、2020年疫情期间形成的中期底部形态，本轮自2月开启的调整并未出现波动率与成交量的急剧放大，当前入场性价比依旧偏低，后续不排除二次探底可能。趋势多单建议等待进一步回踩后再择机入场，顺势者以轻仓滚动操作为宜。 操作建议：期货操作上，可逢低轻仓做多，关注年初高点处压力，后续若遇升波回踩，特别是3月低点附近可加仓。期权操作上，昨日隐含波动率震荡，其中沪深300当月平值IV维持在14-15%一带，属于历史中低位水平。接下去，波动率或有二次放大动作，但鉴于短期驱动有限，预计僵持时间较长，整体期权端性价比不高，建议观望。 信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 图目录 图1：10年国债利率与沪深300指数............................................................................................3图2：汇率与沪深300指数..............................................................................................................3图3：中证500指数与换手率..........................................................................................................3图4：中证1000指数与换手率.......................................................................................................3图5：中美利差与沪深300指数......................................................................................................3图6：信用利差与中证500指数......................................................................................................3图7：沪深300指数与隐含波动率..................................................................................................4图8：沪深300指数与历史波动率..................................................................................................4图9：上证50指数与隐含波动率....................................................................................................4图10：上证50指数与历史波动率..................................................................................................4图11：中证1000指数与隐含波动率..............................................................................................4图12：中证1000指数与历史波动率.............................................................................................4图13：四大指数PE..........................................................................................................................5图14：上证50指数与恒生AH溢价指数.......................................................................................5图15：IH合约基差率（%）............................................................................................................6图16：IF合约基差率（%）............................................................................................................6图17：IC合约基差率（%）............................................................................................................6图18：IM合约基差率（%）...........................................................................................................6 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 资料来源：同花顺IFIND，信达期货研究所 免责声明 本报告由信达期货有限公司（以下简称“信达期货”）制作及发布。 本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445号。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且信达期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且信达期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者信达期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 除非另有说明，信达期货拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经信达期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为信达期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经信达期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 【 信 达 期 货 简 介 】 信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，系经中国证券监督管理委员会核发《经营期货业务许可证》，浙江省工商行政管理局核准登记注册（统一社会信用代码：913300001000226378），由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一。公司现为中国金融期货交易所全面结算会员单位，为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员单位，为中国证券业协会观察员、上海国际能源交易中心会员、中国证券投资基金业协会观察会员。 【 全 国 分 支 机 构 】