2025年，国际油价在OPEC+增产、贸易争端及地缘政治事件扰动的背景下，呈现重心下移、宽幅震荡的走势。上海原油期货（SC）价格有效地反映区域现货市场变化，并与境外原油期货价格保持高度联动，主力合约结算价436.5元/桶（约合62.45美元/桶），年内下跌21.37%。Brent和WTI原油期货首行合约结算价分别下跌18.48%和19.94%，与SC的相关系数均超过0.95。
上海原油期货价格走势反映了亚太及我国石油供需及库存情况。亚太石油市场总体呈现先紧后松格局，中国原油需求增长，进口量同比上涨4.39%，但成品油消费回落，炼厂开工负荷下降。SC价格绝对价格重心不断回落，期限结构由Backwardation转为Contango，反映亚太地区供需从相对紧张逐步转向宽松。
2025年，上海原油期货成交持仓规模稳步增长，日均成交16.00万手，同比增加0.41%；日均持仓量6.64万手，同比上升27.26%。市场深度持续改善，前6行合约持仓规模均在1000手以上。交割环节促进了保税原油市场发展，年内共交割2705.6万桶，巴士拉轻质原油是交割量最大的油种。
原油期权市场运行平稳，定价合理有效。主力系列期权隐含波动率基本处于20%~50%，走势总体与标的期货的历史波动率一致。2025年，原油期权日均成交量为7.62万手，同比增长23.61%；日均成交金额为3.89亿元，同比增长22.74%；日均持仓量为4.34万手，同比增长32.71%。期权市场规模占期货市场规模的比例有明显提升，反映我国原油期货交易者运用期权开展风险管理程度不断提升。
上海原油期货市场为国内外石油市场提供更高质量的价格发现和风险管理服务。INE持续优化原油期货相关制度，优化临近交割月份合约套期保值交易持仓额度审批机制，增加可交易原油期权合约数量。国内外石化产业上下游参与程度持续提升，境外交易者参与程度进一步提升，覆盖了六大洲30多个国家和地区。
历经8年发展，上海原油期货和期权市场运行平稳，跨市场联动日趋紧密，市场深度有效提升，价格反映了中国及亚太供需，已成为国际原油市场的重要组成部分。INE将紧跟市场变化，降低交易成本，创新交易机制，努力提高中远月合约流动性，不断提升原油期货运行质量，向全球交易者传递最大原油进口国的供需情况，并提供更丰富的产品和更优质的服务。
