爱美客30089626Q1符合市场预期业绩降幅收窄公司发

毛利率略降，销售费用管理费用率上升。 1盈利能力：26Q1毛利率92.49%，同比下降 爱美客（300896）：26Q1符合市场预期，业绩降幅收窄 公司发布26Q1财报，业绩符合市场预期。 26Q1营收6.34亿元，yoy-4.48%；归母净利润2.98亿元，yoy-32.79%。 扣非归母净利润2.98亿元，yoy-25.67%。 毛利率略降，销售费用管理费用率上升。 1盈利能力：26Q1毛利率92.49%，同比下降1.36pct。 净利率47.50%，同比下降19.42pct。 2费用端：销售费用率17.26%，同比上升7.40pct，主要为人工费和广宣费、会议费增加所致；管理费用率7.26%，同比上升2.53pct，主要为人工费增加所致；研发费用率10.81%，同比上升1.99pct，主要系26Q1研发项目增加，各项研发费用增加所致。 3运营能力：26Q1存货周转天数179.68天，同比上升26.28天；营收账款周转天数16.79天，同比下降9.25天；经营性现金流2.52亿元，同比下降24.29%。 公司注射用A型肉毒毒素已于26年1月获证，正在市场推广活动中。 公司防脱类产品已获国家药监局核准签发的米诺地尔搽剂《药品注册证书》（规格2%和5%），用于治疗脱发和斑秃。 此外还有第二代埋植线、司美格鲁肽等产品在研，公司丰富的产品管线及研发储备，为公司业务可持续发展提供保障。 爱美客深耕国内医美药械领域，玻尿酸、再生、肉毒等领域布局完善，在研管线充足，预计未来将全面覆盖医美领域多维度。 受宏观因素影响，业绩暂入低谷，预计在内研+外购的驱动下，业绩重回正增长。