核心观点： 丁二烯橡胶市场近期呈现震荡走势，主要受供需关系、宏观经济环境及地缘政治等因素影响。国内丁二烯产量连续减产，库存边际减少，利多市场；但下游轮胎行业需求增速放缓，库存累积，对市场形成压力。国际方面，全球汽车销量增长放缓，但新能源汽车需求持续增长，推动丁二烯橡胶需求。
关键数据：
- 丁二烯橡胶期货价格： BR主力合约价格近期波动较大，呈现先涨后跌再反弹的趋势。
- 国内丁二烯产量： 4月连续2个月同比减产，但产能利用率下降，产量增速放缓。
- 国内丁二烯库存： 4月连续2周同比去库，跌幅收窄，边际累库。
- 国内顺丁橡胶产量： 3月连续8周同比减产，但4月产量有所回升。
- 国内顺丁橡胶库存： 3月连续5周去库，4月边际累库。
- 国内轮胎产量： 3月汽车产量增速放缓，但轮胎开工率同比有所提升。
- 国内轮胎库存： 3月全钢胎和半钢胎库存均出现去库，4月半钢胎库存边际累库。
- 天然橡胶期货价格： RU和NR主力合约价格近期呈现上涨趋势。
- 天然橡胶库存： RU和NR主力合约库存均出现累库。
- 天然橡胶出口： 2026年1月中国橡胶轮胎出口量同比增长5%，但出口金额同比下降0.7%。
研究结论： 丁二烯橡胶市场短期供强需弱，但长期来看，随着新能源汽车需求的持续增长，丁二烯橡胶需求有望保持增长态势。建议投资者密切关注宏观经济环境、地缘政治风险以及下游轮胎行业需求变化，谨慎操作。
