核心观点与关键数据
- 期货市场：主力合约收盘价2848元/吨，环比下降24元；5-9价差243元/吨，环比扩大18元；主力合约持仓量609729手，环比减少7663手；前20名净买单量74944手，环比增加4218手；仓单数量7913张，环比减少170张。
- 现货市场：江苏太仓3240元/吨，环比下降40元；内蒙古2655元/吨，环比下降27.5元；华东-西北价差625元/吨，环比扩大42.5元；郑醇主力合约基差392元/吨，环比扩大64元；CFR中国主港414美元/吨，环比下降34美元；CFR东南亚6650美元/吨；FOB鹿特丹537欧元/吨，环比下降6欧元；中国主港-东南亚价差-251美元/吨，环比扩大34美元。
- 上游情况：NYMEX天然气2.89美元/百万英热，环比下降0.19美元。
- 产业情况：华东港口库存73.64万吨，环比减少5.38万吨；华南港口库存23.93万吨，环比减少3.17万吨；甲醇进口利润-183.25元/吨，环比增加170.56元/吨；当月进口数量88.47万吨，环比减少19.92万吨；内地企业库存364600吨，环比减少3100吨；甲醇企业开工率91.26%，环比下降1.57%。
- 下游情况：甲醛开工率49.23%，环比下降1.92%；二甲醚开工率4.39%，环比下降0.75%；醋酸开工率73.28%，环比下降4.61%；MTBE开工率64.55%，环比下降1.97%；烯烃开工率84.77%，环比下降4.22%；甲醇制烯烃盘面利润-1066元/吨，环比下降14元。
- 期权市场：历史波动率20日55.87%，环比下降3.13%；历史波动率40日59.25%，环比下降0.53%；平值看涨期权隐含波动率36.57%，环比下降1%；平值看跌期权隐含波动率36.57%，环比下降1.06%。
研究结论
- 库存与供应：国内甲醇样本生产企业库存36.46万吨，环比下降0.84%；港口库存97.57万吨，环比增加1.56万吨，其中华东累库4.73万吨，华南去库3.17万吨。国产强势补充抵消出口利好。
- 下游需求：甲醇制烯烃装置开工率86.93%，环比下降1.93%，中安联合装置延续停车，华东装置负荷稍降，MTO行业开工继续下降。
- 市场预期：MA2609合约短线预计在2760-3000区间波动。
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