安克创新机构调研纪要
调研日期: 2026-04-22 安克创新科技股份有限公司成立于2011年,是国内营收规模最大的全球化消费电子品牌企业之一,专注于智能配件和智能硬件的设计、研发和销售。企业业务从线上起步,主要销售渠道为Amazon、Ebay、天猫、京东等海内外线上平台,在亚马逊等境外大型电商平台上占据领先的行业市场份额,拥有很高的知名度和美誉度;同时在北美、欧洲、日本和中东等发达国家和地区,通过与沃尔玛、百思买以及贸易商合作,线下收入增长快速。安克创新致力于在全球市场塑造中国消费电子品牌,通过不断创新,将富有科技魅力的领先产品带向全球消费者,弘扬中国智造之美。成功打造了智能充电品牌Anker,并相继推出Soundcore、eufy、Nebula等自主品牌,进一步拓宽业务领域,在AIoT、智能家居、智能声学、智能安防等领域均有出色表现,拥有全球100多个国家与地区超1亿用户。自成立以来,安克创新以远超行业平均的增速发展:其中2017年营收超39亿人民币;2018年营收达52.32亿人民币;2019年营收达66.55亿人民币。2020年,安克创新持续保持了良好的增长态势,全年实现营收93.53亿元,净利润8.56亿元。2020年8月,安克创新在创业板上市,股票代码300866,市值最高突破800亿元。 投资者关系活动主要内容介绍, Q1:公司港股上市的计划是否有变?目前进程如何? A:您好!感谢您对公司的关注。公司已在 2025 年 12 月2 日向香港联交所提交了主板上市申请,当前推进正常,无异常情况。公司将根据审核进程,及时在指定信息披露媒体发布相关公告,敬请关注。 Q2:请问安克在带线插排品类的产品规划以及智能灯具品类未来有什么具体规划?谢谢。 A:您好,公司会持续围绕用户真实需求,拓展和完善不同场景下的产品布局。对于带线插排等产品,公司会继续围绕安全性、使用便捷性及多设备协同等方向持续迭代,结合不同使用场景不断优化产品体验。在智能灯具方面,公司也在持续推进相关布局。2025 年,公司已推出雷达驱动的户外灯带产品,进一步将智能感应、氛围照明与家庭安防场景结合起来,并支持接入主流智能家居生态。未来,公司会继续围绕用户在智能化、场景化和整体体验方面的需求,稳步推进相关产品规划。关于具体产品计划和上市节奏,请以公司后续官方信息为准。 谢谢! Q3:Eufy 可穿戴式吸乳器的销售情况? A:您好,eufy Mom & Baby 热敷穿戴吸奶器 S1 Pro 已面向全球市场销售,并于 2025 年在中国大陆地区上市。整体来看,公司母婴业务在报告期内实现了显著增长,并已形成一定规模的营收贡献。谢谢! Q4:请问公司 25 年储能业务收入情况是多少?为什么不在年报中披露? A:您好,2025 年公司储能业务收入超过 45 亿元,公司年报主要按照充电储能、智能创新、智能影音三大核心产业方向进行披露,谢谢! Q5:欧洲阳台储能增长率多少? A:您好,公司未单独披露欧洲阳台储能业务的具体增长率。2025 年,品类维度,公司储能业务收入超过 45 亿元;区域维度,欧洲市场总收入约 82 亿元,同比增长超过 40%,是公司增速较快的重要市场之一。阳台光储作为公司储能业务的重要组成部分,整体保持了良好的发展态势。谢谢! Q6:各位领导好,想请教一下从公司层面观察到欧洲市场的阳台储能需求怎么样?除了德国以外,还有哪些国家是下一阶段需求爆发的地区?公司在这些地区是否有相应的布局和期待呢?感谢! A:您好,从公司观察来看,欧洲阳台光储需求整体保持积极态势,核心驱动主要来自节约能源成本、节省电费需求以及产品回本周期改善。公司持续关注更多欧洲市场的政策放开和需求变化,也会结合不同市场的政策、认证和用户需求,持续推进本地化布局,并根据市场节奏推出更适配当地场景的产品。具体进展请以公司后续官方信息为准。谢谢! Q7:2025 年业绩增长的核心驱动力是什么? A:您好,2025 年公司业绩增长的核心驱动力,主要来自以下几个方面:三大核心产业方向整体保持增长,充电储能、智能创新、智能影音板块均实现较好表现;同时,公司的产品结构持续优化,盈利能力提升。公司将持续坚持研发创新和全球化业务布局,推动产品力、品牌力和经营质量同步提升。谢谢! Q8:2026 年在新兴市场有什么拓展计划? A:您好,公司将继续推进全球化布局。截至 2025 年底,公司产品已畅销全球 180 多个国家和地区,累计服务用户超过 2亿。在巩固成熟市场基础上,公司也将持续关注拉美、东南亚等新兴市场的发展机会,并结合当地用户需求、渠道条件及合规要求,稳步推进本地化布局。公司将坚持长期主义,有序推进新市场拓展,具体区域和推进节奏请以公司后续公告及官方信息为准。 Q9:公司维持竞争力的核心优势是什么? A:您好,公司维持竞争力的核心优势,主要体现在对用户需求的深度理解、持续的研发创新能力、全球化的品牌与渠道布局,以及供应链和组织协同能力。公司始终坚持以用户为中心,围绕真实需求持续推出更具竞争力的产品,并通过长期研发投入和全球化运营,不断提升产品竞争力、品牌影响力和整体经营质量。谢谢! Q10:今年的分红方案大概什么时候公布? A:您好,公司 2025 年度利润分配预案已披露,具体内容详见公司于 2026 年 4 月10 日在巨潮资讯网披露的《关于2025 年度利润分配预案的公告》(公告编号:2026-013):拟向全体股东每 10 股派发现金红利 17 元(含税)。 在利润分配预案实施前,公司股本如发生变动,将按照分配比例不变的原则对分配总额进行调整。该方案已经第四届董事会第八次会议审议 通过,尚需提交公司2025 年年度股东会审议。谢谢! Q11:关于 AI 的硬件投入 26 年是否会提速,具体预算情况? A:您好,公司会持续关注 AI 与硬件结合带来的产品机会,并结合用户需求、技术成熟度和商业化前景稳步推进相关投入。未来,公司仍将保持较大强度的研发投入。谢谢! Q12:汇率波动对公司利润影响大吗? A:您好,本公司秉持汇率风险中性的原则开展以套期保值为目的的外汇业务,以对冲汇率波动对公司损益的影响。2025 年在汇率波动较大且掉期点成本较高的客观环境下,外汇远期交易有效对冲了被套期项目由于汇率波动给集团带来的损益影响,从而部分规避了集团所面临的汇率波动风险,增强本公司财务稳健性,实现了预期的汇率风险管理目标。 Q13:公司 2025 年来对美进口是否缴纳 20%IEEPA 对华对等关税?CBP 将于 4 月 20 日上线 ttss 退税系统,公司是否已经准备申报?请估算一下大致会有多少退税? A:您好,公司部分对美销售产品适用 IEEPA 关税,就公开信息看,美国海关与边境保护局相关退税申报流程已于 2026 年 4月 20 日启动第一阶段,相关系统目前仍处于刚上线阶段,公司将密切关注进展。 Q14:请问 25 年安克的欧洲业务增速及一季度的情况? A:您好,2025 年公司欧洲地区实现收入约 82 亿元,同比增长超过 40%,是公司增速较快的重要区域市场之一。公司 2026 年一季报将于2026 年4月30 日披露,敬请关注,谢谢。 Q15:公司之前一直奉行浅海战略,但现在也看到公司在做一些割草机器人等研发投入较高、硬件门槛较高的产品,请问公司的浅海战略是否发生变化? A:您好,公司所说的"浅海",主要是指市场规模在800 亿美元以下的细分品类,同样需要研发投入建立技术和产品优势。这类市场通常用户需求较为多元、竞争格局尚未固化,因而具备较大的创新空间和增长潜力,割草机属于该类市场。公司长期保持着较大的研发投入和较高的运营效率,在三大核心产业方向建立优势,深化多品类布局。未来,公司仍会围绕用户需求,在具备长期竞争力的方向上持续投入,谢谢! Q16:公司对标拓竹的桌面 3D 打印机业务被砍掉的原因是什么?有哪些经验和教训? A:您好,公司在创意打印方向上的布局会根据用户需求、技术路径和资源配置持续动态优化。目前阶段,公司重点聚焦 UV 打印方向,相关产品 eufyMake UV Printer E1 于 2025年 4 月上线 Kickstarter 众筹平台,以超过 4,600 万美元的众筹金 额刷新 Kickstarter 历史纪录,位居全品类首位。UV 打印与3D 打印在技术路线和应用场景上存在较大差异,公司基于阶段性战略判断,选择投入更符合公司产品规划、能力积累和业务机会判断的方向。感谢您的关注! Q17:公司割草机器人 2025 年出货量如何?2026 年目标是多少? A:您好,割草机器人是公司 2025 年重新推出产品的品类,目前仍处于公司相关业务布局的早期阶段。公司正围绕用户需求、产品能力和场景体验持续发力,稳步推进相关布局。感谢您的关注。 Q18:关于公司的产品线,公司目前保留的 17 个产品线中,是否已实现"全球前三"的目标?市场排名如何?未来 3 年,公司计划将资源聚焦在哪些"确定性更高"的方向?目前研发进展如何? A:您好,公司长期围绕充电储能、智能创新、智能影音三大核心产业方向推进业务发展。关于相关品类的行业排名,公司已在港股上市申 请文件中披露,在充电储能领域,按 2024年零售销售额统计,公司稳居全球及北美最大的独立移动充电品牌;按 2024 年收入计算,在阳台光伏储能领域排名第一。在智能创新领域及智能影音领域,公司核心产品亦位居行业全球前列。未来,公司仍将主要聚焦三大核心产业方向,持续加大在氮化镓快充、储能全栈技术体系、声学算法、影像显示技术等方向的投入,不断提升产品竞争力和经营质量。 Q19:我想请教管理层,在这些新领域,我们的竞争优势究竟是源于‘安克’这个品牌的背书,还是源于我们在特定技术上的领先?如果五年后,一个拥有更强流量优势的竞争对手(比如亚马逊自己的倍思品牌或手机厂商)推出类似产品并降价30%,我们的用户为什么还会留在安克? A:您好,我们认为公司的竞争优势并不是源于单一维度,而是研发创新能力、供应链能力、品牌认知和全球化运营能力的综合体现。面对潜在竞争,公司坚信持续围绕满足并超越用户需求,提供更创新、更极致、更安全的综合体验将拥有长期竞争力。未来,公司会继续坚持长期主义,不断增强平台化能力和多品类协同,实现长远健康发展。 Q20:关于储能,公司在便携储能领域的出货量占比(11.7%)低于营收占比(13.1%),但毛利率连续两年下滑,主要原因是什么?我们的储能产品竞争优势有哪些? A:您好,公司未单独披露便携式储能业务的具体财务数据。2025 年充电储能板块毛利率同比略有下降,主要受数码充电产品召回对短期销售节奏的扰动,以及三季度储能业务季节性波动等因素影响;整体来看,储能市场需求保持增长,公司整体竞争力保持较强地位。从整体储能业务来看,公司目前已形成便携式移动储能、阳台光伏储能和户用储能等多元化产品布局。公司的竞争优势主要体现在对用户场景的深刻理解、持续提升的技术和产品创新能力,以及品牌、渠道和服务体系的综合优势。未来,公司也会继续围绕用户真实需求,持续提升储能业务的整体竞争力。 Q21:关于存货与盈利能力,Q4 净利润负增长中,召回成本、存货跌价、促销让利各贡献多少?2026 年 Q1,这些一次性因素是 否已消化完毕?年报中近 50 亿的存货销售情况如何?原计提的 3.6 亿减值准备是否充足?是否存在进一步跌价风险?召回事件造成的直接经济损失(产品召回成本、赔偿、诉讼等)总计多少,品牌声誉损失如何量化?2026 年 Q1 充电宝品类的销售是否受明显影响? A:您好,(1)Q4 净利润负增长:2025Q4 收入同比增长约 14.93%,净利润同比下降约 4.95%,其中经常性利润同比增加约15.82%,净利润负增长主要是由于非经常性损益同比下降导致。召回成本大部分反映在了召回开始的第一个季度,对Q4 净利润的影响有限;Q4 存货的资产减值损失主要受存货备货情况的影
