恩捷股份：2025年年度报告

公告编号：2026-052 证券代码：002812 云南恩捷新材料（集团）股份有限公司 2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人PaulXiaomingLee、主管会计工作负责人李湘林及会计机构负责人（会计主管人员）邓金焕声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 具体请见本报告第三节“管理层讨论与分析”中“十一、公司未来发展的展望”的“3、公司可能面临的风险”。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.........................................................................2第二节公司简介和主要财务指标.....................................................................7第三节管理层讨论与分析.................................................................................10第四节公司治理、环境和社会.........................................................................31第五节重要事项.................................................................................................50第六节股份变动及股东情况.............................................................................84第七节债券相关情况.........................................................................................91第八节财务报告.................................................................................................94 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、财务负责人、会计机构负责人签名盖章的财务报表。 二、报告期内在中国证监会指定信息披露载体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 三、载有公司董事长签名的2025年度报告文本原件。 四、以上备查文件的备置地点：公司证券部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □适用不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求主要原材料的采购模式 单位：元 主要产品生产技术情况 注：上表中锂电池隔膜母卷产能系按照转速、幅宽以及停机维护的正常损耗并按照产线投产的时间加权计算所得。此外，根据产品的不同，最终产品需经过分切、涂覆等工艺后出售，不同工艺的损耗均不同，最终产品的产量与母卷产量存在一定差异。 主要化工园区的产品种类情况 注：化工园区指由政府批准设立，以发展化工产业为导向、地理边界和管理主体明确、基础设施和管理体系完整的工业区域。公司属于制造业中的橡胶和塑料制品制造，上表中的生产基地均不在化工园区内。 报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况：□适用不适用报告期内上市公司出现非正常停产情形：□适用不适用相关批复、许可、资质及有效期的情况：□适用不适用从事石油加工、石油贸易行业：□是否从事化肥行业：□是否从事农药行业：□是否从事氯碱、纯碱行业：□是否 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求公司为全球锂电池隔离膜行业的龙头企业，战略核心产品为锂电池隔离膜产品，相关行业情况如下： 1、行业发展状况及总体供求趋势 随着全球对绿色低碳和可持续发展的日益关注，迄今为止已有超过150个国家设立了碳中和的宏伟目标。而在联合国气候变化大会上，近200个国家共同达成了具有里程碑意义的“阿联酋共识”，这标志着各国在近三十年来首次就推动能源系统从化石燃料向清洁能源的转型达成共识，各国均在推进新能源产业建设。锂电池隔膜作为锂电池的四大关键材料之一，广泛应用于电动汽车、消费类电子产品、储能电池等领域，在推动中国乃至全球新能源产业的发展中扮演着举足轻重的角色。 在中国“碳中和”、“碳达峰”的国家战略目标指引下，新能源汽车及储能产业景气度依然向好，带动锂电池隔离膜行业前景向好。然而，受锂电池隔膜行业供给近年来集中释放影响，需求增速放缓，自2023年以来，行业竞争激烈，导致隔膜产品价格下行，整个行业盈利承压。据第三方统计数据，锂电池隔膜行业下行趋势在2024年第四季度开始触底，2025年随着行业供需格局好转，行业产能利用率逐步攀升。供给端来看，历经近年来的行业深度调整，落后产能加速淘汰，订单向头部企业集中，2025年隔膜行业前4大企业集中度超72%，竞争格局有所优化。需求端来看，动力电池需求维持增长，储能电池需求受益于政策推动及数据中心配储等应用场景拓展，得以爆发。锂电池隔膜市场的供需结构于2025年下半年迎来了改善，隔膜市场价格企稳，并呈现逐步回升迹象。 锂电池隔膜行业的发展与下游锂电池应用终端密切相关。全球动力电池需求和储能市场需求仍在增长，EVTank数据显示，2025年全球锂电池总体出货量为2280.5GWh，同比增长47.6%。其中，动力电池出货量达1495.2GWh，同比增长42.2%；储能电池出货量达651.5GWh，同比增长幅度高达76.2%。受益于新能源车型增加及单车带电量的提升，全球动力电池需求有望持续增长。全球电力需求增长尤其是AI数据中心等应用场景需求，叠加国内外政策支持，预计全球储能电池市场需求持续增长。 未来全球动力电池与储能电池需求的持续增长将显著带动隔膜需求提升，叠加行业历经深度洗牌，中小隔膜生产企业产能出清，行业供给格局持续优化。同时，隔膜产线建设、投产及客户验证周期较长，叠加此前行业竞争激烈导致隔膜企业扩产节奏普遍放缓，短期内新增优质产能释放有限；此外，储能电芯向大容量方向迭代进一步抬高产品技术壁垒，也使得符合高端需求的隔膜产能更难快速形成有效供给，多重因素有望共同推动隔膜行业供需逐步转向紧平衡。 2、市场竞争格局 从技术路线与产品结构来看，具备更高安全性、一致性，且厚度更薄（可有效提升锂电池能量密度）的高端隔膜产品，将成为未来行业增长的核心驱动力。（1）就技术路线而言，根据高工产研锂电研究所（GGII）及EVTank数据，2025年中国湿法隔膜占比超80%，较2024年进一步提升。主要系下游需求升级，储能电芯向大容量迭代，相应对隔膜产品的稳定性及一致性要求更高，湿法隔膜的份额有望进一步提升。（2）就产品结构而言，通过在基膜上涂覆无机陶瓷材料、PVDF、芳纶等材料能有效提升锂电池隔膜的抗穿刺和耐热等性能，增强电池的安全性和使用寿命。相较于基膜， 涂覆膜更能满足锂电池对于隔膜关键性能的需求，产品附加值也更高。（3）就基膜产品本身而言，强度、离子电导率等关键特性越好、厚度更薄的产品更具有竞争力，在帮助锂电池提升安全性和使用寿命的同时，还为电极材料提供了更多空间，有助于提升电池能量密度和能效比。 从产能端来看，中高端隔膜产品的有效供给趋紧。随着下游对产品关键性能要求日趋严苛，隔膜企业需具备较强的研发创新能力，持续推进技术迭代与性能升级，不断开发安全性更优、综合性能更佳的新产品，并能够围绕锂电池客户需求提供定制化解决方案，因此掌握核心技术、具备自主研发与持续创新能力的企业将拥有更广阔的发展空间。与此同时，全球头部电池企业为保障供应链安全稳定，在注重产品品质与技术服务的基础上，更倾向于选择产能规模与自身需求相匹配的核心供应商。此外，从海外市场来看，新能源车渗透率不断提升，海外动力电池有望维持增长；海外数据中心配储需求以及缺电带来的灵活性资源调节需求增加，海外储能需求有望高增。下游电池企业纷纷推动全球化布局，这也要求隔膜企业积极推进全球化发展，通过布局本土化产能以更好适配海外政策环境、快速响应客户需求，实现稳定配套与就近服务。 从可持续发展维度来看，在全球低碳环保与碳中和目标持续推进的背景下，下游头部客户对供应链绿色低碳要求不断提升，普遍聚焦产品全生命周期碳减排。具备绿色制造体系、能够实现低碳生产乃至零碳供应的隔膜企业，将更契合下游核心客户的可持续发展要求，在市场竞争中形成差异化优势，获得更有利的竞争地位。 3、公司的行业地位 根据EVTank数据，截至报告期末，公司的市场份额已连续多年处于锂电池隔膜市场首位。公司作为锂电池隔膜行业的龙头企业，在全球产能规模、产品品质、成本效益以及技术研发等方面均具备显著竞争力，已成功进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系，覆盖动力电池、消费电池和储能电池三大领域，应用场景丰富。 4、行业政策 公司主要产品锂电池隔离膜，作为锂电池制造中不可或缺的核心组件，公司所处的新能源锂电池产业链深受各国政府的重视与支持。2025年以来我国出台的对公司有直接或间接影响的相关产业政策具体如下： 此外，2025年以来，全球多国密集出台新能源支持政策：欧盟委员会先后发布《欧洲汽车行业工业行动计划》《国家能源与气候计划》《电网一揽子计划》，从电动车补贴、储能市场机制完善、电网升级等多维度推动电动化与储能发展；澳大利亚上调基准电价并推出23亿澳元户储补贴，驱动家庭储能抢装；英国通过“温暖家园计划”百亿补贴、新建住宅强配光伏等举措，大幅拉动光储装机；英、德、法、意、西等欧洲多国则通过重启/扩容电动车购车补贴、定向补贴、生态奖金等政策，持续提振电动车消费需求。上述政策将有力拉动全球动力电池与储能电池需求增长，进而带动锂电池隔膜行业需求持续提升。 三、核心竞争力分析 （一）规模优势 截至报告期末，公司湿法锂离子电池隔膜产能规模全球领先，具备全球最大的隔膜生产与供应能力，为全球出货量最大的锂离子电池隔膜供应商，市场份额位居行业首位。 公司规模优势显著体现在成本控制与市场拓展方面，可稳定满足宁德时代、LGES、松下、中创新航、亿纬锂