西藏珠峰：2025年年度报告

重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、中兴华会计事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人黄建荣、主管会计工作负责人赵建雄及会计机构负责人（会计主管人员）赵建雄声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 董事会建议公司2025年度股利分配预案为：以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，每10股派发现金红利0.20元（含税），不实施送股及转增。具体利润分配预案详见本年度报告“公司治理”章节中“利润分配或资本公积金转增预案”。上述利润分配预案须提交公司2025年度股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否十、重大风险提示 公司已在本报告中“第三节管理层讨论与分析”详细描述可能面对的相关风险，敬请投资者予以关注。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析..............................................................................................................9第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................31第五节重要事项............................................................................................................................45第六节股份变动及股东情况........................................................................................................53第七节债券相关情况....................................................................................................................59第八节财务报告............................................................................................................................60 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元币种：人民币 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 其他说明： 在2025年第四季度，公司营业收入与毛利率保持稳健增长态势，营业收入同比持续提升，毛利率维持较高水平，充分体现了核心业务增长动能强劲、成本控制与产品定价能力有效，为全年业绩奠定了坚实基础。尽管如此，净利润却因非经营性因素出现一定波动：一是塔吉克斯坦索莫尼汇率由前期单边升值转为高位回调，导致公司旗下塔中矿业持有的外币货币性项目产生较大汇兑损失，与前两季度汇兑收益形成反差；二是成本结算机制使年度差额集中计入第四季度，形成季节波动，拉低当季利润。总体而言，第四季度净利润承压主要源于上述阶段性、偶发因素，并未改变公司主营业务稳健向好的长期趋势。展望未来，随着汇率环境趋稳和结算节奏常态化，公司有望实现营收、毛利率与净利润的同步变动。 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）主要业务 报告期内，公司的主要业务为有色金属矿山采掘、选矿和冶炼，并通过控股公司正在进行锂盐湖资源（能源金属）的开发。 1、有色金属矿山采掘、选矿和冶炼 公司控股的塔中矿业是中亚地区极具发展潜力的铅锌铜银多金属矿山开发企业。塔中矿业拥有一座在产的超大型铅锌铜银多金属矿山，主要产品为铅精矿（含银）、锌精矿和铜精矿（含银）及冶炼产品。塔中矿业登记有4个采矿权和3个探矿权，截至2025年年末，采矿权矿山保有铅锌铜银资源储量达6,528.05万吨，探矿权矿山保有资源储量1,362.26万吨，同时矿石中伴生有铜、银等有价金属元素，资源综合利用价值显著。目前，塔中矿业已建成400万吨/年的采选产能和5万吨粗铅冶炼产能，生产工艺成熟稳定，产品品质优良，在中亚地区建立了稳定的销售网络。正在实施的新增200万吨采选扩建项目及冶炼产业链延伸项目，将进一步优化生产系统，提升规模效益，增强市场竞争力。 2、盐湖基础锂盐产品项目开发 公司通过控股珠峰香港（持股87.5%）全资控股两家在阿根廷的项目公司，在南美“锂三角”这一全球锂资源最富集的区域获得了战略性资源储备。其中：阿根廷锂钾旗下的安赫莱斯项目拥有39个采矿特许权，总矿权面积105平方公里，锂资源量205万吨碳酸锂当量；阿根廷托萨旗下的阿里扎罗项目拥有12个采矿特许权，总矿权面积约366平方公里。成本优势是锂资源行业最核心的竞争力，公司将基于安赫莱斯项目优秀的资源禀赋及规模优势，持续优化生产工艺和生产流程，进一步增强公司产品的市场竞争力。 公司高度重视技术创新和可持续发展，在矿山开发中积极应用先进工艺技术，不断提高资源综合利用水平。同时，公司持续优化管理体系，加强成本管控，提升运营效率，致力于打造具有国际竞争力的现代化矿业企业。 （二）主要产品及用途 公司目前的主要产品为铅精矿（含银）、锌精矿和铜精矿（含银）及冶炼产品。 公司生产的精矿产品经下游冶炼企业加工成相应的金属产品后，广泛应用于社会经济各领域。其中：金属铅具有良好的延展性、抗腐蚀性、耐磨性，易与其他金属制成性能优良的合金。金属铅、铅合金和其化合物广泛应用于蓄电池、电缆护套、机械制造业、船舶制造、轻工、氧化铅、射线防护等行业。 金属锌具有良好的压延性、耐磨性、抗腐蚀性、铸造性、常温机械性，能与多种金属制成性能优良的合金。主要以镀锌、锌基合金、氧化锌的形式广泛应用于汽车、建筑、家用电器、船舶、轻工、机械、电池等行业。目前，在有色金属消费量中仅次于铜和铝。 金属铜具有较优良的导电性、导热性、延展性、耐腐蚀性、耐磨性等优良性质，被广泛地应用于电力、电子、能源及石化、机械及冶金、交通、轻工、新兴产业等领域；金属铜具有高回收价值，符合绿色发展、可持续发展需求；在有色金属消费量中仅次于铝。 金属银具有良好的延展性和化学稳定性，其导电性和导热性为金属中最佳。主要以纯银、银合金、银化合物的形式广泛应用于电子电气、新能源、航天航空、医疗、化工、光学、艺术及首饰等领域。银具有良好的回收价值，在绿色制造和循环经济中占据重要地位。 锂盐多为离子晶体，锂离子半径较小、极化作用显著，其卤化物可呈现不同程度的共价性。锂盐的水合能力强，溶解性随阴离子种类不同存在明显差异。以初级锂盐为原料加工可制得氯化锂、溴化锂、硫酸锂、氟化锂、磷酸锂、高氯酸锂、硝酸锂等产品，可被广泛应用于医药、工业制造及锂离子电池等核心领域。 （三）经营模式 1、采购模式 公司主要的采购业务是塔中矿业生产经营所需的各类物资、设备和备件。贯彻质量优先、价格优先的采购原则，坚持询比价和招标采购模式。 2、生产模式 公司对采、选、冶生产组织实行计划管理模式，并按计划组织生产。 3、销售模式 公司精矿产品采用年度长单方式进行销售，即与客户约定全年的销售量，但价格未予锁定。每个月的发货量按照全年产量指标按月均分，并酌情考虑检修后执行；卖方有权对销售的数量进行10%—15%的增减调整。有色金属矿产品的国际交易基本定价公式为：计价元素以LME价格、LBMA价格以及金属品位为基准，乘以扣除减免后的金属含量，再扣减加工费（和/或精炼费）后作为计价基础。 公司所有产品的定价模式都遵循上述基本定价公式，其中锌精矿的加工费按照当年国际市场认可并公布的BENCHMARK为对标，根据买卖双方签订的合同其他约定条件进行调整，铅精矿和铜精矿（含银）的加工费和精炼费则根据买卖双方签订的合同为准。加工费的BENCHMARK对公司精矿产品的销售收入影响较为明显。 具体结算流程为：根据发运日前5天LME和LBMA公布的现货均价预估货值，买方在收到卖方提供的发运单据、临时发票、原产地证书后付款。卖方可在合同约定的期限内选择月均价结算或者点价结算。按月均价方式进行结算时，根据卖方指定月份的伦敦金属交易所和伦敦金银市场协会的现货月均价进行结算；按点价方式进行结算时，卖方可在LME交易时段要求买方按即时的市场价格进行成交并调期。在按月均价或点价方式定价，且第三方国际检验公司对产品的重量和品质检测报告出具后，买卖双方进行最终结算，结清货款。公司以美元作为计价和结算货币。报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 1、铅 报告期内，宏观因素影响加剧，铅价宽幅震荡。2025年第一季度，美元指数回落，有色金属行情整体偏强，伦铅震荡上行。2025年第二季度初，受美国关税政策影响，全球金融市场受到反复扰动，全球期货大跌，伦铅连续下行。随着地缘利空逐步被市场消化，但伦铅库存持续处于相对高位，伦铅反弹后遇明显阻力，呈宽幅震荡。2025年第三季度，美联储降息如期落地，伦铅注销仓单大增，带动铅价反弹后再遇阻力直至年末低位反弹。2025年，LME铅均价为1,992.