美好医疗机构调研纪要

调研日期: 2026-04-21 深圳市美好创亿医疗科技股份有限公司成立于2010年，是全球领先的医疗器械研发及生产服务提供商。该公司为医疗器械产业提供科研转化及生产制造平台(CDMO)、全球注册及临床试验平台(CRO)，并承接医疗器械注册人制度(MAH)下各类医疗器械生产服务。美好创亿医疗科技致力于为医疗器械产业提供全方位的服务，助力全球医疗器械的发展。 一、公司高管对2025年度及2026年一季度经营情况介绍 2025年公司全年实现营业收入16.25亿,同比增长1.96%,实现归属于上市公司股东的净利润2.83亿元,同比下降22.09%。2026年一季度公司实现营业收入4.03亿,同比增长36.29%,实现归属于上市公司股东的净利润5,668.36万元,同比增长9.27%。 2026年Q1收入和毛利率指标持续向好:2026年Q1营业收入同比大幅增长,毛利率水平也进一步提升,其中毛利率较2025年Q1提升2.03个百分点,较2025年全年提升1.22个百分点,显示公司经营呈持续向好趋势,盈利能力逐步增强。 多元化布局持续推进:2025年是公司落实多元化长期发展战略的破局之年。虽然短期业绩承压,但公司以家用呼吸机和人工耳蜗为基石,围绕“呼吸管理与监护”、“五官与神经”两大核心领域持续拓展布局,其他医疗器械类、家用及消费类产品收入均实现快速增长,毛利率水平也稳中有升,初步形成了多元赛道与多样化客户的服务能力,为公司中长期发展构筑了新的增长曲线。研发投入保持高强度:2025年公司研发投入1.34亿元,占营业收入的比例为8.23%,研发投入强度保持行业领先水平。充足的资金保障为研发工作的有序推 进、关键技术的突破及创新成果的转化提供了坚实支撑。 全球产业化布局协同效应显现:2025年公司马来西亚三期产业基地的研发办公及生产厂房已建成并逐步投入使用,国内外双线产能协同布局,可以更好地满足客户需求,持续提升公司在全球范围内的服务与交付能力。 二、投资者问答环节 Q1:2025年收入增长净利润下滑的原因?2026年一季度的收入同比增长非常好,净利润没有同比增长的原因? A1:2025年净利润下滑主要资产减值损失计提增加以及汇率波动产生的汇兑损失增加;2026年一季度净利润没有同比增长也主要系汇兑损失增加。汇兑损失增加主要系人民币升值原因,基本为账面浮亏,实际损失较小。 Q2:近期中东冲突导致部分行业(如手套、敷料等)上游原材料涨价、市场关注度较高,公司上游目前原材料(如塑胶粒子等)涨价对公司影响情况如何?后续应对策略? A2:原材料涨价目前对公司无影响:①公司与客户合作关系稳定,客户订单及预测都非常准确,公司已基于客户需求进行了提前规划;② 公司与上游原材料供应商签有备料协议,在供应商处有一定周期的锁价备货的安全库存。 未来公司会实时关注原材料价格变动情况。公司已与下游客户建立了价格联动机制,会在友好协商的基础上有序传导成本压力。 Q3:公司脑机接口业务目前在侵入式、非侵入、半侵入三个方向研发和客户合作进展情况如何? A3:人工耳蜗是脑机接口的重要应用方向,也是当前临床应用中最为成功的技术典范之一,其设计寿命可支持患者终身使用。侵入式脑机接口产品在植入体材料选型、生物相容性要求、生产工艺、品质系统控制等关键工艺技术领域与人工耳蜗高度相通。公司正与下游创新型脑机接口客户深入开展工艺探索和技术合作,协助客户实现从实验室研发到批量出货的高效商业化转化。 在侵入式脑机接口领域,公司持续提升植入体组件的长期稳定性与生物相容性,推进材料安全性及排异反应等方面的测试与优化,提供具备长期植入性、低排异、可量产、高可靠性的产品解决方案,并为非植入组件提供集成化、小型化、便携式的产品研发制造支持。在半侵入式脑机接口领域,公司提供长期植入产品方案,并配套相关手术辅助器械与耗材。 在非侵入式脑机接口领域,公司提供小型化、便携性强、质量稳定的产品组件与耗材。 Q4:2026年呼吸机组件发货节奏预期以及目前海外客户的备货周期情况。 A4:家用呼吸机业务作为公司基石业务,发货及备货节奏一直以来都非常稳定。公司与下游客户一直都是“6个月订单+6个月FCST”的合作模式,目前没有任何变化。 Q5:公司注射笔、CGM全年交付节奏是否会呈现逐季提升的趋势,国内拿CGM注册证的厂家越来越多,是否公司能切入到新客户的供应链中,如果可以新客户的拓展计划及进度。 A5:注射笔方面:公司已建立可调笔、储能笔、PFS笔三大成熟技术平台,具备从模具开发、组件制造到全自动产线组装的全链条自主生产能力。公司为核心客户定制的可调式胰岛素注射笔已进入稳定批量交付阶段,交付节奏会逐步提升;另外,公司目前有多个项目正在量产导入阶段。CGM方面:核心客户的CGM产品已进入批量交付阶段,产能规模将进一步释放,并同步在开发新的型号。公司与国内主要CGM厂家均有接触,一直在努力拓展符合公司长期定位的新客户,公司会在有重点突破的时间节点跟市场积极交流。 A6:在通用技术平台方面,针对自动化设备、精密模具等核心业务,公司推动自主研发装备技术水平迈向新高度;同时通过通用技术平台化复用,公司将持续提升研发效率,降低研发成本,为承接高附加值、高壁垒的项目提供坚实基础。 在专用技术平台方面,针对五官与神经、给药、心血管、检测与诊断、外科与骨科、手术机器人等多元化赛道,公司聚焦医疗器械垂直细分领域的差异化需求,组建专用技术平台实施技术纵深突破,通过领域知识图谱构建与工艺技术解耦,持续输出细分领域特定产品的定制化技术解决方案。 Q7:公司今年家用和消费的产品增长比较快,主要是什么类型的产品。公司去年有关于人形机器人技术的储备,目前有什么进展吗?今年有什么期待? A7:公司将医疗器械领域积累的精密模具、液态硅胶成型等技术,成功应用到个人护理、咖啡机、母婴、美容等对品质要求较高的消费电子产品上,同时,公司已利用其在PEEK材料改性、小型电机部件、传感器等方面的技术储备,启动了人形机器人领域的产品技术布局。公司在消费电子上面的LIPO技术已经应用在头部的手机领域,同时公司成立了专门的人形机器人的业务团队,拓展相关的业务。有具体的进展情 况再跟市场沟通。 Q8:马来三期已落地,公司是否有其他海外基地规划? A8:公司未来将继续加强海外布局,完善全球供应链体系,从而满足国际客户全球供应链的产能需求,特别是在欧洲、北美地区。