国债日报

一、行情回顾与操作建议 当日国债期货全线收涨，利率现券收益率全线回落，十年国债收益率下行1.6bp至1.74%。资金市场宽松，央行公开市场净投放40亿元，DR隔夜和7天资金利率分别位于1.22%和1.33%附近。 核心观点：基本面方面，经济高开低走，外需强内需弱，地产新政效果有限，信用扩张不足，难以推动利率上行。资金方面，央行呵护态度坚定，大行融出资金意愿强，资金宽松是主要支撑。政策方面，高油价难以形成全面通胀，反而可能冲击需求，若内外需受油价影响走弱，宽松预期或再度发酵。 结论：特别国债发行未影响市场情绪，交易重心转向资金面，政府债发行高峰前资金面或延续宽松，叠加同业活期存款调降预期，债市有望延续偏强。

二、行业要闻

1. 美伊关系：美国和伊朗接近达成协议，特朗普不打算延长停火期限，伊朗否认派代表团前往巴基斯坦，但表示准备好回应威胁。
2. 欧洲央行：高市场估值、财政政策和私人信贷是金融稳定风险，关注中东冲突影响，货币政策可避免第二轮效应。
3. 日本央行：维持利率不变，关注海外套利交易和定向对冲基金风险。

三、数据概览

1. 国债期货行情：提供多张国债期货走势图。
2. 货币市场：提供多张货币市场利率走势图。
3. 衍生品市场：提供多张衍生品市场数据图。