格林美：2025年年度报告

格林美股份有限公司 2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人许开华、主管会计工作负责人穆猛刚及会计机构负责人（会计主管人员）穆猛刚声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司存在的风险详细内容见本报告“第三节管理层讨论与分析”—“十一、公司未来发展的展望”—“（三）公司面临的主要风险及应对措施分析”，敬请广大投资者注意。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2025年度权益分派实施时股权登记日的总股本扣除回购专用证券账户中股份数量后的股份总数为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.95元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。如在本预案披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发生变动的，依照变动后的总股本扣除公司回购专用证券账户所持有的公司股份为基数实施权益分派，并按照上述每股分配比例不变的原则，相应调整现金分红总额。 目录 第一节重要提示、目录和释义......................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................................6第三节管理层讨论与分析............................................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................................70第五节重要事项..........................................................................................................................................101第六节股份变动及股东情况.......................................................................................................................119第七节债券相关情况..................................................................................................................................130第八节财务报告..........................................................................................................................................135 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内在中国证监会指定信息披露媒体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （三）载有公司董事长签署的2025年年度报告原件。 （四）以上备查文件的备置地点：公司证券部。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 2001年12月28日，格林美由创始人许开华教授基于绿色生态制造（G—Green E—Eco M—Manufacture）的绿色理想在深圳设立，先后于深圳证券交易所（股票代码：002340）和瑞士证券交易所上市，总股本51.03亿股，净资产213.84亿元，员工总数近10,000人。公司在全球率先提出“资源有限、循环无限”的绿色产业理念，以开采城市矿山的商业模式来“消除污染、再造资源”，遏制全球温室效应，推进减碳与碳中和，践行绿色发展理念，被中国政府授予国家绿色工厂、国家循环经济教育示范基地、国家城市矿产示范基地、全国中小学环境教育社会实践基地等国家级荣誉，并斩获2018年达沃斯“全球循环经济跨国公司奖”与2020年保尔森可持续发展绿色创新奖，被作为全球废物再生成功案例载入世界知名《Nature》杂志，被联合国列为有机物（VOCs）污染减排示范企业，进入世界循环经济领袖级企业平台，成为全球开采城市矿山的先行者、中国循环经济领军企业与全球新能源产业链核心供应商。 （一）主要业务简介 二十多年来，公司聚焦发展全球关键金属的提取与回收、动力锂电池循环利用、新能源电池材料制造，攻克关键技术，循环再造行业核心产品，供应全球行业主流市场，铸造全球废物循环再利用的优质品牌，成为全球关键金属提取与回收、动力锂电池循环利用的领导者以及世界新能源全生命价值链的重要推动者。 在关键金属的提取与回收领域，公司构建了“废弃金属资源回收—原生化高纯原料与材料—再制造终端产品”的循环再生产业链，实现镍、钴、锂、钨、铜、锰、钪、锗、金、银、铂等20余种关键金属资源的高质量循环再造，建成全球最大的镍、钴、钨、锗关键金属资源回收利用产业基地，年循环再生的钴资源超过中国原钴开采量的5倍，年循环再生的镍资源占中国原镍开采量的20%，年循环再生的钨资源占中国原钨开采量的10%，年循环再生锗资源占中国原锗开采量的18%（参股公司完成），精准应对全球关键金属资源竞争，让关键金属资源循环主流供应国民经济，极大的保障中国关键金属的安全供应。循环再生的超细钨粉、超细钴粉、镍钴资源主力供应Apple、Sandvik、三星SDI、中国五矿、厦钨等全球供应链，以循环模式稳定全球供应链对关键金属的需要。 在动力锂电池循环利用领域，公司率先在2016年提出构建新能源全生命周期价值链的理念，打造了“电池回收—电池剩余能量梯次利用再制造—原料再制造—材料再制造—电池再装配”的新能源全生命周期价值链，与全球1,100余家车企和电池厂建立合作关系，与BYD、CATL、EVE、丰田汽 车形成镍钴锂的定向循环合作关系，剩余能量梯次利用再制造的动力电池组在广汽、中联重科等企业商用化，有效促进全球电池护照的实施。公司开发了退役锂动力电池柔性拆解、剩余能量梯次利用再制造、定向提锂、镍钴锰共萃、低价值组分经济化回收、材料原位再制造等系列关键技术和全新设备，解决了退役动力锂电池剩余容量梯次利用再制造、镍钴锂高效回收、低价值元素磷铁石墨全回收与氟等污染物绿色治理的全部技术难题，锂回收率＞96.5%，镍钴回收率＞99.5%，石墨回收率＞95%，磷回收率＞95%，铁回收率＞90%，公司的动力锂电池综合回收技术位居世界领先水平。公司在中国建成的6个动力锂电池回收工厂覆盖珠三角、长三角、京津冀、华中区域，全部列入工信部白名单，公司的动力锂电池回收技术支撑广汽集团建设电池回收厂，并在韩国、印尼设立动力锂电池回收合资工厂，成就全球退役动力锂电池回收的中国名片，服务全球动力锂电池回收与新能源绿色发展，为全球动力锂电池回收提供中国解决方案，消纳处理中国10%的退役锂电池。 在新能源电池材料制造领域，公司通过发展回收利用各种镍钴资源与低品位红土镍钴矿，“把低品位红土镍矿投进去，把电池材料炼出来”，构建了“镍钴废料与资源—硫酸镍钴晶体—电积镍钴金属—前驱体材料—三元正极材料”的镍钴资源新能源全产业链，公司循环生产的动力电池用三元前驱体、三元正极材料与3C数码电池用四氧化三钴材料、再生碳酸锂等新能源材料主力供应CATL、BYD等中国新能源领军企业，同时进入SAMSUNG SDI、SK On、LGC、ECOPRO等国际新能源锂电池头部产业链，成为全球动力新能源与3C新能源产业链的主流供应商。 公司于2017年11月代表中国新能源企业率先到印尼投资发展低品位红土镍矿的湿法冶金业务，联合全球产业合作伙伴以自主回收技术主导建成15万金吨/年镍钴中间品（MHP）产能（其中控股产能为9万金吨镍/年，参股产能为6万金吨镍/年），位居世界MHP一级镍产能领域前三，成为全球红土镍矿资源由传统不锈钢火法冶炼模式向新能源绿色低碳冶炼模式转型的重要推动者。公司与韩国、印尼合作伙伴正在共同建设的印尼国际绿色工业园区（IGIP），将成为印尼首个致力于实现零碳排放的绿色镍资源与循环经济产业园，承载着以零碳科技推动印尼工业绿色转型的绿色示范标杆。 三大核心业务，不断扩大镍、钴、钨、锂、锗、钪、钼、钽、铌等关键金属回收规模，发展动力锂电池的全球化回收，抢占固态锂电核心正极材料商业化高地，推动全球关键矿产的可持续供应与电池护照实施，为全球新能源发展和二氧化碳减排做出核心贡献，创建世界一流绿色产业集团，为全球投资者创造绿色价值与良好回报。 （二）报告期经营成果 2025年，在全球行业竞争与挑战中，公司关键金属的提取与回收、动力锂电池循环利用大幅增长、印尼镍资源提取全面达产、高端新能源材料市场持续突破，在高比能电池材料领域突破一批关键技术，推动公司销售与业绩创历史新高，迈向增量新通道。2025年，公司实现营业收入371.24亿元，同比增长11.82%；实现归属于上市公司股东的净利润15.80亿元，同比增长54.87%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13.66亿元，同比增长5.87%；经营活动产生的现金流量净额37.83亿元，同比增长23.82%。 公司关键金属的提取与回收业务实现营业收入129.34亿元，同比增长28.10%，占总销售规模的34.85%；动力锂电池循环利用业务实现营业收入18.17亿元，同比增长2.15%，占总销售规模的4.89%；新能源电池材料业务实现营业收入199.62亿元，同比增长0.24%，占总