康利國際控股有限公司2025年年報总结
核心观点：
- 2025年，中国家电市场呈现“总量微降、结构分化、政策托底、绿色智能主导”的特征，内销与出口面临不同压力，品类间表现差异显著。
- 康利國際來自持续經營業務的收入總額約為16.18亿元人民币，较2024年同期下降約16.5%。收入下降的主要原因是产品销售量减少以及产品平均销售单价降低。
- 公司加大研发和技改投入，通过设备改进，不断优化原有生产工藝，提升产品表面质量，并获得授权2项发明專利，7项实用新型專利，获批“江蘇省專精特新小巨人”企業稱號。
- 公司已出售菲律宾的物业管理业务，由于该业务涉及金额较小，因此认为对集团的业务不会造成影响。
关键数据：
- 2025年，公司主要产品軋硬卷、鍍鋅、彩涂產品的销售量分别约为42,148噸、165,954噸、96,720噸，较2024年同期分别增长约6.248噸、下降约23,846噸、下降约14.5％。
- 2025年，公司主要产品軋硬卷、鍍鋅、彩涂產品的销售价格分别较2024年同期下降了8.0％、5.6％、7.0％。
- 2025年，公司各類产品的单位成本有所下降，较2024年度下降约5.5%。其中，軋硬卷产品的单位成本下降约8.6%，鍍鋅产品的单位成本下降约3.5%，彩涂产品的单位成本下降约4.9％。
- 2025年，公司毛利率由2024年的约10.9％下降至2025年的约9.1%。
研究结论：
- 公司将继续聚焦白色家电（冰箱/洗衣機/空调）领域，并努力拓展厨卫、小家电、智能家电等其他板块，放棄低质低价竞争，主攻高附加值、高認證、高定制化产品。
- 公司将进一步提升主力产品，提高产品表面质量，提升产品物理性能，使其满足家电更高要求的冲压、折弯、成型等。
- 公司将尝试朝着更多方向发展，例如提升板材的功能性，如抗菌，易清洁等；例如板材的轻量化，以适配家电企业的降本需求；开发更高端的表面处理工艺，例如哑光，金属拉丝等工艺，使产品更加适配高端家电产品，进一步提升产品毛利率。
- 公司将服务好核心客户，通过灵活合理的排产实现柔性生产，进一步缩短客户的交付周期，与行业内的头部企业深度绑定，确保市场的份额及品牌影响力。
- 公司将积极尝试智能化升级，例如引入数字孪生、AI质量检测等，提高研发效率，提升产品的稳定性，降低废品率。
