聚烯烃产业链日报：资金涌入PEPP大涨，多头优势明显

东吴期货研究所 0512-62938535 www.dwfutures.com 资金涌入PEPP大涨，多头优势明显 一、聚烯烃产业链日报 二、PE产业链数据图表 三、PP产业链数据图表 四、PE产业链装置动态 五、PP产业链装置动态 快手必读——聚烯烃产业链日报 2017年8月23日（星期三） 东吴期货研究所 能源化工品组 王庭富 从业资格号：F3034640 wangtf@dwqh88.com 0512-62936002 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 聚烯烃产业链日报 项目L1801收盘价L1801总持仓前20多头持仓前20空头持仓前20多头－空头持仓基差（华北-主力）9-1价差1-5价差注册仓单布伦特原油WTI原油石脑油CFR日本LLDPE华东LLDPE华南LLDPE华北LLDPE CFR中国（完税价）/人民币内盘-外盘价差HDPEHDPE-LLDPE价差LDPELDPE-LLDPE价差双防膜地膜PE总库存生产企业库存港口库存社会库存PE企业开工率华南地区PE开工率华北地区PE开工率下游农膜开工率0PP企业开工率下游BOPP开工率下游共聚注塑开工率7.3+15-105.3+1557.00%-1.00%61.00%+1.00%下游塑编开工率064.00%下游市场1132511500090.00%93.00%30-60%PP基差（华东-主力）9-1价差1-5价差PP华北库存(周度)31.0+1.615.4-0.1PP总库存/万吨26.8+0.2石化库存/万吨24.2-0.1+9596+3609550+100221.830.2+1.6港口库存/万吨LLDPE开工率0+50+380650+50粒料-粉料价差BOPP（15U光膜）CPP(镀铝基材25U)贸易商库存/万吨10750975076.6101008200现货市场475+5098003500变化期货市场10040+235PP1801收盘价9134+177161596+22461前20多头持仓166228-220524,522+68172+25398-2+6519前20多头－空头持仓+14332180212+15942前20空头持仓169989+4736482,592150+100+750PP华东PP华南86758750PP共聚内盘-外盘价差-85-15+40-318数据变化9650+50+25项目-18616-37612,820+120注册仓单2318数据-300-45468.50PP1801总持仓9800上游51.66-1.06动力煤595.89228.2-15PP均聚CFR远东（完税价）/人民币8730.3850047.37-1.14+6.25丙烯CFR中国902乙烯CFR东北亚126592.54%-0.63%-1.00%92.22%0+11.00%-221-19-66+7+3.2-4.400-1.000-151.9+0.2+0.2PP粉0共聚-拉丝价差8825-50 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 东吴点评： 周二聚烯烃大涨，大量资金流入L1801和PP1801，L1801收10040（+2.40%），持仓增6.8万手，仓单增120张到2820张；PP1801收9134（+1.98%），持仓增2.5万手，仓单增360张至2318张。现货市场，PE市场价格跟随期货上涨100左右；PP现货涨幅有限，整体成交较差，下游不愿接货。今日部分贸易商看好后市行情，封盘待涨不报盘。今天多头大概率维持强势，1709合约虚盘比例较高，1709合约单边持仓量超过两万五千手，多头优势明显。昨日尾盘多头势头不减，但近月合约升水过大，投资者需要谨慎资金退潮后可能出现的下跌。 二、 PE产业链数据图表 图1：上游原料价格 图2：石脑油-乙烯价差 图3：油制LLDPE利润 图4：甲醇制LLDPE利润 0102030405060020040060080010001200140016002016-08-132016-09-132016-10-132016-11-132016-12-132017-01-132017-02-132017-03-132017-04-132017-05-132017-06-132017-07-132017-08-13石脑油CFR日本乙烯CFR东北亚布伦特原油（右）450550650750850950020040060080010001200140016002016-08-142016-09-142016-10-142016-11-142016-12-142017-01-142017-02-142017-03-142017-04-142017-05-142017-06-142017-07-142017-08-14乙烯-石脑油价差（右）石脑油CFR日本乙烯CFR东北亚100015002000250030003500石脑油折算LLDPE利润050010001500200025003000甲醇制LLDPE利润 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 图5：LLDPE远近月价差 图6： LLDPE-PP 图表:7：LLDPE基差 图表8：LLDPE内外盘价差 图表:9：LLDPE-HDPE/LDPE价差 图表10：LLDPE注册仓单 数据来源：Wind资讯、东吴期货研究所 -1600-1100-600-100塑料1月-9月价差季节性2013201420152016201705001000150020002500L1509-PP1509L1609-PP1609L1709-PP1709-500-300-10010030050080008500900095001000010500110002016-08-012016-09-012016-10-012016-11-012016-12-012017-01-012017-02-012017-03-012017-04-012017-05-012017-06-012017-07-012017-08-01LLDPE期、现价格及基差基差（右）LLDPE华北现货价LLDPE期货结算价-1000-5000500800085009000950010000105002016-08-152016-09-152016-10-152016-11-152016-12-152017-01-152017-02-152017-03-152017-04-152017-05-152017-06-152017-07-152017-08-15内外盘价差（右）LLDPE华北现货价LLDPE:CFR中国-600-10040090014001900240029003400HDPE-LLDPE价差LDPE-LLDPE价差02000400060008000100001200014000LLDPE注册仓单 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 图表:11：PE、PP装置开工率 图表12：PE、PP库存情况 三、 PP产业链数据图表 图13：石脑油制PP利润 图14：甲醇制PP利润 图15：PP 远近月价差 图16：PP基差 65%70%75%80%85%90%95%100%105%PE装置开工率PP装置开工率0204060801001202015-07-272016-07-27PP 总库存（万吨）PE总库存100015002000250030003500石脑油制PP利润-50005001000150020002500甲醇制PP利润-1600-1100-600-100聚丙烯1月-9月价差季节性201520162017-700-500-300-10010030050070090011005000550060006500700075008000850090009500100002016-08-222016-09-222016-10-222016-11-222016-12-222017-01-222017-02-222017-03-222017-04-222017-05-222017-06-222017-07-222017-08-22基差（右）PP华东现货价PP期货结算价 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 6 页 图17：PP 内外盘价差 图18：共聚-拉丝价差 图19：粒料-粉料价差 图20：PP注册仓单 数据来源：Wind资讯、东吴期货研究所 -1000-800-600-400-2000200400600450055006500750085009500105002016-08-152016-09-152016-10-152016-11-152016-12-152017-01-152017-02-152017-03-152017-04-152017-05-152017-06-152017-07-152017-08-15内外盘价差拉丝华东现货价均聚PP:CFR中国0200400600800100012001400600065007000750080008500900095001000010500110002016-08-252016-09-252016-10-252016-11-252016-12-252017-01-252017-02-252017-03-252017-04-252017-05-252017-06-252017-07-25共聚-拉丝（左）拉丝现货价共聚现货价-20002004006008001000120050005500600065007000750080008500900095001