通信行业周报：算力涨价，“一人公司”OPC迎政策产业共振

眽眻眽睁 年 眿 月 眽眻 日 一 周 通 信 板 块 涨 幅 为 睃.眿眻%，通 信 网 络 技 术 服 务 、光 模 块 等 子 板 块 相 关 标的 表 现 较 好 。本 周 上 证 指 数 涨 幅 为 眼.睁眿%； 深 证 成 指 涨 幅 为 眿.眻眽%； 创 业 板指 数 涨 幅 为 睁.睁着%；一 级 行 业 指 数 中 ，通 信 板 块 涨 幅 为 睃.眿眻%。根 据 我 们 对 于通 信 行 业 公 司 划 分 子 板 块 数 据 ，通 信 网 络 技 术 服 务 、光 模 块 等 子 板 块 相 关 标 的表 现 较 好 ，板 块 涨 幅 分 别 为 眼着.睄睄%、眼眾.眽睃%。通 信 板 块 个 股 中 ，上 涨 、维 持和 下 跌 的 个 股 占 比 分 别 为 睂眾.眽睃%、 眿.着睃%和 眽眽.眼眿%。 通信行业 推荐维持评级 分析师 赵良毕：眻眼眻-睃眻睄眽-睂睁眼睄：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S眻眼眾眻着眽眽眻眾眻眻眻眾 一 周 行 业 重 点 事 件 ：眼）阿 里 、Anthropic 算 力 涨 价 ：眿 月 眼着 日 ，阿 里 云 发布 大 模 型 服 务 平 台 百 炼 部 分 模 型 单 元 服 务 涨 价 通 知 ：为 应 对 算 力 市 场 成 本 的 变化 ，将 对 部 分 模 型 单 元 的 服 务 价 格 进 行 眽%-睂%涨 价 不 等 。眿 月 眼眾 日 ，其 宣 布调 整 DataWorks 标 准 版 、专 业 版 用 户 的 API 免 费 额 度 ，并 支 持 按 量 付 费 。同时 ， Anthropic 调 整 了 旗 下 企 业 级 产 品 Claude Enterprise 订 阅 模 式 ： 从 每月 每 用 户 最 高 眽眻眻 美 元 的 固 定 费 用 ，转 变 为 按 照 实 际 算 力 消 耗 收 费 ，此 外 用 户每 月 还 需 要 固 定 缴 纳 眽眻 美 元 。此 外 ，SemiAnalysis 数 据 显 示 ，H眼眻眻 的 一 年期 租 赁 合 约 价 格 已 由 眽眻眽着 年 眼眻 月 的 低 点 约 眼.睂眻 美 元 /小 时 /GPU 提 升 至 眽眻眽睁年 眾 月 的 眽.眾着 美 元 /小 时 /GPU，涨 幅 近 眿眻%。眽）Credo 收 购 DustPhotonics，加 速 进 军 硅 光 ：DustPhotonics是 一 家 专 注 于 硅 光 子 集 成 电 路 研 发 的 初 创 企业 ， 其 核 心 技 术 在 于 将 激 光 器 、 调 制 器 、 探 测 器 等 光 学 功 能 集 成 于 单 一 芯 片 ，支 持 眿眻眻G 至 眼.睁T 至 眾.眽T 高 速 光 模 块 ，可 显 著 降 低 高 速 光 互 联 的 复 杂 度 与 成本 。Credo 作 为 高 速 电 互 连 领 域 领 导 者 ，此 次 收 购 旨 在 通 过 垂 直 整 合 ，将 Dust的 硅 光 芯 片 技 术 与 自 身 电 互 连 技 术 深 度 融 合 ， 构 建 “ 电 芯 片 +光 芯 片 +系 统 集成 ” 的 端 到 端 解 决 方 案 。 Credo 认 为 随 着 DustPhotonics 的 加 入 ， 公 司 预 计其 ZeroFlap 光 收 发 器 、光 DSP 和 硅 光 产 品 的 组 合 ，在 眽眻眽睂 财 年 将 产 生 超 过着 亿 美 元 的 光 业 务 收 入。眾）“ 一 人 公 司 ”迎 来 快 速 增 长 ，中 富 通 牵 头 赋 能 OPC：眽眻眽着 年 下 半 年 开 始 ，北 京 、上 海 、杭 州 、深 圳 、苏 州 等 超 过 眽眻 个 城 市 相 继 出台 OPC 专 项 扶 持 政 策 ， 抢 占 这 一 新 兴 赛 道 。 中 富 通 集 团 在 边 缘 计 算 、 人 工 智能 、元 宇 宙 等 前 沿 领 域 持 续 深 耕 ，并 通 过 合 资 合 作 等 方 式 ，积 累 并 融 合 了 气 象 、人 口 、 社 区 等 多 元 核 心 数 据 资 源 ， 为 福 建 OPC 联 盟 提 供 支 持 ： 免 费 开 放 位 于高 新 区 的 超 眽睃眻眻 平 方 米 创 客 空 间 ；提 供 技 术 指 导 与 研 发 方 向 规 划 ；对 优 质 项目 给 予 投 资 或 收 并 购 支 持 ；并 将 牵 头 组 织 行 业 竞 赛 、路 演 沙 龙 等 活 动 ，促 进 成员 与 龙 头 企 业 、科 研 机 构 的 合 作 ，加 速 创 新 成 果 转 化 ，并 启 动“ 闽 商 AI 伴 飞 ”计 划 等 。 刘璐：yj.liulu@chinastock.com.cn分析师登记编码：S眻眼眾眻着眽睁眻眾眻眻眻眼 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 1.【 银 河 通 信 】 行 业 点 评 报 告 ： Credo收 购DustPhotonics，硅光方案重要性凸显2.【银河海外算力】行业周报_Anthropic ARR 至眾眻眻 亿, TPU 路径可期3.【银河通信】行业周报_光器件需求排至 眽眻眽睃，运营商超节点集采落地 投 资 建 议 ： 优 选 通 信 运 营 商 、 光 通 信 、 AIDC、 量 子 技 术 等 板 块 ： 光 通 信 相 关 标 的 ：中 际 旭 创（ 眾眻眻眾眻睃），新 易 盛（ 眾眻眻着眻眽）等 ；IDC 相 关 标的 ：润 建 股 份（ 眻眻眽睄眽睄）等 ；光 纤 光 缆 龙 头 ：长 飞 光 纤（ 睁眻眼睃睁睄），亨 通 光 电（ 睁眻眻眿睃睂） ， 中 天 科 技 （ 睁眻眻着眽眽） 等 ； 量 子 通 信 ： 国 盾 量 子 （ 睁睃睃眻眽睂） 等 ；运 营 商 相 关 标 的 ：中 国 移 动（ A+H），中 国 电 信（ A+H），中 国 联 通（ A+H）等 ； 关 注 底 部 反 转 标 的 中 富 通 （ 眾眻眻着睁眻） ， 星 云 股 份 （ 眾眻眻睁眿睃） 等 。 风 险 提 示 ：AIGC 应 用 推 广 不 及 预 期 的 风 险 ；国 内 外 政 策 和 技 术 摩 擦 的 不 确 定性 风 险 ； 着G 规 模 化 商 用 推 进 不 及 预 期 的 风 险 等 。 目录Catalog （一） 一周通信板块涨幅为 睃.眿眻% ..............................................................................................................眾（二） 一周通信网络技术服务、光模块等子板块相关标的表现较好....................................................................眾 （一） 阿里、Anthropic：算力涨价 ............................................................................................................睁（二） Credo：收购 DustPhotonics，加速进军硅光 .....................................................................................睂（三） “一人公司”迎来快速增长，中富通牵头赋能 OPC ...............................................................................睂 一、周市场行情： （一）一周通信板块涨幅为 睃.眿眻% 周 行 情 ：一 周（ 眽眻眽睁 年 眿 月 眼眾 日 -眽眻眽睁 年 眿 月 眼睄 日 ）上 证 指 数 涨 幅 为 眼.睁眿%；深 证 成 指 涨 幅为 眿.眻眽%； 创 业 板 指 数 涨 幅 为 睁.睁着%； 一 级 行 业 指 数 中 ， 通 信 板 块 涨 幅 为 睃.眿眻%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （二）一周通信网络技术服务、光模块等子板块相关标的表现较好 通 信 板 块 三 级 子 行 业 包 括 通 信 网 络 设 备 及 器 件 、 通 信 线 缆 及 配 套 、 通 信 终 端 及 配 件 、 其 他 通 信设 备 、通 信 工 程 及 服 务 、通 信 应 用 增 值 服 务 六 大 板 块 ，通 信 网 络 设 备 及 器 件 涨 幅 最 高 ，涨 幅 为 眼眼.眿着%。进 一 步 细 分 子 板 块 方 面 ， 通 信 网 络 技 术 服 务 、 光 模 块 等 子 板 块 相 关 标 的 表 现 较 好 ， 板 块 涨 幅 分 别 为眼着.睄睄%、 眼眾.眽睃%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind、中国银河证券研究院 一 周 （ 眽眻眽睁 年 眿 月 眼眾 日 -眽眻眽睁 年 眿 月 眼睄 日 ） 通 信 板 块 个 股 中 ， 上 涨 、 维 持 和 下 跌 的 个 股 占 比 分 别 为 睂眾.眽睃%、 眿.着睃%和眽眽.眼眿%。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、行业发展向好及重要事件梳理 （一）阿里、Anthropic：算力涨价 眿 月 眼着 日 ，阿 里 云 发 布 大 模 型 服 务 平 台 百 炼 部 分 模 型 单 元 服 务 涨 价 通 知 ：为 持 续 保 障 底 层 硬 件的 稳 定 供 应 、 提 升 平 台 运 维 服 务 质 量 ， 并 应 对 算 力 市 场 成 本 的 变 化 ， 将 对 部 分 模 型 单 元 的 服 务 价 格进 行 适 度 调 整 。 本 次 价 格 调 整 涨 幅 从 眽%-睂%不 等 ， 将 于 着 月 眼着 日 起 正 式 生 效 。 眿 月 眼眾 日 ， 其 宣 布 调 整 DataWorks 标 准 版 、 专 业 版 用 户 的 API 免 费 额 度 ， 并 支 持 按 量 付 费 ：DataWorks 标 准 版 、 专 业 版 用 户 ， 取 消 每 日 调 用 API 的 数 量 限 制 ； 调 用 API 的 免 费 额 度 调 整 分 别为 眼眻 万 次 /月 和 着眻 万 次 /月 ， 超 出 部 分 采 用 OpenAPI 按 量 付 费 的 方 式 。 与 此 同 时 ， 海 外 AI 巨 头 Anthropic 也 已 调 价 ，据 The Information 消 息 ， Anthropic 调 整了 旗 下 企 业 级 产 品 Claude Enterprise 订 阅 模 式 ：从 每 月 每 用 户 最 高 眽眻眻 美 元 的 固 定 费 用 ，转 变 为按 照 实 际 算 力 消 耗 收 费 ， 此 外 用 户 每 月 还 需 要 固 定 缴 纳 眽眻 美 元 。 软 件 授 权 谈 判 协 助 公 司 RedressCompliance 联 合 创 始 人 表 示 ， 对 于 重 度 用 户 而 言 ， 新 定 价 可 能 导 致 成 本 翻 倍 甚 至 三 倍 。 此 外 ，SemiAnalysis 数 据 显 示 ，H眼眻眻 的 一 年 期 租 赁 合 约 价 格 已 由 眽眻眽着 年 眼眻 月 的 低 点 约 眼.睂眻美 元 /小 时 /GPU 提 升 至 眽眻眽睁 年 眾 月 的 眽.眾着 美 元 /小 时 /GPU， 涨 幅 近 眿眻%。 （二）Cre