国金汽车长城汽车坦克700上市产品力全方位提升有望贡献极大业绩弹性

1、事件：4月20日，坦克700 Hi4-T/Hi4-Z正式上市，指导价为42.8-50.8万元，较预售价格下探1万元，并享受5千抵1万订金抵扣、1-1.5万元置换/增购补贴等权益，实际到手价可下探至40.8万元起。 2、产品亮点：坦克700搭载第二代3.0THi4-T/2.0THi4-Z系统，全系标配Coffee Pilot 4.0（VLA大模型、全场景NOA）、7屏联动Coffe OS3座舱系统、22英寸超大轮毂、冷暖冰箱等。 3、与老款相比：1）3.0T Hi4T版价格比老款贵7.7/3.7万元，尺寸增加，混动系统升级，快充功率提升，新增智驾、冰箱、激光大灯、二排娱乐屏，座椅配置、扬声器等升级；2）2.0T Hi4Z版价格比老款低5千元（考虑购置税减半实际低2万元），尺寸增加，搭载Hi4Z系统、59度大电池（续航增100km），同样新增智驾、冰箱、激光大灯、二排娱乐屏，座椅配置、扬声器等升级。 4、销量展望：坦克700定位越野旗舰，越野性能优秀，补足智能化、舒适性短板，无直接竞品，后续还有六座版本上市，稳态月销有望从25年零售平均400台/月提升至3000台/月，贡献极大业绩增量。 5、投资建议：4月起有坦克700Hi4z、魏牌V9X、猛龙plus等高端新车上市，叠加出口月销增长，量利有望持续向上。预计长城汽车2026年净利润达140-150亿，对应A/H股当前市值12x/7xPE，持续重点推荐。