国金汽车长城汽车坦克700上市产品力全方位提升有望贡献极大业绩弹性

1、事件：4月20日，坦克700 Hi4-T/Hi4-Z正式上市，指导价为42.8-50.8万元，较预售价格下探1万，可享受5千抵1万订金抵扣、1-1.5万元置换/增购补贴等权益，即实际到手价可下探至40.8万元起。 2、产品亮点：坦克700搭载第二代3.0THi4-T/2.0THi4-Z系统，全系标配Coffe 【国金汽车】长城汽车：坦克700上市，产品力全方位提升、有望贡献极大业绩弹性 1、事件：4月20日，坦克700 Hi4-T/Hi4-Z正式上市，指导价为42.8-50.8万元，较预售价格下探1万，可享受5千抵1万订金抵扣、1-1.5万元置换/增购补贴等权益，即实际到手价可下探至40.8万元起。 2、产品亮点：坦克700搭载第二代3.0THi4-T/2.0THi4-Z系统，全系标配Coffee Pilot 4.0（VLA大模型、全场景NOA）、7屏联动Coffe OS3座舱系统、22英寸超大轮毂、冷暖冰箱等。 3、与老款相比：1）3.0T Hi4T版价格比老款贵了7.7/3.7 万元，较老款尺寸增加、混动系统升级、快充功率提升，多了智驾、冰箱、激光大灯、二排娱乐屏，同时座椅配置、扬声器等有所升级；2）2.0T Hi4Z版价格比老款低了5千元（但考虑到新款享受购置税减半、价格低了2 万元），较老款尺寸增加、搭载Hi4Z系统、59度大电池（续航增加100km），同样多了智驾、冰箱、激光大灯、二排娱乐屏，同时座椅配置、扬声器等有所升级。 4、销量展望：坦克700定位越野旗舰车型，越野性能优秀、同时补足智能化、舒适性等短板，基本无对标竞品，后续还有六座版本上市，稳态月销有望从25年零售平均400台/月提升至3千台/月，贡献极大业绩增量。 5、投资建议：4月起有坦克700Hi4z、魏牌V9X、猛龙plus等众多20万以上高端新车上市，叠加出口月销增长，量利有望持续向上。 预计长城汽车2026年净利润达到140-150e、对应A/H股当前市值12x/7xPE，持续重点推荐。