黄金
- 美伊谈判受阻，伊朗对美信任度低，谈判悬而未决。
- 若无法达成协议，通胀可能持续反弹，影响美联储降息预期。
- 黄金上涨动力减弱，短期或再度寻底，中期高位震荡。
塑料
- 华北LLDPE主流价8499元/吨，环比下降；产量下降，库存上升。
- 下游开工率下降，需求疲软，成本端原油价格震荡。
- 塑料供稳需弱，短期震荡偏弱。
螺纹钢
- 钢市供需回升，基本面改善，钢价走强。
- 钢厂补库需求及成本支撑，短期钢价或震荡偏强。
焦炭
- 全国平均吨焦盈利38元/吨，供需矛盾有限。
- 铁水持续回升，焦企二轮提涨即将落地，期货跟随成本端焦煤运行。
锰硅
- 开工率及产量增加，供需边际好转但难形成持续缺口。
- 高于成本的估值难以维持，主力合约期价震荡运行。
生猪
- 全国大部分地区猪价偏弱调整，终端接受度差，供大于求未改变。
- 涨价难以持续，短期可能出现回调，多单谨慎参与。
棕榈油
- 马来西亚生物柴油掺混比例提高，棕榈油需求增加。
- 超强厄尔尼诺增强减产预期，叠加中东局势及原油高位，支撑期价。
- 短期内棕榈油期价或震荡偏强，但涨幅受限。
菜粕
- 沿海地区油厂菜籽库存及菜粕库存减少，压榨恢复进度不及预期。
- 短期菜粕盘面价格波动有限，震荡运行为主。
铜
- 刚果金矿区柴油价格快速攀升，湿法冶炼成本上升，矿企挺价意愿增强。
- 供应端，刚果金湿法铜产量依赖进口硫磺，中东冲突影响原料运输。
- 需求端，国内社会库存连续多周去化，下游刚需采购稳固。
- 成本抬升与供应收缩预期支撑铜价，维持高位震荡格局。
十年期国债
- LPR连续11个月保持不变，受政策利率稳定、银行净息差承压等因素影响。
- 货币政策仍将坚持适度宽松的基调，债市整体震荡为主。
白银
- 沃什将美联储独立性置于核心目标，控制通胀成为重要考量。
- 市场对美联储降息预期减弱，美元下跌动能或减弱。
- 白银进一步上涨动力不足，中期或依然高位震荡。
氧化铝
- 3月中国进口铝土矿2178万吨，环比增32.27%，同比增39.39%。
- 氧化铝价格反弹受成本抬升与情绪传导推动，成本支撑逐渐显现。
- 几内亚计划出台铝土矿出口配额政策，短期对市场情绪形成提振。
- 基本面过剩格局未扭转，库存持续累积，上行空间有限。
铅
- 3月铅酸蓄电池出口大幅下滑，进口明显增长，外需表现疲软。
- 废电瓶货源偏紧，再生铅企业亏损开工率下滑，供应出现自发收缩。
- 下游按需采购，需求增量有限，成本托底与需求疲软相互牵制。
- 铅价短期延续区间震荡。
甲醇
- 国内甲醇开工高位，下游陆续复工，需求阶段性回升，港口库存继续去库。
- 内地甲醇市场窄幅震荡，港口甲醇市场基差偏强，商谈成交一般。
- 甲醇港口去库趋势，聚丙烯与甲醇价差偏低，短期价格震荡运行。
纯碱
- 浮法玻璃开工小幅下降，库存上升，华东市场清淡，需求偏弱。
- 国内纯碱市场偏稳运行，纯碱企业库存高位，供应预期上升，需求一般。
- 纯碱价格短期预计震荡运行。
原油
- 美伊谈判焦点仍在，若5月霍尔木兹海峡仍不能通航，全球原油库存会损失10亿桶。
- 原油现实短缺是事实，未来供需演化依赖于美伊最终达成情况及霍尔木兹海峡实际通航状况。
- 当前市场波动较为剧烈，短期谨慎交易为佳。
PX
- 2026年1-3月国内PX产量986万吨，同比增加4.01%。
- 霍尔木兹海峡通行量低，亚洲负荷降至近几年低位，国内PX二季度检修计划仍多。
- 预计PX去库将持续至7月附近，当前国内外负荷均存进一步下降，受原料影响，PX去库幅度或还将进一步扩大。
- PX易涨难跌。
天然橡胶
- 云南产区提前开割后部分区域因高温偏干停割，海南产区亦有高温预警。
- 3月天胶进口及轮胎出口数据环比增加，市场对天胶需求偏好升温，叠加深浅色胶去库。
- 短期主要受产区开割不顺和需求偏好升温提振，短多思路。
- 短期关注产区天气变化情况。
